Останнім часом, викуп активів децентралізованої платформи зі стейкінгу ether.fi привернув увагу в галузі. Ця платформа за останній тиждень використала 205 тисяч доларів прибутку від протоколу для викупу 127 тисяч токенів ETHFI, в загальному інвестувавши 7.1 мільйона доларів. Цей крок здається суперечливим, оскільки для платформи, що управляє загальною заблокованою вартістю (TVL) 12.8 мільярдів доларів і має стейкінг більше 1.5 мільйона ETH, такий обсяг викупу не є лише спробою підвищити ціну монети.

ether.fi займає приблизно 90% ринкової частки разом з EigenLayer на ринку повторного стейкінгу, а його річна дохідність у 14,4% вже достатня для залучення інвесторів. Тому логіку цієї стратегії викупу варто детально обговорити.

Джерело коштів для викупу походить з частини доходу протоколу, що свідчить про стабільну прибутковість платформи. Ще більш важливо, що викуплені токени не знищуються повністю, а частково знищуються для скорочення пропозиції, а частково безпосередньо розподіляються серед застейкаторів токена ETHFI. Такий підхід майстерно поєднує прибуток протоколу з інтересами тримачів токенів: чим довше користувачі тримають монети та чим міцніше вони застейкують, тим більше винагород вони отримують.

Ця стратегія є не просто простим знищенням токенів, а більш просунутим механізмом утримання користувачів. З одного боку, вона підтверджує прибутковість протоколу реальним прибутком, зміцнюючи цінову основу токена; з іншого боку, через механізм дивідендів вона заохочує користувачів тримати токени протягом тривалого часу, таким чином підтримуючи екосистему з 120 тисяч власників eETH.

Наразі ціна токена ETHFI завершила бичачу консолідацію біля 1,5 долара. Цей добрий механізм замкнутого циклу, що поєднує "прибуток назад" і "прив'язку користувачів", більше приваблює інвесторів з цінністю, ніж просте виголошення гасел. У умовах зростаючої конкуренції на ринку ліквідних заставних деривативів (LSD) ether.fi намагається побудувати свої конкурентні бар'єри за допомогою цієї унікальної стратегії викупу.

Однак, чи зможе ця стратегія тривало зберігатися, ще належить спостерігати. Адже інвестиційна поведінка на ринку криптовалют часто значною мірою залежить від короткострокових факторів. Інвестори, підписуючись на такі інноваційні стратегії, повинні також залишатися раціональними і оцінювати їхню довгострокову стійкість.