Біотехнології з малими капіталізаціями можуть стати вашим наступним великим виграшем - але я маю свої сумніви.

Ключові моменти

• aTyr Pharma націлюється на прибутковий ринок з невиконаними потребами, але так само роблять десятки інших малих біотехів.
• Дані третьої фази, які можуть з'явитися в будь-який момент, можуть визначити долю цієї компанії
• Якщо чесно, я вважаю, що цей акційний ринок зараз - це азартна гра на рівні казино.

Деякі біотехнологічні компанії привертають всю увагу, тоді як інші працюють в невідомості. aTyr Pharma (NASDAQ: LIFE) безумовно належить до останньої категорії, хоча їхній зростання на 40% цього року почало привертати увагу. Але чи повинно це привернути вашу увагу? Я в цьому не впевнений.

Дивіться, я бачив занадто багато малих біотехнологічних компаній, які згорають після обіцянки "проривних" лікувань. Даний дані з третьої фази клінічних випробувань efzofitimod, що очікуються в середині вересня, можуть відправити ці акції на місяць - або прямо в смітник.

Привабливість очевидна

Ефзофітімод націлений на легеневий саркоїдоз - ці неприємні запальні клітинні скупчення, що формуються в легенях, викликаючи кашель, труднощі з диханням і потенційні рубці. А що з поточними лікуваннями? По суті, сміття - або неефективні, або переповнені побічними ефектами.

Ринковий потенціал здається вражаючим на перший погляд. Приблизно мільйон пацієнтів із саркоїдозом у всьому світі, з яких 200 000 лише в США. Якщо ми візьмемо їхню консервативну оцінку, що половина з них може отримати користь від ефзофітімоду, це все ще 100 000 пацієнтів у США, які desperately шукають кращі варіанти.

Для компанії вартістю всього $539 мільйон, захоплення навіть частини цього ринку може бути трансформаційним. Статус блокбастера протягом п'яти років? Цілком можливий, якщо препарат спрацює.

Але ось моя проблема

aTyr працює на межі можливостей з лише $114 мільйоном готівки - ледве вистачає на рік після виходу цих результатів. Це дуже ризиковано, навіть за стандартами біотехнологій.

Якщо efzofitimod провалиться, цей акційний ринок не просто впаде - він колосально зруйнується. Звичайно, вони також тестують його на системний склероз, але без фінансово забезпечених партнерів одна велика невдача в клінічному випробуванні може стати фіналом.

І, давайте будемо чесними - більшість лікарських засобів зазнають невдачі на фазі 3. Це просто статистика. Навіть обіцяючі результати фази 2 (, які мав ефзофітімод ), не є гарантією.

Я не кажу, що не слід його купувати - я кажу, що потрібно зрозуміти, у що ви вписуєтеся. Це не інвестиції; це, по суті, ставки на бінарний результат. Якщо вам подобаються такі ризики, робіть ставки. Але не обманюйте себе щодо ризику.

Моя думка? Чекайте на дані. Так, ви пропустите деякий потенціал зростання, якщо вони будуть позитивними, але ви також уникнете потенційних 80% збитків за одну ніч, якщо все піде не так. Іноді найрозумніше рішення – це просто спостерігати з боку.

Для інвесторів, які побоюються ризиків, як я, я б волів вкласти свої гроші в перевірених гравців з кількома джерелами доходу, ніж ризикувати на однобоких проектах, які витрачають грошові резерви, молячись про клінічний успіх.

Розкриття: Я не маю жодної позиції в aTyr Pharma, і не маю наміру ініціювати її протягом наступних 72 годин.