Відомий персонаж інвестиційного світу Уолл-стріт Девід Теппер нещодавно знову став центром уваги на ринку. Цей інвестор, якого раніше називали "купувати просадку", висловив нові думки після зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС), але цього разу його позиція здається більш складною, ніж раніше.

Згідно з останнім звітом 13F, хедж-фонд Appaloosa, керований Тайпером, наразі управляє активами на суму 6,45 мільярда доларів, а його портфель складається з 38 акцій. Варто зазначити, що Alibaba залишається найбільшим активом фонду, займаючи 12,4%, що свідчить про його впевненість у китайських технологічних акціях. Однак Тайпер одночасно зменшив інвестиції в інші китайські компанії, такі як Baidu, JD.com та Pinduoduo, і натомість збільшив вкладення в сферу штучного інтелекту, зокрема в другому кварталі він значно наростив акції Nvidia, обсяг яких виріс у чотири рази.

Під час інтерв'ю з ЗМІ Тайпер зізнався, що відчуває занепокоєння щодо поточної оцінки акцій США, але вважає, що в умовах зниження процентних ставок не тримати акції було б нерозумно. Він зазначив, що хоча в короткостроковій перспективі ринок може продовжувати зростати через м’яку політику, загальна оцінка вже знаходиться на високому рівні, кредитні спреди є надзвичайно напруженими, і як тільки ризики стануть очевидними, ринкові потрясіння можуть бути ще більш сильними.

Говорячи про китайські активи, Теппер зазначив, що без обмежень на експорт чіпів та політичної невизначеності Китай повинен був стати наступною великою можливістю в галузі штучного інтелекту. Він підкреслив, що, незважаючи на привабливість оцінки китайських акцій, політичні ризики ускладнюють великим капіталам можливість масового вкладення.

У макроекономічній політиці Тейпер висловлює занепокоєння з приводу надмірного зниження процентних ставок. Він вважає, що помірне зниження ставок є прийнятним, але якщо грошово-кредитна політика буде занадто м'якою, це може призвести до ослаблення долара та зростання ризиків інфляційного сплеску. Щодо тарифної політики, він може прийняти незначні захисні заходи, але попереджає, що високі тарифи в 25% або навіть 50% можуть мати руйнівний вплив.

Інвестиційна стратегія Тейпера, здається, відображає суперечливу психологію сучасного ринку: з одного боку, потрібно підтримувати певну ринкову позицію, щоб використовувати можливості, з іншого боку, є занепокоєння щодо високої оцінки ринку. Його порада полягає в тому, щоб зберігати помірну участь, оскільки процвітання ринку ще не закінчилося.

Погляд Тейпера, можливо, відображає загальний настрій великих фінансових управлінців — не бажаючи пропустити можливість зростання ринку, але побоюючись можливого різкого падіння. У поточному складному ринковому середовищі, як знайти баланс між можливостями та ризиками, стає важливим викликом для інвесторів.