Індекс долара зріс до приблизно 98,50 на тлі обережного настрою

У середу вранці в Азії я на власні очі спостерігав, як індекс долара США (DXY) піднявся до приблизно 98.40, зростання на 0.11% протягом дня. Це змусило мене замислитися, що ж відбувається на ринку?

Обережні настрої на ринку та геополітичні ризики явно підтримують долар США. Чесно кажучи, така ухильна позиція в нинішній ситуації цілком зрозуміла. Валютний стратег UBS Василь Серебряков прямо зазначив: "Сьогодні зміцнення долара, ймовірно, в основному викликане негативними подіями за межами США."

Але я вважаю, що це зростання, ймовірно, буде короткочасним. Очікування зниження процентних ставок Федеральною резервною системою цього місяця та риторика чиновників у дусі м'якої політики поступово підривають силу долара. Згідно з інструментом FedWatch Чиказької товарної біржі, ринок наразі очікує ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів на засіданні у вересні на рівні 91%, що вище за 85% минулого тижня! Смію стверджувати, що це створить серйозні проблеми для биків долара.

Дані про не сільськогосподарське працевлаштування за липень чітко вказують на те, що ринок праці США сповільнюється, нові робочі місця значно нижчі за очікування. Цей звіт, безумовно, збільшує ймовірність зниження процентних ставок Федеральною резервною системою у вересні. Ми всі з нетерпінням чекаємо на публікацію звіту про не сільськогосподарське працевлаштування за серпень у п'ятницю, де очікується створення 75 тисяч нових робочих місць, а рівень безробіття може піднятися до 4,3%. Якщо це справдиться, долару, мабуть, не буде легко.

Водночас, призрак торгової невизначеності також бродить над доларом. Минулої п'ятниці Федеральний апеляційний суд США підтвердив рішення про те, що масштабні тарифи, які Трамп наклав на більшість країн, є незаконними. У вівторок увечері Трамп заявив, що вимагатиме "термінового рішення" від Верховного суду. Ця торговельна суперечка безсумнівно накладає тінь на долар.

Конфлікт між Росією та Україною триває безперервно, ринок нервує, а страх перед ризиком дійсно допоміг долару, але я вважаю, що подвійний тиск очікувань зниження процентних ставок і торгової невизначеності врешті-решт обмежить можливості зростання долара. Сьогодні пізніше дані про вакансії JOLTS у США та Бежева книга Федеральної резервної системи стануть центром уваги ринку, можливо, нададуть нам більше підказок.