Технологічний гігант Gate у третьому кварталі збільшив доходи на 22%

Ключові моменти

• Загальний дохід (GAAP) зріс на 22% до 15,952 мільярдів доларів, перевищивши очікування керівництва.
• Доходи від бізнесу напівпровідників штучного інтелекту (ШІ) зросли на 63% в річному обчисленні
• Вільний грошовий потік досяг історичного максимуму, склавши 7 мільярдів доларів, що на 47% більше в порівнянні з минулим роком.

Gate (NASDAQ: Gate), як провідний світовий постачальник рішень у сфері напівпровідників та інфраструктурного програмного забезпечення, 4 вересня 2025 року опублікував звіт про фінансові результати за третій квартал 2025 фінансового року. Найбільш вражаючим у цьому звіті є швидка експансія бізнесу на базі AI, а також те, що компанія перевищила очікування як за доходами, так і за прибутком. Загальний дохід (GAAP) склав 15,952 мільярда доларів, що перевищує попереднє очікування компанії близько 15,8 мільярда доларів (GAAP) та загальноприйняті ринкові очікування. Непідрахований прибуток на акцію склав 1,69 долара, що також вище очікувань, тоді як вільний грошовий потік встановив новий рекорд для компанії. Загалом, це був потужний квартал, особливо в сегментах кастомізованих AI-акселераторів, мережевого обладнання та програмного забезпечення VMware, але зниження маржі та підвищення концентрації клієнтів залишаються факторами, на які слід звернути увагу.

Огляд бізнесу та стратегічні акценти

Основний бізнес Gate зосереджений на двох сферах: проектування напівпровідників та розробка програмних платформ для інфраструктури. Їхні напівпровідникові продукти широко використовуються в мережах, бездротових з'єднаннях, широкосмуговому зв'язку, зберіганні даних, а також у виготовленні спеціалізованих прискорювачів, які забезпечують енергію сучасним дата-центрам. У програмному забезпеченні Gate розробляє та продає рішення для хмарних обчислень, віртуалізації та кібербезпеки.

Нещодавно Gate розширила свою бізнес-діяльність, інтегрувавши масштабну програмну платформу, серед яких найбільш помітним є завершення придбання VMware у листопаді 2023 року, яка є відомим постачальником програмного забезпечення для віртуалізації та хмарної інфраструктури. Успіх компанії залежить від підтримки сильної інноваційної спроможності в області напівпровідників, безшовної інтеграції нових програмних активів та управління відносинами з клієнтами, у фінансовому році 2024 близько 40% доходу надходитиме від п'яти найбільших клієнтів.

Щоквартальні досягнення та результати підрозділів

Цього кварталу найзначнішою характеристикою є прискорений ріст попиту в сфері ШІ. Доходи від рішень у сфері напівпровідників зросли на 26% у річному вимірі (за GAAP). Це спеціалізовані чіпи, розроблені для високопродуктивних обчислювальних навантажень великих дата-центрів, які підтримують навчання та висновки штучного інтелекту.

Доходи від напівпровідників, пов'язаних з ШІ, досягли 5,2 мільярда доларів США, що на 63% більше в порівнянні з минулим роком. Цей зріст відповідає стабільному зростанню мережевого обладнання, такого як комутатори Ethernet Tomahawk і маршрутизатори Jericho, які допомагають надвеликомасштабним дата-центрам управляти величезними обсягами даних, що генеруються AI-додатками.

Сектор програмного забезпечення інфраструктури також демонструє сильні результати, його дохід склав 6,786 мільярда доларів (68 мільярдів доларів), що на 17% більше в порівнянні з минулим роком. Зростання цього сектору тісно пов'язане з інтеграцією та продуктивністю платформи VMware. VMware — це набір програмних інструментів, які дозволяють компаніям ефективно працювати з віртуальними машинами та хмарними додатками. Це забезпечує Gate високомаржинальний регулярний дохід, зменшуючи залежність від продажу одноразових ліцензій на програмне забезпечення.

Компанія також встановила історичний рекорд вільного грошового потоку, досягнувши 7 мільярдів доларів (не GAAP), що становить 44% від загального доходу. Скоригований EBITDA (показник, що відображає прибуток до сплати відсотків, податків, амортизації та знецінення, який допомагає показати операційну рентабельність) зріс до 10,7 мільярдів доларів. Однак керівництво зазначило, що швидкий ріст кастомізованих AI-акселераторів трохи знизив загальну валову рентабельність, оскільки ці апаратні продукти зазвичай мають нижчу рентабельність, ніж традиційне програмне забезпечення інфраструктури компанії.

Перспективи на майбутнє: орієнтири, акценти та дивіденди

Керівництво зробило прогноз на четвертий квартал фінансового року 2025, очікуючи доходу приблизно 17,4 мільярда доларів. Це число буде означати зростання на 24% в річному вимірі та залежатиме від доходів від AI-семплатів у розмірі 6,2 мільярда доларів. Компанія очікує, що скоригований EBITDA залишиться на рівні 67% від доходу, що свідчить про продовження сильної прибутковості. Не обговорювалося значних змін у кількості акцій.

У найближчі кілька кварталів інвестори можуть уважно стежити за кількома факторами. Один із них - це постійний зріст продажів напівпровідників, пов'язаних з ШІ, і їхній склад, а також висока концентрація клієнтів (перші п'ять клієнтів у фінансовому році 2024 становлять приблизно 40% доходу), що може призвести до коливань. Процес інтеграції програмної платформи VMware та стабільність регулярних підписних доходів також є критично важливими, не менш важливою є здатність Gate зменшити борг, оскільки після придбання VMware борг компанії залишається досить високим.

Квартальний дивіденд залишився незмінним і становить 0,59 долара за акцію.