Розуміння калькулятора непостійних втрат у торгівлі криптовалютою

У царині децентралізованих фінансів (DeFi), тимчасові втрати виникають, коли алгоритмічна формула, що використовується автоматизованими маркетмейкерами (AMMs), виявляє розбіжність у цінах між активами всередині та поза пулом ліквідності. AMM, які функціонують без посередників на децентралізованих біржах, сприяють угодам, використовуючи токен-пули, які постачають ліквідні провайдери.

Алгоритмічна формула постійного AMM підтримує рівновагу в пулі ліквідності, балансуючи співвідношення токенів до розміру пулу. Однак, такий підхід, що зосереджується на співвідношеннях, може призвести до знецінення активів поза пулом, що може викликати потенційні збитки.

Визначення імперманентних збитків

Непостійні втрати представляють різницю між вартістю ваших активів, які зберігаються в пулі ліквідності, і їх потенційною вартістю, якби вони були збережені у вашому особистому гаманці. По суті, якщо ваші криптоактиви були б більш цінними, якби ви зберігали їх, а не вносили до пулу ліквідності, ви зазнали непостійних втрат.

Цей феномен має спільні риси з вартістю можливостей. На відміну від нереалізованих збитків у традиційних інвестиціях у акції, розрахунки імперманентних збитків не враховують вашу початкову інвестицію в пул ліквідності. Замість цього вони порівнюють вашу поточну вартість інвестицій у пул ліквідності з гіпотетичною вартістю простого утримання ваших токенів.

Цікаво, що можливо одночасно зазнати як непостійних втрат, так і нереалізованого прибутку через унікальний метод обчислення. Корінна причина непостійних втрат полягає у коливаннях кількостей токенів у пулі під час здійснення свопів.

Фактори, що сприяють імперманентним збиткам

Кілька елементів можуть викликати тимчасові втрати:

• Волатильність активів: Тимчасові втрати більш імовірні, коли один токен у торговій парі демонструє вищу волатильність, ніж його партнер.

• Нові або неплатоспроможні токени: Нещодавно запущені або малопродажні токени можуть не мати належних механізмів визначення ціни або достатньої глибини ринку для залучення арбітражних трейдерів.

• Широкі торгові діапазони: Дозволяючи ширші торгові діапазони, це може призвести до тимчасових втрат. Деякі децентралізовані платформи пропонують можливість налаштування торгових діапазонів.

• Обмежена ліквідність: Менші пули ліквідності більше схильні до коливань цін, що збільшує ризик імперманентних втрат.

Обчислення тимчасових втрат

Непостійні втрати визначаються шляхом порівняння вартості токенів у пулі ліквідності з їх потенційною вартістю, якщо їх тримати незалежно. Пул підтримує рівні загальні значення для пар токенів, дотримуючись формули X*Y=K. Ця автоматизована модель ціноутворення забезпечує відповідність вартості одного токена вартості його відповідника в пулі.

Коли трейдер обмінює токен A на B у пулі 50/50, кількість A зменшується, тоді як B збільшується. Щоб підтримувати паритет вартості, алгоритм AMM коригує ціну токена A відносно B. Величина імпермантних втрат зростає, оскільки розбіжність між токенами збільшується.

Тимчасові втрати у криптосфері

Вплив тимчасових втрат на ринках криптовалют можна порівняти з впливом на традиційних фондових ринках. Щоб зменшити цей ризик, постачальники послуг DeFi часто впроваджують стратегії, такі як надання винагород за стейкінг, щоб підтримати постачальників ліквідності. Цей підхід, як правило, передбачає розподіл частини торгових зборів платформи з постачальниками ліквідності.

Деякі протоколи компенсують потенційні збитки, винагороджуючи постачальників ліквідності рідними токенами, які отримують вартість від активності мережі. Коли волатильність і обсяги торгівлі зростають, постачальники ліквідності можуть отримувати більше через розподілені комісії та винагороди токенами.

Стратегії для пом'якшення імперманентних втрат

Кілька підходів можуть допомогти мінімізувати вплив тимчасових втрат:

1. Використання пар стабільних монет: Пара стабільних монет може суттєво зменшити ризик тимчасових втрат через їх вроджену стабільність. Проте ця стратегія може обмежити потенційні прибутки на бичачих ринках.

2. Використання торгових зборів: Заробіток від торгових зборів може потенційно компенсувати тимчасові збитки. Оскільки накопичення зборів зростає, вплив імперманентних втрат може зменшитися.

3. Управління волатильністю: Обережний вибір валютних пар для надання ліквідності може допомогти мінімізувати імперманентні втрати. Пари з високою відносною волатильністю можуть збільшити ризик втрати.

4. Врахування співвідношення LP: Деякі протоколи DeFi використовують різні співвідношення активів у своїх пулах ліквідності, що може вплинути на ймовірність імперманентних втрат. Розуміння цих співвідношень є важливим для ефективного управління ризиками.

5. Моніторинг відхилень цін: У деяких випадках очікування повернення цін активів до їх початкових рівнів входження може допомогти зменшити тимчасові втрати. Однак ця стратегія вимагає терпіння та уважного аналізу ринку.

Застосовуючи ці стратегії та підтримуючи всебічне розуміння механіки тимчасових втрат, трейдери криптовалют та постачальники ліквідності можуть краще орієнтуватися у складнощах ринків DeFi та оптимізувати свої інвестиційні результати.