Фунт під тиском

Фунт стерлінгів (GBP) зазнає удару цього тижня, падаючи разом з ієною. Погані новини. Проблеми валюти, здається, пов'язані з цим неприємним падінням довгострокових прибутковостей облігацій. Прибутковість 30-річних облігацій? Досягає тривожної території.

Прямо зараз, 10,000 японських єн становлять приблизно 49.58 фунтів. Ринки нестабільні.

Фіскальні тривоги, здається, стали основним фактором для продуктивності стерлінга. Принаймні, так вважає аналітик FX MUFG Лі Хардман.

Великобританія очікує менше зниження ставок

Дивна річ. Фунт повністю скасував свої нещодавні здобутки. Це сталося після дещо яструбиних даних Банку Англії, які викликали сумніви щодо зниження ставки в листопаді. EUR/GBP досяг дна, але останнім часом знову піднявся.

Ринки ставок у Великій Британії? Все ще оцінюють менше зниження ставок BoE в майбутньому. Доходність 2-річного державного облігації залишається значно вищою, ніж до нещодавньої зустрічі MPC.

Губернатор Банку Англії Бейлі трохи прояснив ситуацію під час виступу в парламенті. Він в основному схвалив жорстке переоцінювання ринку. "Моє повідомлення дійшло", - сказав він. Він зазначив, що тепер "є значно більше сумнівів щодо того, коли саме і як швидко" вони можуть зробити подальші кроки. Банк, здається, трішки стурбований тим, що інфляція може залишитися. Бейлі зазначив, що "ризик інфляції зріс", хоча він не зовсім погоджується з колегами щодо питань ринку праці.

Опитування ринку від BoE показує очікування, що кількісне згортання (QT) ймовірно сповільниться до приблизно £75 мільярдів на рік, зменшившись з поточного темпу в £100 мільярдів. Це сповільнення QT може допомогти підтримати державні облігації (gilts) і, можливо, зменшити ризики зниження для фунта найближчим часом. Бейлі також зазначив, що DMO скорочує випуск облігацій з тривалим терміном до рекордно низьких пропорцій - у відповідь на слабший попит на ці довгострокові облігації.