У сфері криптоактивів стейблкоїни завжди вважалися безпечним притулком. Однак нещодавно з'явилися голоси, які ставлять під сумнів, чи є розподіл вигод за цим "безпечним" статусом справедливим. На одній з галузевих конференцій співзасновник Wormhole Дан Рісер висловив різку критику чинної моделі отримання прибутків стейблкоїн-гігантів.

Reecer зазначив, що компанії, такі як Tether і Circle, отримують величезні прибутки в умовах високих відсоткових ставок, але не діляться цими доходами з фактичними власниками стейблкоїнів. Цю модель він описав як "легітимне друкування грошей", що викликало обговорення справедливості моделей роботи стейблкоїнів в індустрії.

Зараз робота зі стейблкоїнами є відносно простою: користувачі обмінюють фіатні гроші на еквівалентні стейблкоїни, а емітент компанії інвестує отримані фіатні кошти в низькоризикові активи з високим доходом, такі як державні облігації США. Усі доходи від таких інвестицій належать компанії, а користувачі не можуть ними поділитися.

Дані показують, що лише компанія Tether у другому кварталі 2023 року досягла чистого прибутку в 4,9 мільярда доларів, а оцінка компанії сягнула 500 мільярдів доларів. За цими вражаючими цифрами стоїть безліч користувачів, які надали фінансову підтримку, однак ці користувачі не змогли отримати з цього вигоду.

В умовах цієї ситуації нові проекти, такі як M⁰ та Agora, намагаються змінити правила гри. Їх нові моделі призначені для перерозподілу права на інвестиційний дохід серед стейблкоїн-утримувачів, що може мати далекосяжний вплив на всю картину ринку стейблкоїнів.

З введенням цих нових гравців на ринок стейблкоїнів може відбутись революція. Користувачі, можливо, більше не будуть задовольнятись простим утриманням стейблкоїнів, а почнуть шукати більш справедливі механізми розподілу прибутків. Ця зміна може не лише переформатувати бізнес-моделі стейблкоїнів, а й спричинити переосмислення розподілу цінностей у всій екосистемі криптоактивів.

У цій майбутній переорієнтації ринку, як традиційні велетні стейблкоїнів впораються із ситуацією, та чи зможуть нові проекти успішно кинути виклик існуючій структурі, стане основною темою обговорення в галузі. Незалежно від результату, ця зміна може надати користувачам криптоактивів більше вибору та потенційних вигод.