Долар: стійкість може швидко зникнути – команда досліджень Gate

Джерело: Gate Research

5 вересня 2025 року 10:42

Цього тижня долар США дійсно продемонстрував високу стійкість, незважаючи на те, що вчорашнє зростання сьогодні вже повернулося - це може бути запізнілою реакцією на постійно слабкі дані ринку праці, особливо напередодні публікації звіту про неробочі місця. Незважаючи на незначне зниження дохідності державних облігацій США (доходність 2-річних облігацій знизилася більш ніж на 3 базисних пункти), індекс долара цього тижня все ж незначно зріс (на 0,3%).

Дані можуть вказувати на більшу ступінь слабкості

"Очевидний висновок полягає в тому, що криві процентних ставок у США вже відобразили величезну кількість очікувань - очікується, що протягом наступних восьми засідань Федеральної резервної системи ставки знизяться на 120 базисних пунктів. Тому ринок досить стримано реагує на слабкі дані щодо зайнятості, які були оприлюднені цього тижня. Проте наразі лише 7 базисних пунктів зниження ставок враховано в очікуваннях трьох знижок. Якщо дані щодо зайнятості продовжать погіршуватися, ми вважаємо, що ці очікування можуть змінитися. Якщо сьогоднішні дані по нерухомій зайнятості будуть близькими до нуля або негативними, третє зниження ставок Федеральної резервної системи швидко буде враховано ринком у цьогорічних прогнозах, що може призвести до повторного падіння долара."

"Проте навіть у цій ситуації зниження долара може бути обмеженим. У першій половині року зниження долара на 10% почалося з надмірно завищеного рівня, хоча він все ще залишається завищеним, долар зараз знаходиться на рівні, коли зовнішні фактори можуть мати більший вплив на його поведінку. Голосування довіри у Франції в понеділок може призвести до падіння уряду, що викликатиме занепокоєння щодо купівлі євро після публікації даних про зайнятість."

Вчора долар отримав підтримку завдяки загальному зростанню індексу послуг ISM, яке перевищило очікування. Зокрема, індекс нових замовлень різко зріс, вперше з минулого року перевищивши рівень 56. Але, як і в звіті ISM по виробництву, незважаючи на те, що багато показників свідчать про певний рівень відновлення, обидва індекси зайнятості нижчі за очікування. Звіт ADP по зайнятості та звіт JOLTS також показали слабкі результати - отже, дані вказують на те, що ризик значно більшої слабкості, ніж очікувалося, здається, вищий.

Відмова від відповідальності: ця стаття призначена лише для довідки. Минулі результати не є показником майбутніх результатів.