Зростання Крипто та Біткойн безстрокових ф'ючерсів на Децентралізованих біржах: Революція в деривати...

Ландшафт криптовалютних деривативів зазнає масштабних змін, оскільки децентралізовані біржі (DEXs) кинули виклик домінуванню централізованих платформ з інноваційними продуктами безстрокових ф'ючерсів.

Те, що починалося як нішевий експеримент, перетворилося на ринок, який змінює спосіб взаємодії трейдерів з крипто деривативами. Ця трансформація представляє більше, ніж просто технологічний прогрес – це фундаментальне переосмислення фінансової інфраструктури, яке повертає контроль у руки користувачів.

Розуміння безстрокових ф'ючерсів на біткойн: Основи

Крипто та біткойн безстрокові ф'ючерси, або "перпи", є деривативними контрактами, які дозволяють трейдерам спекулювати на цінах активів, не володіючи основною криптовалютою. На відміну від традиційних ф'ючерсних контрактів, які закінчуються в конкретні дати, біткойн безстрокові ф'ючерси не мають терміну дії, що дозволяє трейдерам утримувати позиції безкінечно.

Ця інновація виникла з унікальних потреб ринку криптовалют, поєднуючи можливості важелів традиційних ф'ючерсів з безперервною торговою гнучкістю, яку вимагають крипторинки.

Основний механізм, який підтримує відповідність між постійними ф'ючерсами та спотовими цінами, це ставка фінансування – періодичний платіж між тримачами довгих і коротких позицій. Коли ціна постійного ф'ючерсу торгується вище спотової ціни, довгі позиції сплачують коротким позиціям, і навпаки. Цей механізм стимулює арбітражну торгівлю, яка природно повертає ціни в відповідність, зазвичай кожні вісім годин на більшості платформ.

Розрахунок ставки фінансування зазвичай поєднує два компоненти: процентну ставку (зазвичай фіксовану) та преміальний індекс, який відображає різницю між безстроковими та спотовими цінами.

Наприклад, якщо спотова ціна Bitcoin становить $50,000, але безстроковий контракт торгується по $50,500 через бичачий настрій, позитивна ставка фінансування змусить довгих тримачів платити коротким тримачам, стимулюючи більше коротких позицій, поки ціни не зійдуться.

DEX Перпетуальна Революція: Ключові Гравці та Технології

Hyperliquid: Піонер продуктивності

Hyperliquid став лідером у децентралізованій торгівлі безтерміновими ф'ючерсами на Bitcoin, захопивши значну частку ринку perp DEX до кінця 2024 року. Створена на власній платформі Layer-1 з використанням механізму консенсусу HyperBFT, Hyperliquid обробляє до 200 000 транзакцій на секунду з фіналізацією менш ніж за секунду. Ця продуктивність конкурує з централізованими біржами, зберігаючи при цьому повну прозорість на блокчейні.

Повністю ончейн Центральна Лімітна Книга Ордерів (CLOB) платформи є проривом в архітектурі DEX. На відміну від DEX на основі AMM, які страждають від сліпеджу та обмежених типів ордерів, книга ордерів Hyperliquid забезпечує глибоку ліквідність та точне виконання. Трейдери можуть отримати до 50x кредитного плеча на основні криптовалюти, а платформа обробляє значний щоденний обсяг торгів.

Що відрізняє Hyperliquid, так це його підхід, орієнтований на спільноту. Платформа відмовилася від фінансування венчурним капіталом, натомість розподіляючи більшість своїх токенів безпосередньо користувачам через аірдропи та стимули. Це узгодження інтересів сприяло швидкому органічному зростанню, а платформа досягла вражаючих рівнів накопиченого обсягу торгів.

Raydium: шлюз Solana до перпетуумів

Raydium, третій за величиною DeFi протокол Solana, запустив бета-версію своїх перпетуумів у ранньому 2025 році. Протягом Orderly Network, Raydium Perps пропонує безкоштовну торгівлю по багатьох парах з левереджем до 40x. Платформа отримує переваги від високошвидкісної, низьковартісної інфраструктури Solana, забезпечуючи доступ до омні-ланкової ліквідності.

Під час бета-фази Raydium пропонує привабливу економіку з 0% комісії для виробників та дуже низькими комісіями для покупців. Ця агресивна цінова стратегія, в поєднанні з незначними транзакційними витратами Solana, створює привабливе середовище як для роздрібних, так і для професійних трейдерів.

Інші помітні учасники

GMX працює на Arbitrum та Avalanche, використовуючи модель мульти-активного пулу, де токен GLP представляє ставки користувачів у ліквідному пулі. Цей підхід забезпечує можливості отримання пасивного доходу для постачальників ліквідності, підтримуючи як спотову, так і безстрокову торгівлю з левереджем.

Jupiter на Solana став основною перманентною DEX, отримуючи вигоду від буму торгівлі мемкоїнами, що призвело до величезного обсягу через платформи на базі Solana.

dYdX, колись домінуючий перманентний DEX, спостерігав зниження своєї частки на ринку в умовах посилення конкуренції. Проте, платформа продовжує інновації з власним блокчейном для додатків та комплексними ринковими пропозиціями, що охоплюють сотні ринків безстрокових ф'ючерсів.

Технологія, що стоїть за безстроковими ф'ючерсами на Bitcoin на DEXах

Вибір інфраструктури блокчейн

Платформи DEX з перпетуальними контрактами стикаються з критично важливими рішеннями щодо інфраструктури, які впливають на продуктивність, витрати та масштабованість. Hyperliquid була створена як спеціалізований блокчейн Layer-1 для максимальної продуктивності, але з значною складністю розробки. Інші платформи використовують існуючу блокчейн-інфраструктуру:

Рішення Layer-2, такі як Arbitrum та Optimism, пропонують сумісність з Ethereum знижені витрати.

Цепочки, специфічні для додатків, такі як блокчейн dYdX на базі Cosmos, оптимізовані для конкретних випадків використання.

Високопродуктивні Layer-1, такі як Solana, забезпечують швидкість і низькі комісії, але з різними компромісами.

Інтеграція Oracle та ціни на ресурси

Надійні цінові потоки є вирішальними для безстрокових ф'ючерсів, впливаючи на ставки фінансування, ліквідації та розрахунки маржі. Провідні платформи використовують декілька рішень оркулів:

Chainlink надає децентралізовані цінові дані з доведеною надійністю.

Stork пропонує ультранизьколатентні цінові стрічки, оптимізовані для торгових додатків.

Pyth Network спеціалізується на оновленнях цін з низькою затримкою, що є вирішальним для додатків високочастотної торгівлі.

Відповідність замовлень та виконання

Архітектура співпадіння замовлень в основному визначає продуктивність платформи. Повністю ончейн-ордербук Hyperliquid усуває ризики централізації гібридних моделей, зберігаючи при цьому конкурентоспроможні швидкості виконання.

Альтернативні підходи включають гібридні моделі, які співвідносять замовлення поза ланцюгом, але розраховуються в ланцюзі, системи на основі AMM, які забезпечують безперервну ліквідність, але страждають від сліпеджу, та підходи на основі сховищ, такі як GMX, які агрегують ліквідність у багатокомпонентних пулах.

Можливості та стратегії в торгівлі безстроковими ф'ючерсами на біткоїн

Використання важелів та управління позицією

DEX зазвичай пропонують кредитне плече в діапазоні від 10x до 100x на безстрокові ф'ючерси на біткойн, що дозволяє ефективні стратегії торгівлі капіталом. Режими крос-маржі та ізольованої маржі забезпечують гнучкість у управлінні ризиками:

Ізольований маржинальний кредит виділяє конкретне забезпечення для окремих позицій, обмежуючи збитки, але вимагаючи більше капіталу.

Крос-маржинальні частки забезпечення розподіляються на всі позиції, максимізуючи капітальну ефективність, але створюючи ризик ліквідації всього портфеля.

Арбітраж фондової ставки

Механізм фінансування створює систематичні арбітражні можливості для досвідчених трейдерів. Коли ставки фінансування постійно позитивні або негативні, трейдери можуть встановлювати дельта-нейтральні позиції, щоб отримувати платежі за фінансування, залишаючись при цьому нейтральними на ринку.

Наприклад, якщо ф'ючерси на біткойн на постійній основі торгуються з премією (позитивним фінансуванням), трейдер міг би:

Купити Bitcoin спот

Короткі біткоїн перпетуальні ф'ючерси з рівною номінальною вартістю

Збирати платежі фінансування від довгих постійних тримачів

Залишайтеся нейтральними до рухів ціни Bitcoin

Базисна торгівля та календарні спреди

Цінові розбіжності між різними перпетуальними ринками або між перпетуальними контрактами та спотом створюють можливості для базисної торгівлі. Автоматизовані інструменти тепер допомагають визначити ці спреди на кількох біржах, хоча виконання вимагає обережного врахування витрат на фінансування та ризиків ліквідації.

Статистика обсягу та ринок зростання для DEX Перпетуалів

Зростання DEX-перпетуальних контрактів було надзвичайним. Загальний обсяг на 10 найкращих децентралізованих перпетуальних бірж досяг рекордних висот у 2024 році, що представляє собою драматичне зростання в річному обчисленні. Це зростання значно перевищило зростання централізованих бірж, де обсяг перпетуальних контрактів також подвоївся.

Щомісячні патерни торгового обсягу вказують на динаміку сектору, де DEX захоплює зростаючу частку торгівлі деривативами. Співвідношення DEX до CEX для перпетуумів різко зросло, а прогнози вказують на подальчий ріст у 2025 році та пізніше.

Порівняння традиційних та біткоїн постійних ф'ючерсів

Структурні відмінності

АспектТрадиційні Ф'ючерсиDEX ПерпетуалиТермін діїФіксовані датиБез терміну діїРозрахунокФізичний/грошовий розрахунокМеханізм фінансуванняТоргові годиниОбмежені години біржіТоргівля 24/7Кредитне плечеЗазвичай 10:1 до 30:1До 100:1 у BTCВимоги до маржіРегульовані мінімумиСпецифічні для платформи, часто нижчіКласи активівТовари, індекси, облігаціїПереважно біткоїн

Підходи до управління ризиками

Традиційні ф'ючерси використовують стандартизовані вимоги до маржі та захисти з клірингових палат, які розвивалися протягом десятиліть. Біткойн постійні ф'ючерси використовують алгоритмічні механізми ліквідації та страхові фонди для управління контрагентським ризиком. Механізм фінансування є унікальним для постійних ф'ючерсів і не існує на традиційних ринках.

Ефективність капіталу

Платформи безстрокових ф'ючерсів на біткойн забезпечують вищу капітальну ефективність для трейдерів, які зосереджені на спекуляції ціною, а не на фізичній доставці. Відсутність термінів закінчення означає, що немає переведення контрактів, що зменшує витрати на транзакції для довгострокових позицій. Однак механізм фінансування вводить постійні витрати, які не існують у традиційних ф'ючерсах, які трейдери повинні враховувати для прибутковості.

Технологічна інфраструктура та інновації

Рішення для масштабованості блокчейну

Успіх постійних ф'ючерсів на біткоїн залежить від продуктивності основного блокчейну. Індивідуальний Layer-1 Hyperliquid досягає високої пропускної спроможності, але ціною складності. Інші рішення включають інтеграцію Layer-2, крос-чейн архітектури та модульний дизайн блокчейну.

Архітектура смарт-контрактів

Платформи крипто-постійних ф'ючерсів потребують складних систем смарт-контрактів для:

Відповідність замовлень та виконання

Управління маржею та ліквідації

Розрахунки та розподіли ставки фінансування

Інтеграція цінового каналу Oracle

Управління ризиками та механізми страхування

Необхідні численні аудити безпеки та програми винагород за виявлення помилок, враховуючи складність та ризики, що виникають.

Дивлячись у майбутнє: Куди прямують постійні ф'ючерси на біткоїн?

Прогнози зростання

Ринок біткойн-вічних ф'ючерсів прогнозується на продовження вибухового зростання. Кілька факторів підтримують ці прогнози:

Регуляторний тиск на традиційний ф'ючерсний ринок штовхає трейдерів до альтернатив біткойн-вічних ф'ючерсів.

Технологічна зрілість доводить, що крипто-перпетуали можуть відповідати традиційній продуктивності ф'ючерсів.

Інституційний інтерес зростає, оскільки професійні торгові компанії шукають прозорість і самостійне зберігання.

Драйвери інституційного прийняття

Основними інституційними факторами є прозорість, самостійне зберігання, глобальний доступ та швидка інновація. Регуляторна ясність та зростання токенізованих активів збільшують інституційну участь у DeFi та пов'язаних дериватах.

Технологічна еволюція

Майбутні розробки, ймовірно, зосередяться на покращенні досвіду користувачів, безшовній інтеграції між ланцюгами, вдосконаленому управлінні ризиками та функціях рівня інституцій.

Потенційні виклики

Ключові виклики включають:

Фрагментація ліквідності, оскільки все більше платформ запускається Необхідність навчання користувачів, враховуючи складність цих фінансових інструментів

Технічна складність високопродуктивних DEXs

Регуляторна невизначеність навколо децентралізованих деривативів

Важлива віхова подія в торгівлі деривативами

Поява постійних ф'ючерсів на біткойн, особливо на децентралізованих біржах, є фундаментальним зрушенням у торгівлі крипто деривативами. Платформи, такі як Hyperliquid, продемонстрували, що DEX можуть відповідати, а навіть перевершувати, продуктивність централізованих бірж, надаючи користувачам більше контролю. Механізм фінансування елегантно узгоджує ціни на перп з цінами на спот без необхідності в закінченні контрактів.

Дивлячись вперед, сектор перпетуальних ф'ючерсів на Біткойн готовий до подальшого зростання, що обумовлено впровадженням інституцій, технологічними проривами та зміною ринкових динамік. Однак для досягнення успіху в майбутньому буде потрібно збалансувати продуктивність, децентралізацію та простоту використання для ширшого впровадження.

Для трейдерів біткойн-перпетуальні ф'ючерси відкривають унікальні можливості для спекуляцій, арбітражу та глобального доступу, забезпеченого відкритою, прозорою та інноваційною фінансовою інфраструктурою.

CoinFutures: Нова, 1000x важіль, Без KYC Платформа для торгівлі Біткоїн Перпетуум Ф'ючерсами

CoinFutures зробив значний вплив у світі крипто-торгівлі, впровадивши до 1000x важеля – значно вище типових 100-125x обмежень на більшості інших бірж – і усунувши всі етапи верифікації KYC (Know Your Customer).

Створена командою CoinPoker, ця платформа орієнтована на простоту: виберіть напрямок ціни, встановіть ваше важелеве співвідношення та розмістіть вашу угоду. Її мобільний підхід та зручні інструменти швидко привабили трейдерів, які хочуть як зручності, так і високих ставок.

Досвід платформи та інтерфейс користувача

Почати роботу з CoinFutures майже миттєво. Немає необхідності завантажувати ID, документацію або проходити нудні підтвердження електронною поштою. Політика "нульового KYC" є основою цієї платформи, яка ставить на перше місце конфіденційність користувачів та безперешкодний доступ, жертвуючи регуляторними захистами.

Користувачі зустрічаються з чистим, зосередженим інтерфейсом. Складні книги замовлень та безліч індикаторів відійшли в минуле. Натомість ви бачите ціну, кнопки позицій вгору/вниз, повзунки важелів та прості елементи контролю ризиків. Цей дизайн забезпечує швидку, надійну торгівлю та спрощує коригування стопів або прибутків — навіть під час коливань ринку.

Надаючи перевагу як швидкості, так і зручності використання, платформа розроблена для ідеальної сумісності з мобільними пристроями. Кожна функція доступна через смартфон, і ви можете налаштовувати параметри торгівлі великим пальцем, незалежно від того, чи ви в русі, чи займаєтеся кількома справами одночасно.

Структура торгівлі та підтримувані активи

На відміну від традиційних ф'ючерсних контрактів, CoinFutures пропонує ставки на прогнозування цін. Користувачі можуть робити ставки на рух Bitcoin та вибраної групи провідних альткоїнів, таких як Bitcoin, Ethereum, Dogecoin, TRON та Litecoin, просто обираючи вгору чи вниз, встановлюючи плечо та вкладаючи капітал.

Асортимент підтримуваних монет свідомо зосереджений на активи з високою ліквідністю, хоча нові варіанти, ймовірно, будуть представлені з часом.

Ключові особливості

Жодного KYC або складної перевірки; все, що вам потрібно, це адреса електронної пошти

1000x кредитне плече на Bitcoin та інші провідні криптовалюти

Кілька варіантів оплати, включаючи криптовалюту та фіат (Біткойн, Ефір, Тетер, Apple Pay, кредитні та дебетові картки, а також місцеві банківські перекази)

Низькі мінімальні депозити, всього $10-20

Вбудоване управління ризиками: миттєві інструменти стоп-лоссу та тейк-профіту

Чуйні графіки та калькулятор ROI для оцінки угод

Публічні таблиці лідерів та прозорість на блокчейні для резервів

Функціональний, високопродуктивний мобільний додаток

Торгові інструменти

CoinFutures зосереджується на практичності зі своїми торговими інструментами:

Опції стоп-лосс та тейк-профіт для допомоги в управлінні ризиками

Автоматичний вивід для автоматизації закриття угод на встановлених рівнях

Калькулятор ROI, який показує точно, що під загрозою або потенційний виграш, особливо важливо при високому кредитному плечі

Депозити & Виведення

Фінансування вашого рахунку CoinFutures швидке і просте. Крипто-депозити – включаючи BTC, ETH, USDT та інші – надходять миттєво. Для фіатних коштів платформа підтримує основні картки, Apple Pay, банківські перекази та кілька місцевих варіантів. Політика без KYC також застосовується до виведення, що дозволяє користувачам отримувати доступ до своїх коштів без додаткових перевірок.

Безпека, ліцензування та легітимність

CoinFutures підтримується добре відомою організацією CoinPoker, яка працює з 2017 року. Безпека є надійною, використовуючи кастодію інституційного рівня через Fireblocks та сильне шифрування.

Кошти сегрегуються, щоб запобігти перехресному зараженню між CoinFutures і CoinPoker. Платформа також пропонує ончейн-докази резервів, надаючи користувачам повну прозорість та спокій щодо управління коштами. Позитивна репутація керівництва в крипто-спільноті додатково підвищує довіру.

Сильні та слабкі сторони

Переваги:

Масштабне кредитне плече до 1000x на торгах з безстроковими ф'ючерсами на Bitcoin

Щиро анонімний доступ без KYC

Негайний процес onboarding

Інтуїтивно зрозумілий інтерфейс та повноцінний мобільний додаток

Прозора статистика та лідерські таблиці на ланцюгу

Гнучкі методи депозиту, як фіатні, так і крипто

Безпечне зберігання коштів та досвідчене управління

Недоліки:

Високе кредитне плече може призвести до швидкої ліквідації рахунку

Торгівлі - це ставки на зміни цін, а не традиційні ф'ючерсні контракти.

Кошти є кастодіальними, не в приватному гаманці користувача

Нерегульований: платформа може бути недоступна в усіх регіонах

Вибір активів відносно малий, хоча може розширитися

Остаточні думки

CoinFutures пропонує унікальний досвід для крипто-торгівлі з високим важелем і без KYC, ставлячи акцент на конфіденційність, швидкість і спрощений доступ. Він ідеально підходить для трейдерів з високим рівнем ризику, які цінують простоту використання та анонімність.

Однак доступність до 1000x кредитного плеча означає, що управління ризиками є абсолютно необхідним, оскільки потенційні прибутки та збитки обидва збільшені. Для тих, хто прагне увійти в динамічне середовище торгівлі біткоїн-спотовими ф'ючерсами з високими ставками, CoinFutures виділяється як легітимний, але високоризиковий варіант, усуваючи більшість бар'єрів, характерних для традиційних бірж.

Ви можете досліджувати торгівлю CoinFutures тут.

Цю статтю надала одна з наших комерційних партнерів і вона не відображає думку Cryptonomist. Будь ласка, зверніть увагу, що наші комерційні партнери можуть використовувати партнерські програми для отримання доходів через посилання в цій статті.