Стейблкоїни: Мої любовно-ненависні стосунки з нудним кузеном Крипто

Я провів безліч ночей, спостерігаючи за американським Біткойном на американських гірках, в той час як ці нібито "стабільні" монети просто сидять там, нічого абсолютно не роблячи. І чесно кажучи? Це їхнє цілковите призначення.

Що таке стейблкойн?

Стейблкоїни є відповіддю криптовалют на тривогу щодо волатильності. Вони є цифровими токенами, призначеними для підтримання стабільної вартості, прив'язуючи себе до чогось стабільного — зазвичай до американського долара. На відміну від диких коливань цін Біткойна, які можуть зробити вас багатим у понеділок і бідним у вівторок, стейблкоїни прагнуть бути... ну, стабільними.

Ринок вибухнув до понад $235 мільярд у 2025 році, порівняно з $152 мільярдів лише рік тому. Очевидно, я не єдиний, хто шукає якийсь розум у цьому хаосі.

Типи стейблкоїнів (Так, вони бувають різними )

Монета, що підтримується фіатом: "Довірся мені, брате" Монети

Ці підтримують резерви доларів десь (, нібито ), які відповідають кожному токену 1:1. Приклади включають USDT, USDC та BUSD.

Товарно-підтримувані: Цифрова мрія золотої лихоманки

Підтримується фізичними активами, такими як золото. Tether Gold та Pax Gold дозволяють вам уявити, що ви цифровий Скрудж МакДак.

Крипто-підтримуваний: Надмірно забезпечений безлад

Ці використовують іншу криптовалюту як забезпечення—зазвичай НАБАГАТО більше, ніж потрібно, оскільки вони знають, наскільки нестабільним є це забезпечення. DAI є тут зразковим прикладом.

Алгоритмічний: Підхід "Математика врятує нас"

Без застави, лише алгоритми, які коригують пропозицію в залежності від попиту. Пам'ятаєте Terra/UST? Так, це вийшло чудово.

Великі гравці

Tether (USDT): Скетчі Піонер

Ринкова капіталізація: $143 мільярд. Отримав штраф у $41 мільйон за брехню про резерви. Все ще домінує через... перевагу першого гравця? Проблеми з довірою? Хто знає.

USD Coin (USDC): Опція "Ми абсолютно легітимні"

$58 мільярд ринкова капіталізація. Публікує щотижневі атестації резервів, що є приємно, я думаю, якщо ви їм вірите.

DAI: Децентралізований улюбленець

Вибір крипто-пуриста. Переобтяжений іншими криптовалютами через смарт-контракти. Більш складний, але менш вразливий до централізованого контролю.

PYUSD & RLUSD: Корпоративні новачки

PayPal та Ripple приєднуються до вечірки. Спробують легітимізувати простір своїми брендовими назвами, на краще чи на гірше.

Як Вони СТВЕРДЖУЮТЬ, що Підтримують Цінність

Основна передумова: для кожного стейблкоїна, нібито, є еквівалентна вартість у резерві. Чи це насправді так, залежить повністю від того, наскільки ви довіряєте емітенту.

Для алгоритмічних стейблкоїнів це все дим і дзеркала—маніпулювання пропозицією та попитом через код, що працює, поки катастрофічно не перестане працювати (дивлячись на тебе, Terra).

Переваги (Якщо ви вірите в галас)

• Стабільність ціни: Притулок, коли ринки криптовалют обвалюються
• Дешеві трансакції через кордон: Тому що Western Union - це шосейне пограбування
• Банкінг незабанківлених: Хоча будемо чесними, більшість користувачів вже є банківськими криптотрейдерами
• Фонд DeFi: Нудні будівельні блоки, які забезпечують доходність від фермерства
• Хеджування інфляції: Популярно в країнах, де місцева валюта є сміттям

Темна сторона, про яку недостатньо говорять

Регуляторна невизначеність

Уряди не є великими прихильниками тіньових банківських систем. SEC, Конгрес та міжнародні регулятори кружляють, як акули.

Проблеми прозорості резервів

"Довіртеся нам, у нас є гроші." Поки їх немає. Аудити та атестації лише розповідають вам стільки.

Ризик девальвації

Коли стейблкоїни перестають бути... стабільними. Колапс UST у 2022 році на $45 мільярд був катастрофічним нагадуванням про те, що ці системи не є непорушними.

Проблеми централізації

Найпопулярніші стейблкоїни мають вимикач. Ваша адреса може бути занесена до чорного списку, ваші кошти заморожені. Не зовсім крипто-мрія.

Використання стейблкоїнів без ризику

Якщо ви рішуче налаштовані зануритися, зробіть домашнє завдання. Обирайте торгові платформи мудро, перевірте, які мережі вони підтримують, і, на бога, двічі перевірте свої адреси перед відправкою коштів.

Найбільша помилка, яку роблять новачки? Надсилання монет в неправильній мережі. Ваші гроші зникають у порожнечі, і жодна служба підтримки клієнтів не допоможе вам їх повернути.

Майбутнє? Це складно

Регулювання прийде — це неминуче. Чи знищить воно інновації, чи легітимізує простір, ще належить з'ясувати. Те, що точно, це те, що стейблкойни занадто важливі, щоб зникнути, навіть якщо певні гравці можуть.

Сумна правда? Стейблкоїни є необхідною інфраструктурою для криптоекосистеми. Вони є автострадами, які з'єднують дикий захід крипти з усталеним фінансовим світом—не захопливо, але необхідно.

Любіть їх чи ненавидьте, вони тут, щоб залишитися. Просто не очікуйте, що вони зроблять вас багатими за ніч. Це ніколи не було метою.