Виступ Пауелла: нейронна точка спрацьовування ринку

Вранці, коли знову звучить знайомий голос Пауела, я знаю, що ринок знову гратиме в американські гірки. Я мушу сказати, що щоразу, коли цей старий хлопець відкриває рот, криптосвіт трясеться, це вже стало нашою «теоремою» серед нас, гравців у шифрування, точніше, ніж падіння паличок під час їжі хотпоту.

Дивлячись на те, як біткойн впав більш ніж на 1%, а ефір навіть на понад 3%, я не можу не замислитися: яку ж силу має цей голова Федеральної резервної системи, що одним реченням може знищити довгострокові позиції на 1 мільярд доларів? І найіронічніше, що 97% з ліквідованих позицій – це довгі!

Уважно вислухавши цю промову, я мушу сказати, що старий Бао справді майстер тайцзі. Він одночасно натякає, що зниження відсоткових ставок спрямоване на повернення монетарної політики до нейтрального стану, і нагадує ринку, що оцінки акцій на американському ринку «досить високі». Хіба це не очевидний спосіб охолодити ринок? Смішно, але фондовий ринок одразу ж впав: індекс Доу Джонса знизився на 0,19%, S&P 500 впав на 0,55%, а Nasdaq впав на цілих 0,95%. Технологічні акції стали зоною лиха: акції Oracle впали більш ніж на 4%, Amazon знизилися більш ніж на 3%, а Nvidia впала майже на 3%.

Мій друг щодня досліджує ці дані, і він сказав мені: "Старий Бао насправді визнає, що зниження процентних ставок затягнулося, але підкреслює, що це було навмисно, щоб у майбутньому мати більше простору для зниження ставок." Іншими словами, Федеральна резервна система усвідомлює, що економіка показує «чотири двійки», але все ж не випускає «королівську картку», мета якої полягає в тому, щоб у подальшому мати можливість більш гнучко грати.

Я вважаю, що найстрашніше те, що Пауел завжди говорить неясно, його слова виражають занепокоєння як щодо слабкості ринку праці, так і щодо контролю за інфляцією. Ця невизначеність страшніша за чіткі погані новини, ринок ненавидить невизначеність.

Очевидно, що Федеральна резервна система зараз йде по тонкій грані: з одного боку - ризики зростання інфляції, з іншого - ризики спаду на ринку праці. Якщо вони занадто швидко послаблять політику, контроль за інфляцією може виявитися марним; якщо вони занадто довго будуть обмежувати, ринок праці може зруйнуватися.

Зараз ринок очікує на зниження на 25 базисних пунктів у жовтні, яке вже зросло до 93%. Всі уважно стежать за найближчими даними про інфляцію PCE та звітом про незайнятість. Ці дані визначать наступний крок.

Чесно кажучи, я б надав перевагу, щоб Пауелл прямо оголосив про жорстку політику, принаймні всі знали б, як реагувати. Такий таїстський підхід змусив тих, хто хотів би купити на дні, не діяти, а тих, хто хотів би зупинити збитки, поставив у ступор. Як сказав один мій товариш-трейдер: «Якби не його слова, я б минулої ночі мав продовжити подавати заявки, тепер я абсолютно не знаю, що робити.»

Зараз залишається лише терпляче чекати, як ринок засвоїть цю інформацію. Але можна бути впевненим, що відтепер до засідання Федеральної резервної системи в жовтні ми будемо змушені слідувати за цим «перемикачем американського криптосвіту» вгору і вниз. Для тих, хто тримає монету, пристебніть ремені безпеки, попереду все ще бурхливі часи.