Термін виконання опціонів на Біткойн та Етер: Аналіз впливу на ринок події $14B

Сьогодні, 28 березня 2025 року, відзначається важлива подія на ринку деривативів криптовалют, оскільки закінчується термін дії опціонних контрактів на Біткойн $14 на суму мільярдів (BTC) та Етер (ETH). Це суттєве закінчення терміну дії може спричинити ринкову волатильність і вплинути на цінову дію в усьому криптоекосистемі. Ось всебічний аналіз того, що трейдерам слід знати про цю подію.

Розуміння основ криптовалютних опціонів

Контракти опціону представляють фінансові деривативи, які надають покупцям право — але не зобов'язання — купити або продати базовий актив за заздалегідь визначеною ціною виконання до зазначеної дати закінчення. На ринку криптовалют опціони слугують важливими інструментами для спекуляцій на ціновій дії та стратегій управління ризиками.

Існує два основних типи контрактів опціону:

• Контракти опціону на покупку – Надають право купити базовий актив; зазвичай купуються при очікуванні зростання ціни
• Контракти опціону на продаж – Надають право продавати базовий актив; зазвичай купуються, коли очікується зниження ціни

На момент закінчення терміну дії контракти опціону або мають внутрішню вартість ( в грошах ), або закінчуються безвартісними ( поза грошима ), з конкретними правилами розрахунку, що застосовуються до кожного сценарію.

Механіка закінчення терміну дії контрактів опціону

Контракти опціону мають визначені дати закінчення, після яких вони перестають існувати. На момент закінчення:

• Опціони в грошах автоматично виконуються кліринговими центрами відповідно до правил брокера, зобов'язуючи власника контракту виконати основну угоду
• Опціони поза грошима закінчуються безвартісними, що призводить до втрати премії, сплаченої покупцем
• Ризик виконання стає особливо актуальним для продавців контрактів опціону (коротких позицій), які можуть зіткнутися з зобов'язаннями поставити або придбати базовий актив.

Основні події закінчення, такі як сьогоднішня, можуть вносити значну волатильність на ринку, оскільки трейдери коригують позиції перед розрахунком.

Сьогоднішній термін дії опціонів BTC & ETH: Ключові дані

Поточний термін закінчення є одним з найбільших подій розрахунку опціонів в недавній криптовалютній історії:

• Закінчення терміну дії опціонів на Біткойн: $12.1 мільярда (139,000 контракти)
• Закінчення опціонів Ethereum: 2,13 мільярда ( 000 контрактів )
• Максимальна точка болю BTC: $85,000
• Максимальна точка болю ETH: $2,400

Розуміння теорії максімального болю на ринках опціонів

Точка максимального болю відноситься до рівня ціни, при якому найбільша кількість контрактів опціону закінчиться без вартості, завдаючи максимальних фінансових збитків тримачам опціонів. Ця концепція має особливе значення, оскільки:

• Маркет-мейкери часто мають стимули штовхати ціни до точки максимального болю
• Історичні дані свідчать, що ціни часто прагнуть до рівнів максимального болю перед великими закінченнями
• Поточні максимальні рівні болю ($85,000 для BTC та $2,400 для ETH) можуть діяти як магніти для цінової дії в години, що оточують закінчення терміну.

Стратегічні переваги торгівлі контрактами опціону

Контракти опціону надають кілька стратегічних переваг на ринках криптовалют:

• Асиметричний профіль ризику та винагороди – Обмежений ризик ( сплаченого преміуму ) з потенційно необмеженим прибутком для покупців
• Захист портфеля – Здатність хеджувати спотові позиції від несприятливих цінових рухів
• Ефективність важелів – Отримання експозиції до більших позицій з зниженими вимогами до капіталу в порівнянні з спотовою торгівлею
• Монетизація волатильності – Стратегії, які можуть отримувати прибуток від збільшеної ринкової волатильності незалежно від напрямку

Ризики в торгівлі опціонами

Незважаючи на їхню корисність, торгівля контрактами опціону пов'язана зі значними ризиками:

• Часова втрата (Theta) – Контракти опціону втрачають вартість, коли наближається термін закінчення, особливо прискорюючись в останні дні.
• Вплив імпліцитної волатильності – Ціни опціонів можуть знижуватися навіть у випадку сприятливих рухів ціни, якщо волатильність зменшується
• Зобов'язання по розрахунках – Короткі позиції за контрактами опціону підлягають ризику призначення, якщо контракти закінчуються в грошах.
• Ерозія премії – Статистика вказує на значний відсоток контрактів опціону, які закінчуються безвартісно, що призводить до повної втрати премії

Аналіз впливу на ринок

Сьогоднішнє значне завершення терміна дії контрактів опціону може вплинути на ширший крипторинок через кілька механізмів:

• Гамма-Related Волатильність – Великі терміни закінчення опціонів часто викликають хеджингову активність з боку маркет-мейкерів, що потенційно посилює цінові рухи
• Зміни ліквідності – Обсяги торгівлі, як правило, зростають навколо основних термінів закінчення, оскільки позиції переносяться вперед або закриваються.
• Переміщення після закінчення терміну – Нові ринкові тренди часто виникають після великих термінів, коли трейдери встановлюють нові позиції

Хоча ринок є значним за обсягом, деякі професійні трейдери очікують, що реакція ринку сьогодні може бути відносно обмеженою через збалансовані позиції по страйк-цінам та термінам, що вказує на обмежений напрямковий ухил на ринку деривативів.

Торгові міркування під час закінчення терміну дії опціонів

Трейдери, які орієнтуються в поточному терміні закінчення опціонів, повинні враховувати кілька ключових факторів:

• Збільшені спреди запиту-пропозиції – Ліквідність може тимчасово зменшуватися під час періодів розрахунків
• Потенційне прилипання – Ціни можуть тяжіти до значних цін страйку з великими відкритими позиціями
• Перехресні ринкові ефекти – Випадання опціонів може впливати на спотові ринки та торгівлю ф'ючерсами
• Конвергенція технічних рівнів – Ключові технічні рівні часто збігаються з значними страйками опціонів, створюючи зони конгруенції

Остаточний аналіз

Закінчення терміну дії опціонів на криптовалюти є важливими подіями на ринку, які надають цінну інформацію про ринкові настрої та позиціонування. Сьогоднішнє $14 мільярдне закінчення терміну дії підкреслює зростаючу складність і масштаб екосистеми криптодеривативів. Розуміння механіки та наслідків цих подій дозволяє трейдерам краще орієнтуватися в потенційній волатильності та визначати можливості в ринковій структурі.

Оскільки ринок навігає цим значним терміном сплати контрактів опціону, трейдери повинні дотримуватися належних практик управління ризиками, одночасно спостерігаючи за ключовими ціновими рівнями та індикаторами волатильності для потенційних торгових можливостей.