Акції Alibaba зростають завдяки можливостям штучного інтелекту. Чи продовжить акція зростати?

Ключові моменти

• Alibaba демонструє сильніше зростання в хмарних обчисленнях та відновлення електронної комерції.
• Інвестиції в швидку комерцію з'їдають прибутки.
• Акції все ще здаються дешевими, незважаючи на нещодавні прирости.

Alibaba (NYSE: BABA) акції зросли після того, як китайський технологічний гігант продемонстрував ознаки відновлення. Його підрозділи електронної комерції та хмарних обчислень виглядають досить міцно. Акції вже зросли майже на 65% цього року.

Давайте розглянемо їхні останні цифри і подивимося, чи може ця висхідна тенденція зберегтися.

Ріст на основі штучного інтелекту

Хмарні технології привертають увагу. Доходи зросли на 28% цього кварталу до приблизно 5,1 мільярда доларів. Схоже, що штучний інтелект є магічним інгредієнтом тут. Доходи від продуктів штучного інтелекту більше ніж подвоїлись — дев’ятий квартал поспіль. Непогано. Скоригований EBITA сегмента також зріс на 28% до $435 мільйонів.

Вони розширили свою справу з SAP, дозволяючи клієнтам SAP використовувати інфраструктуру Alibaba. Вони також розробляють новий чіп штучного інтелекту для навантажень інференції. Велике зобов'язання—близько $53 мільярда на технології штучного інтелекту протягом наступних трьох років. Серйозні гроші.

Електронна комерція залишається їхнім основним джерелом доходу, на відміну від Amazon, де AWS приносить прибуток. Alibaba управляє Tmall (, схожим на ринок Amazon ), і Taobao (, свого роду eBay, але без аукціонів ).

Їхній підрозділ електронної комерції зазнав деяких труднощів останнім часом. Жорстка конкуренція. Китайські споживачі затягують пояси. Але вони вклали ресурси в збільшення GMV, додавання програмних зборів і цього інструменту маркетингу на базі ШІ, який називається Quanzhantui. Схоже, це працює.

Цифри виглядають добре цього кварталу—виручка від електронної комерції зросла на 12% в річному обчисленні до 20,2 мільярда доларів. Бізнес третіх сторін зріс на 12%, швидка комерція на 15%. Але ось у чому справа: інвестиції у швидку комерцію знижують прибутки, з EBITA сегмента зменшився на 19% до 5,7 мільярда доларів. Програма преміум-членства 88VIP продовжує зростати—тепер понад 55 мільйонів членів.

Вони йдуть на все в швидкій комерції. Доставка за одну годину з Taobao? Це мета. Кількість активних користувачів на місяць досягла 325 мільйонів — стрибок на 220% з квітня. Досить вражаюче. Вони стверджують, що швидка комерція збільшила кількість щоденних користувачів Taobao на 22% і підвищила середню вартість покупки. Вони навіть переходять на цю модель з Tmall Supermarket.

Міжнародна торгівля (AIDC) з AliExpress пройшла успішно — дохід зріс на 21% до 5,2 мільярда доларів. Майже вийшли на беззбитковість, тепер з лише $5 мільйоном збитків. Великий прогрес.

Загальний дохід зріс на 3% до 35,1 мільярда (11% без вибуття). Коригований EBITA впав на 12% до 5,6 мільярда. Прибуток на акцію ADS знизився на 8% до 2,10 доларів.

Грошовий потік виглядає не дуже добре. Операційний грошовий потік знизився на 35% до 3,1 мільярда доларів. Вільний грошовий потік негативний - 2,3 мільярда доларів через витрати на дата-центри.

Вони мають 54,7 мільярда доларів у готівці та короткострокових інвестиціях, 33,5 мільярда доларів боргу. Плюс 52,3 мільярда доларів у капіталі та інших інвестиціях.

Перспективи інвестицій

Загальні цифри не вражаючі. Але інвестори полюбили динаміку в електронній комерції та хмарних технологіях. Alibaba позиціонує себе як китайський лідер у сфері штучного інтелекту. Їхній майбутній чіп для інференції ШІ може ще більше зміцнити цю позицію.

Електронна комерція, здається, відновлює свою силу. Інвестиції в швидку комерцію негативно впливають на прибуток зараз, але можуть принести великі дивіденди в майбутньому. Занадто рано говорити. Міжнародний бізнес поступово наближається до прибутковості — хороший знак для майбутніх прибутків.

Оцінка? Прогнозований P/E близько 14 разів за оцінками фінансового 2026 року. Все ще досить дешево, незважаючи на цьогорічний ріст.

Зі зростанням можливостей ШІ, поліпшенням електронної комерції, стратегічними ставками на швидку комерцію та наближенням міжнародного бізнесу до прибутковості, Alibaba виглядає як досить вартісна інвестиція на даний момент. Їхня увага до сили—символізованої китайським ієрогліфом "力" (lì)—схоже, резонує з інвесторами.