Звіт про розвиток індустрії стейблкоїнів: доларові стейблкоїни домінують на ринку, USDC швидко зростає

2025 рік стане важливою віхою у розвитку стейблкоїнів. У цей рік стейблкоїни досягнуть нових висот за обсягом ринку та активністю торгівлі, при цьому регуляторна політика та увага капіталу також суттєво зростуть. Як "гавань" у крипторинку, стейблкоїни поступово розширюються на глобальні платежі, міжнародну торгівлю, інфраструктуру децентралізованих фінансів, навіть охоплюючи сфери суверенного кредиту.

Одна з галузевих доповідей вказує на те, що стейблкоїн став однією з ключових інфраструктур, що з'єднує традиційні фінанси та криптосвіт, змінюючи глобальну фінансову структуру. У доповіді проводиться всебічний аналіз індустрії стейблкоїнів з шести аспектів: історія розвитку, структура ринку, сценарії застосування, глобальне регулювання, потенціал розвитку та можливі ризики.

Доларові стейблкоїни займають домінуючу позицію

Звіт показує, що на світовому ринку стейблкоїнів доларовий стейблкоїн займає абсолютну перевагу, обсяг випуску досяг 256,4 мільярда доларів США. Стейблкоїни національних валют інших країн все ще перебувають на початковій стадії, а стейблкоїн євро, який займає друге місце, має обсяг лише 49 мільйонів доларів США. Інші стейблкоїни національних валют, такі як японська єна, фунт стерлінгів, південнокорейська вона, ліра та інші, мають обсяг від кількох сотень тисяч до десятків мільйонів доларів США, що свідчить про те, що стейблкоїни національних валют, крім долара США, все ще мають значний потенціал для розвитку.

Станом на липень 2025 року загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів у світі перевищила 250 мільярдів доларів, що є значним зростанням порівняно з початком року. Зокрема, ринкова капіталізація USDT та USDC разом складає 86,5% ринку, формуючи двохвладдя в сфері стейблкоїнів. Варто зазначити, що загальний обсяг річних переказів в мережі досягає 36,3 трильйона доларів, перевищуючи річні обсяги торгівлі деяких mainstream платіжних мереж і стаючи новим фундаментом глобальної платіжної мережі. Крім того, USDC демонструє значне зростання в 2025 році, досягнувши 40,9%, і за такими темпами, USDC має потенціал перевершити USDT приблизно до 2030 року.

Цю тенденцію зростання спричинили кілька факторів:

• Кілька основних економік просувають законодавство про стейблкоїни, регуляторний шлях поступово стає ясним
• Традиційні фінансові установи та технологічні гіганти активно входять у сферу стейблкоїнів
• Компанія з випуску стейблкоїнів успішно вийшла на біржу, що викликало уяву капітальних ринків щодо стейблкоїнів.
• Користувачі в регіонах з високою інфляцією розглядають стейблкоїн як інструмент хеджування "цифрового долара"
• Нові застосування продовжують забезпечувати реальний попит на стейблкоїни

З точки зору активності на блокчейні, глобальна кількість активних адрес зі стейблкоїнами перевищила 30 мільйонів, а загальна кількість адрес, що тримають монети, перевищила 168 мільйонів. Згідно з даними, частка угод, що здійснюються справжніми користувачами, зросла з менш ніж 15% у 2023 році до приблизно 22% на даний момент, структура користувачів поступово переходить від арбітражних роботів до підприємств та роздрібних інвесторів.

стейблкоїн входить у mainstream фінансову сферу

стейблкоїн перейшов від "інструменту для хеджування" до "основного активу цифрових фінансів". Нещодавно кілька глобальних технологічних гігантів і фінансових установ посилили свої позиції в стейблкоїнах:

• Один з емітентів стейблкоїнів успішно вийшов на фондовий ринок США, а його ринкова капіталізація досягла майже трильйона юанів.
• Кілька платіжних гігантів запустили власні стейблкоїни та інтегрували існуючі стейблкоїни для розрахунків
• Внутрішні та міжнародні платформи електронної комерції та роздрібні гіганти почали підтримувати платежі стейблкоїнами
• Нові публічні блокчейни приваблюють велику кількість стейблкоїнів, ринкова капіталізація стейблкоїнів на деяких публічних блокчейнах зросла більш ніж на 600% протягом року.

Спільний вплив традиційних фінансів, інтернет-платформ та криптоорієнтованих сил призвів до того, що стейблкоїн перетворився з "інструменту розрахунків, призначеного для криптовалюти" на широко доступний цифровий платіжний засіб, водночас ставлячи вищі вимоги до його регуляторної відповідності.

Структурні виклики за зростанням масштабу

Незважаючи на гарячі ринкові показники, стейблкоїн все ще стикається з багатьма структурними викликами та суперечностями:

1. Проблема реального обсягу використання: хоча загальний обсяг переказів становить 36 трильйонів доларів США, з них до 70-80% можуть складати "віртуальний трафік", наприклад, перекази роботів або внутрішні перекази бірж.

2. Механізм прив’язки та питання прозорості: основні стейблкоїни все ще мають суперечки щодо структури резервних активів та ризикових експозицій.

3. Різниця в регуляторних політиках: між регуляторними політиками різних країн все ще існують відмінності та суперечки, деякі регіони ще не відкриті для використання стейблкоїнів.

Варто зазначити, що законопроект про стейблкоїни, який просувається в США, може мати глибокий вплив на логіку функціонування існуючих основних стейблкоїнів та глобальну структуру відповідності.

Основні моменти звіту: шість вимірів аналізу розвитку стейблкоїн

Цей звіт всебічно аналізує розвиток стейблкоїнів з шести аспектів:

1. Історія розвитку: огляд десятирічного еволюційного шляху стейблкоїнів
2. Ринкова структура: детальний аналіз поточної ринкової структури та основних даних
3. Застосування: аналіз ключової ролі стейблкоїнів у різних сферах
4. Глобальне регулювання: аналіз основних економічних тенденцій регулювання та законодавчих шляхів
5. Майбутній потенціал: обговорення стейблкоїнів у глобальних платіжних мережах
6. Попередження про ризики: аналіз потенційних викликів, таких як відключення від прив'язки, прозорість аудиту та інші проблеми.

Звіт особливо підкреслює, що не-доларові стейблкоїни наразі все ще перебувають на ранніх стадіях розвитку, і в майбутньому все ще мають величезний потенціал для розширення. Ринкова капіталізація євро-стейблкоїна не перевищує 500 мільйонів доларів, а ринкова капіталізація стейблкоїнів інших валют зазвичай становить десятки мільйонів доларів.