Аналіз фінансового звіту за другий квартал 2025 року для Walmart (DG)

Загальні дані

Чистий обсяг продажів Walmart досяг 10,7 мільярда доларів, що на 5,1% більше. Продажі в порівнянних магазинах зросли на 2,8%. Кількість відвідувачів збільшилася на 1,5%. Клієнти також витрачали більше на 1,2% за візит. Валова маржа досягла 31,3%, що на 137 базисних пунктів більше, ніж торік. Поліпшення утрат стало основним фактором, що внесло 108 базисних пунктів.

Витрати на продажі та адміністративні витрати зросли до 25,8%. Чому? Зросли премії. Також зросли витрати на обслуговування. Витрати на соціальні пільги також зростають. Операційний прибуток, насправді, непоганий, склав 595 мільйонів доларів, що на 8,3% більше в річному обчисленні. Рентабельність трохи зросла на 16 базисних пунктів до 5,6%. Прибуток на акцію становить 1,86 долара, що на 9,4% більше, ніж минулого року, перевершивши внутрішні очікування. Виглядає непогано.

Бізнес-особливості

• Які "товари вартістю 1 долар"? Продажі зросли вдвічі. Супермаркет Walmart дотримується 2000 і більше товарів за ціною 1 долар або нижче. Схоже, це дуже популярно.
• Ситуація з запасами покращилася. Загальна сума 6,6 мільярда доларів, що на 391 мільйон менше, ніж минулого року. У середньому в кожному магазині запасів на 7,4% менше.
• Сильний грошовий потік. За перше півріччя 1,8 мільярда доларів, що на 9,8% більше, ніж минулого року.
• Прогноз на цей рік? Зростання продажів у межах 4,3%-4,8%. Прибуток на акцію складе від 5,08 до 6,30 доларів.
• Ремонт магазинів триває. Цього кварталу завершено 729 "покращувальних проектів" та 592 "ремонтних проектів".
• Розширення служб доставки відбувається стрімко. DoorDash охоплює 17 000 магазинів! Uber Eats також має 4 000, незабаром їхня кількість досягне 14 000. До кінця року кількість магазинів, що надають послуги доставки, може перевищити 16 000, що значно перевищує попередні прогнози в 10 000. Це вражає.

Коментарі керівництва

Генеральний директор Тодд Васос досить задоволений: "Клієнти з усіх рівнів доходів витрачають більше грошей. Основні клієнти також, незважаючи на зниження споживчої довіри. Витрати клієнтів середнього та високого доходу зросли, що може сприяти сильному показу категорії нехарчових товарів."

Ціновий розрив залишається на 3-4 відсоткових пункти нижче, ніж у звичайних великих роздрібних торговців. Вони дійсно звертають увагу на цю перевагу "дешевизни".

Реконструкція магазинів, здається, дала непогані результати. Після реконструкції продажі зросли на 3%-8%. Також підвищилася задоволеність клієнтів. Конкретні дані не зовсім ясні, але виглядає, що це добре.

Медіа-мережа DG приносить додатковий дохід партнерам. У них є ексклюзивні активи даних клієнтів, які виглядають дуже цінними.

Фінансовий огляд

Валмарт підвищив свої річні прогнози. Вони планують на початку третього кварталу достроково викупити 600 мільйонів доларів пріоритетних нот. Відчувається, що вони дійсно хочуть поліпшити свій баланс. Фінансовий стан, напевно, непоганий.