Долар зазнає удару, оскільки настрій ризикового реверсу переходить до нейтрального

Долар США спіткнувся під час торгових годин у Європі, здавши ранні прибутки, оскільки він ослаб проти більшості основних валют перед початком північноамериканської сесії. Цей відкат відображає ринок, що застряг у безвиході, який відчайдушно шукає нові каталізатори, щоб вийти за межі встановлених діапазонів.

Я уважно слідкую за рухом долара, і, чесно кажучи, це стає нудно. Ціни на ризикові реверси індексу долара Bloomberg впали в нейтральну зону - чіткий знак того, що трейдери все більше сумніваються, в який бік ставити ставки.

Довгостроковий прогноз для долара залишається досить похмурим, якщо ви запитаєте мене. Фіскальна політика Трампа - це безлад, переваги зростання над іншими економіками зменшуються, і навіть не варто починати говорити про ці проблеми "інституційної стійкості". Але ринки, здається, застрягли в режимі очікування, чекаючи на щось - будь-що - що змусить долар вийти з його поточних торгових діапазонів.

Тим часом, валюти з вищим ризиком сьогодні в основному перевершують - корейська вона, південноафриканський ранд, шведська крона та австралійський долар всі демонструють зростання в міру стабілізації фондових ринків. Золото також досягає нових висот. Але не розслабляйтеся занадто - вересень історично поганий для ризикових активів, тому це може бути лише спокій перед бурею.

Канадський Долар та японська єна трохи відстають. Вчорашні дані ISM Manufacturing з США виглядали як сміття, відверто кажучи. Тарифи Трампа та колапс ринку нерухомості насправді починають впливати на ділову активність. Міністр фінансів Бессент навіть запропонував, що Трамп може оголосити "національну надзвичайну ситуацію в сфері житла", щоб боротися з зростанням витрат на будівництво.

Але давайте будемо чесними - справжні проблеми ринку житла полягають у надлишковій пропозиції та запаморочливих іпотечних ставках, які тримають покупців на узбіччі. Хто хоче зафіксувати іпотеку за такими ставками?

Учасники ринку зараз стежать за даними JOLTS та Замовленнями на фабриках США, а також за Beige Book пізніше. Президент Федерального резерву Сент-Луїса Мусалем (член голосування) виступає сьогодні вранці. Що більш важливо, адміністрація Трампа наполегливо вимагає швидкого рішення Верховного Суду щодо цих суперечливих взаємних тарифів.

Індекс Долара стикається з жорстким опором в районі 98, з підтримкою наразі на рівнях 98.05/15. Без нових каталізаторів ми можемо продовжувати коливатися в цих межах, поки основні фундаментальні показники продовжують погіршуватися.