Голова Федеральної резервної системи (ФРС) Джером Пауел у своїй нещодавній промові продовжив основну позицію попереднього рішення щодо процентної ставки і вперше чітко висловився щодо оцінки американських акцій, що спричинило короткострокові коливання на ринку. Тим часом, нещодавно опубліковані дані PMI S&P надали важливу інформацію для аналізу поточної ситуації.

З точки зору політичного курсу, Пауел продовжує зосереджуватися на балансі 'подвійних ризиків' економіки. Він визнав, що в короткостроковій перспективі інфляція може зіткнутися з тиском вгору, але також підкреслив, що наразі ринок праці недостатньо активний, а ризики зниження зайнятості помітно зросли. Саме зміна цього балансу ризиків стала основною причиною нещодавнього рішення Федеральної резервної системи (ФРС) знизити процентну ставку.

Пауел further пояснив граничні умови для формування політики. Він зазначив, що якщо зниження процентної ставки буде занадто великим або занадто швидким, це може призвести до того, що інфляція тривалий час перевищуватиме ціль у 2%; а якщо занадто наполегливо дотримуватися жорсткої політики, це може мати непотрібний негативний вплив на ринок праці, посилюючи економічний спад. Ця обережність щодо 'перебільшення' відображає основну думку сучасної монетарної політики.

Варто звернути увагу, що, незважаючи на початок зниження процентних ставок, Пауел все ще вважає, що нинішня політика "залишається помірно обмежувальною". Це висловлювання передає чіткий сигнал: якщо в майбутньому слабкість ринку праці продовжить негативно впливати на економіку більше, ніж інфляційний тиск, Федеральна резервна система (ФРС) може цього року ще більше знизити процентні ставки. Адже кінцева мета політичної ставки - повернення до "нейтрального рівня", а не підтримка обмежувального стану.

Пауел вперше прямо прокоментував оцінку американських акцій, і цей крок справив значний вплив на ринок. Це не лише відображає увагу Федеральної резервної системи (ФРС) до фінансових ринків, а й натякає на те, що монетарна політика може враховувати результати фондового ринку як один з факторів прийняття рішень.

Опубліковані в той же час дані індексу PMI від Standard & Poor's надали ринку додаткову аналітичну перспективу. Ці дані можуть вплинути на оцінку інвесторами економічного стану, а отже, вплинути на їхні очікування щодо майбутньої політики Федеральної резервної системи (ФРС).

В цілому, промова Пауела та останні економічні дані разом формують складну економічну картину, надаючи учасникам ринку багатий матеріал для інформації та інтерпретації. Політика Федеральної резервної системи (ФРС) у майбутньому продовжуватиме підпадати під вплив економічних даних, тиску інфляції та стану ринку праці, а ринок, у свою чергу, постійно коригуватиме свої очікування та стратегії.