Федеральна резервна система незабаром проведе надзвичайно очікуване засідання з обговорення процентних ставок, і ринок в основному очікує оголошення про зниження на 25 базисних пунктів. Однак справжньою темою обговорення стане наступна промова голови Федеральної резервної системи Джерома Пауела, особливо його прогнози щодо можливого зниження ставок ще раз цього року.

Це знаменує початок нового циклу зниження відсоткових ставок, але в порівнянні з минулим, ця відмітка зниження має значно іншу ситуацію.

Оглядаючи кілька періодів зниження процентних ставок в історії, ми можемо побачити, що кожен раз контекст і результати були різними:

На початку 2020 року, щоб впоратися з наслідками пандемії, Федеральна резервна система США протягом короткого часу вдвічі терміново знизила процентні ставки і запустила політику безмежного кількісного пом'якшення. Незважаючи на те, що економіка тоді перебувала в стагнації, фінансові активи швидко відновилися з панічних мінімумів, ціни на різні активи значно зросли. Однак це також заклало підґрунтя для серйозної інфляції в майбутньому.

Зниження процентних ставок у 2007 році відбулося напередодні сплеску іпотечної кризи. Тоді економіка вже демонструвала ознаки рецесії, але ціни на активи все ще перебували в стані бульбашки, індекс S&P 500 навіть встановлював нові рекорди. Це схоже на теперішню ситуацію з коливаннями ринку на високих рівнях, хоча сьогоднішня економічна стійкість явно краща, ніж тоді.

Зниження процентних ставок у 2001 році було спрямоване на протидію подвійного удару від краху інтернет-бульбашки та подій "11 вересня". Тоді фондовий ринок все ще залишався на високих позиціях, але прибутки компаній вже не могли підтримувати великі оцінки, що зрештою призвело до подальшого падіння ринку. Час зниження ставок виявився запізнілим і не зміг змінити негативну тенденцію на ринку.

У 1995 році тодішній голова Федеральної резервної системи Алан Грінспен реалізував "профілактичне зниження процентних ставок". Тоді економічна ситуація в США була стабільною, і після зниження ставок ціни на активи продовжували зростати. Це зниження ставок вважається найуспішнішим "профілактичним" заходом.

Оглядаючи історію, ми можемо зробити висновок: зниження процентних ставок саме по собі не є єдиним фактором, що визначає динаміку цін на активи. Оцінюючи вплив зниження ставок на ринок, нам потрібно врахувати кілька аспектів, включаючи те, чи були ціни на активи надто високими перед зниженням, чи стикається економіка зі структурними проблемами, а також чи буде подальше пом'якшення політики.

Щодо майбутнього циклу зниження процентних ставок, інвесторам слід зберігати обережно-оптимістичну позицію. Хоча зниження ставок зазвичай розглядається як позитивний фактор, нам також слід бути обережними щодо можливих ризиків, таких як відновлення інфляції або уповільнення економічного зростання. Одночасно важливо уважно слідкувати за політичними сигналами Федеральної резервної системи та змінами в економічних даних, що є надзвичайно важливим для орієнтування на ринку.