Цифрова валюта центрального банку (CBDC): суть, принципи та перспективи розвитку

Що таке цифрова валюта центрального банку?

Цифрова валюта центрального банку (CBDC, Central Bank Digital Currency) — це віртуальна форма фіатних грошей, що емітується центральним банком держави з використанням технології блокчейн. CBDC принципово відрізняється від приватних криптовалют, оскільки має централізований характер і повністю контролюється державними органами.

На відміну від класичних криптовалют, які побудовані на принципах децентралізації та незалежності від урядового контролю, CBDC є елементом балансу центрального банку. Це лише одна з форм національної валюти поряд із готівкою та іншими фінансовими інструментами. Центральний банк має повний контроль над CBDC та може регулювати її емісію, процентні ставки, ліквідність та обсяг в обігу відповідно до монетарної політики держави.

У той час як звичайні криптовалюти створюються через майнінг (видобування) відповідно до заданих алгоритмів, CBDC генерується шляхом розширення балансу центрального банку — фактично через "емісію грошей". Важливо розуміти, що контрольована емісія не обов'язково є негативним явищем: помірна інфляція необхідна для здорового економічного зростання, оскільки економіка, що розвивається, потребує відповідного збільшення грошової маси.

Принципи функціонування CBDC

Коли центральний банк випускає цифрову валюту, вона може надходити безпосередньо до користувачів, оминаючи традиційні комерційні банки. Подібно до криптовалют, CBDC використовує технологію блокчейн для верифікації транзакцій, однак ця верифікація відбувається між двома основними вузлами — центральним банком і кінцевим користувачем.

З точки зору користувацького досвіду, використання CBDC може не надто відрізнятися від інших цифрових платіжних інструментів. Процес оплати зазвичай включає сканування QR-коду за допомогою цифрового гаманця, схоже до використання популярних платіжних додатків. Однак у технічній реалізації та обліку транзакцій між цими методами існують суттєві відмінності.

Порівняння CBDC з традиційними криптовалютами:

| Характеристика | CBDC | Криптовалюти | |----------------|------|--------------| | Емітент | Центральний банк | Децентралізована мережа або приватна компанія | | Контроль | Централізований | Децентралізований | | Стабільність | Регульована державою | Залежить від ринкових факторів | | Емісія | Через балансовий облік ЦБ | Через майнінг або інші механізми консенсусу | | Правовий статус | Офіційний платіжний засіб | Варіюється за юрисдикціями | | Основне призначення | Платіжний інструмент | Інвестиційний актив або платіжний засіб |

Глобальне впровадження CBDC

Наразі офіційно випустили цифрові валюти центральних банків лише 9 суверенних країн: Нігерія, Багамські Острови та 7 держав Східно-Карибського валютного союзу. Проте CBDC є ключовим об'єктом пілотних проєктів та досліджень у багатьох провідних економіках світу.

Особливої уваги заслуговує розвиток цифрового юаня (e-CNY) у Китаї. Станом на жовтень 2022 року пілотний проєкт Народного банку Китаю з цифрового юаня обробив транзакції на суму понад 62 мільярди юанів, а 140 мільйонів громадян відкрили цифрові гаманці для роботи з новою формою національної валюти.

Більшість інших великих економік перебуває на етапі дослідження та розробки концепції CBDC:

• Європейський Союз проводить ґрунтовні дослідження щодо цифрового євро, регулярно публікуючи аналітичні звіти через Європейський центральний банк
• Індія неодноразово анонсувала плани запуску цифрової рупії
• Росія та Бразилія активно вивчають можливості створення власних CBDC
• Іран нещодавно оголосив про початок експериментів з цифровою валютою центрального банку

Особливої уваги заслуговує позиція Сполучених Штатів Америки. Федеральна резервна система США дотримується консервативного підходу до CBDC і потребує схвалення Конгресу для повномасштабного тестування цифрового долара.

Перспективи CBDC та валютної реформи

Наразі лише дві країни у світі використовують децентралізовану криптовалюту (біткоїн) на офіційному рівні: Сальвадор (який раніше користувався доларом США) та Центральноафриканська Республіка.

Для більшості центральних банків цифрова трансформація національних валют має стратегічне значення. Оцифрування фінансових систем — це об'єктивна необхідність сучасної епохи, і CBDC є лише одним із її елементів. Цифровізація валют спрямована на підвищення зручності та швидкості транзакцій, поліпшення взаємодії між фінансовими системами та забезпечення правової і технічної безпеки.

Сучасні інтерфейси для транскордонних валютних операцій часто не відповідають вимогам ефективності. Окрім політичних факторів, існують і технічні обмеження, які можна подолати за допомогою нових технологій. Валюта є відображенням міжнародних відносин у сферах дипломатії, торгівлі та економічного співробітництва.

CBDC та валютна реформа залишаються пріоритетними напрямками для більшості центральних банків світу. Проте важливо розуміти, що валютна реформа — це не лише технологічні інновації, а й інструмент для покращення обслуговування громадян. При цьому жодні технології самі по собі не здатні подолати фундаментальні економічні проблеми, такі як інфляція.

Більшість світових проєктів CBDC перебувають на стадії теоретичного тестування або підтвердження концепції. Китай із своїм пілотним впровадженням роздрібного цифрового юаня наразі є лідером серед великих економік у розробці та впровадженні CBDC.