Коли спрацюють сигнали про зниження процентних ставок у США? Аналіз ключових часових точок і факторів впливу

Нещодавно світові фінансові ринки уважно стежать за напрямком грошово-кредитної політики США, і питання, коли сигнал про зниження процентних ставок стане реальністю, стало основною темою обговорення. Судячи з різних ознак, зниження процентних ставок у США, можливо, вже на порозі.

З огляду на економічні дані, у серпні в США було створено лише 22 тисячі нових робочих місць, що значно нижче за очікування, а рівень безробіття досяг найвищого рівня за чотири роки, що свідчить про помітне ослаблення ринку праці. У першій половині року темп зростання ВВП знизився вдвічі до 1,2%, економічний імпульс недостатній. Одночасно індекс цін виробників (PPI) знизився на 0,1% в місячному обчисленні, що є першим падінням за чотири місяці, інфляційний тиск дещо зменшився. Ці дані забезпечують певну підтримку для зниження процентних ставок Федеральною резервною системою.

Що стосується очікувань ринку, згідно з інструментом CME "FedWatch", станом на 12 вересня ймовірність зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів на засіданні ФРС у вересні становить 93,9%, ймовірність зниження на 50 базисних пунктів - 6,1%, а ймовірність накопичення зниження на 50 базисних пунктів у жовтні становить 86,8%. Опитування, проведене Reuters серед 107 аналітиків, показало, що майже всі вважають, що ФРС знизить ставку на 25 базисних пунктів після засідання 17 - 18 вересня, більшість аналітиків очікує подальшого зниження ставки в наступному кварталі. Дехто з трейдерів вже повністю врахував, що ФРС знизить ставки тричі до кінця 2025 року, відповідно до рішень щодо процентних ставок 17 вересня, 29 жовтня та 10 грудня.

Внутрішні висловлювання чиновників Федеральної резервної системи також надали певні сигнали. Член ради Віллер очікує, що Федеральний комітет з відкритих ринків (FOMC) знизить процентну ставку на 25 базисних пунктів у вересні, і що в наступні 3 - 6 місяців продовжить процес зниження ставок. Він вважає, що нинішні підстави для зниження ставок Федеральною резервною системою є більш обґрунтованими і сильними в порівнянні з липнем.

З урахуванням різних факторів, дуже ймовірно, що Федеральна резервна система оголосить про перше зниження процентної ставки приблизно о 2:00 за пекинським часом 19 вересня, після засідання з 17 по 18 вересня. Ймовірність зниження складе 25 базисних пунктів. У подальшому, під час засідань у жовтні та грудні, також існує ймовірність подальшого зниження ставок. Проте остаточне рішення про зниження ставок все ще залежить від ключових даних, опублікованих перед засіданням, таких як дані про зайнятість у серпні, які будуть опубліковані 5 вересня, та дані про інфляцію CPI за серпень, які будуть опубліковані 11 вересня. Якщо дані покажуть уповільнення економіки та контрольовану інфляцію, зниження ставок у вересні буде практично гарантованим; якщо дані виявляться несподівано сильними, зниження ставок може бути відкладено.