Регулювання та стан торгівлі криптоактивами в Малайзії
Один. Регуляторна рамка
Малайзія використовує модель "подвійного регулювання", де Національний банк (BNM) та Комісія з цінних паперів (SC) спільно регулюють криптоактиви. BNM відповідає за монетарну політику та фінансову стабільність, не визнає криптовалюту як законний платіжний засіб. SC включає відповідні криптоактиви до системи регулювання капітального ринку, розглядаючи їх як цінні папери.
Регуляторна система базується на Законі про капітальні ринки та послуги 2007 року, що набрав чинності в 2019 році, наказі про цифрові валюти та цифрові токени як цінні папери (. SC пізніше опублікував кілька супутніх правил, включаючи «Посібник для визнаних операторів ринку» та «Посібник з цифрових активів», які регулюють біржі, IEO-платформи та послуги зберігання.
Конкретні регуляторні заходи включають:
Торговельна платформа повинна бути зареєстрована як визнаний оператор ринку )RMO-DAX(
Введення системи зберігачів цифрових активів )DAC(
Вимоги до біржі щодо дотримання нормативів, капіталу, управління ризиками тощо
Різне ставлення до сервісів гаманців, програмні гаманці поки що не підлягають регулюванню
Два, Регулювання біржі та ринкова структура
Станом на 2025 рік, у Малайзії є 6 ліцензованих цифрових активів бірж, затверджених SC )DAX(:
Луно Малайзія
СИНІЄЖНІСТЬ
Токенізація Малайзії
MX Глобал
ХАТА Діджитал
Торум Інтернешнл
Ці платформи підтримують поповнення, зняття та обмін малайзійського рінггіту )MYR(.
Три, механізм надходження та виходу коштів та контроль за іноземною валютою
Ліцензовані біржі підтримують поповнення та виведення MYR. Користувачі можуть поповнити рахунок через банківський переказ або продати криптоактиви та вивести кошти на свій банківський рахунок. Виведення та поповнення коштів потребують верифікації особи та перевірки на відповідність вимогам протидії відмиванню грошей.
Щоб запобігти витоку капіталу, регулятори вжили таких заходів:
Дозволяються лише угоди в MYR, забороняються угоди з іншими іноземними валютами, такими як долар США.
Виведення фіатних грошей обмежене місцевими банківськими рахунками
Шифрування виведення монет потребує додаткової перевірки
Чотири, Модель зберігання коштів та захист активів клієнтів
Ліцензовані біржі Малайзії використовують централізовану модель торгівлі з депозитарним обслуговуванням. Платформа повинна забезпечити суворе розділення активів клієнтів та активів компанії, а також використовувати механізми холодного зберігання/мультипідпису.
SC впроваджує систему цифрових активів )DAC(, встановлюючи спеціальні регуляторні пороги. Наразі три установи отримали затвердження принципу DAC. Більшість платформ доручають третім міжнародним депозитаріям зберігання цифрових активів.
SC вимагає від біржі:
Підтримувати співвідношення резервів 1:1
Регулярний аудит активів та розкриття підтвердження резервів
Заборонено використовувати активи клієнтів для кредитування або інвестицій
П'ять, Стан ринку та конкурентна ситуація на платформах
Ринок криптоактивів Малайзії в останні роки стабільно зростає. У 2021 році обсяг торгівлі склав близько 21 мільярда рінггітів, у 2022 році було відкрито 128 тисяч нових рахунків.
Ринок Luno Malaysia має абсолютну перевагу, кількість користувачів перевищує 1 мільйон, річний обсяг торгівлі становить 87 мільярдів ринггітів, що становить понад 90% ринку. Інші платформи, такі як Tokenize, MX Global та інші, розвиваються диференційовано, намагаючись залучити певні групи.
Інвестори переважно складаються з роздрібних трейдерів, з помітно молодим віком. Середній вік складає 34,8 року, чоловіки становлять 76%, медіанна сума депозиту RM100. Інвестори віком до 45 років становлять понад 72%.
Активність ринкових торгів тісно пов'язана з міжнародними тенденціями. У 2023 році відновлення біткоїна призвело до значного зростання обсягу торгів, у 2024 році подолання позначки в 100 тисяч доларів ще більше підвищить інтерес.
Шість. Явища використання платформ без дозволу та регуляторна позиція
Деякі інвестори все ще використовують незареєстровані закордонні платформи, такі як Binance, Huobi, Bybit тощо, щоб отримати більше торгових інструментів. Регулятор вживає поетапні обмежувальні заходи:
Система попередження інвесторів
Офіційне правозастосування та заборонний наказ
Технічні та фінансові засоби блокування
Освіта інвесторів та публічні застереження
Ці дії принесли етапні результати, кілька міжнародних бірж оголосили про вихід з малайзійського ринку, місцевий обсяг відвідувань різко знизився. Регулятори впроваджують нульову толерантність щодо нелегальних платформ, встановлюючи регуляторну межу "дотримання норм є основою, ризики на власний розсуд".
Сім, система випуску токенів та регулювання IEO платформ
Малайзія прийняла високий рівень обережності в регулюванні випуску монет, запровадивши модель IEO-платформи замість традиційного ICO. Усі токени, що випускаються в рамках публічного збору коштів, вважаються випуском цінних паперів і підлягають регуляторному контролю.
Емітент токенів повинен відповідати умовам щодо місця реєстрації, мінімального капіталу, корпоративного управління тощо. Платформи IEO включаються до системи "визнаних операторів ринку" і повинні проходити повний процес дью-ділідженсу та подальшого моніторингу.
Процес випуску, що відповідає вимогам, включає: подачу заявки та розкриття білого паперу, дью ділідженс та перевірку платформи, підтвердження реєстрації SC, публічний продаж, збір та доставку, подальші звіти та розкриття для регулювання.
До 2025 року дві платформи отримають ліцензію на IEO: Pitch Platforms та Kapital DX. Представницькі випадки включають:
Integra Healthcare фіксований дохід токен: перший комплаентний токен на основі цінних паперів
Токен платформи BidNow: перший IEO токен, який реалізував обіг на місцевій біржі
Ni Hsin Group: публічна компанія, що бере участь в IEO
Ринок IEO все ще на ранній стадії, кількість проєктів обмежена, але рівень відповідності високий. Більшість із них є малими та середніми фінансовими проєктами з фінансуванням нижче 10 мільйонів ринггітів, що надає місцевим підприємствам інноваційні канали фінансування.
Вісім. Види токенів, що можуть бути випущені, та їх правовий статус
SC розділяє токени на три категорії та встановлює відповідні правові межі:
Функціональні токени: навіть якщо вони слугують лише як "цифровий сертифікат", якщо вони пов'язані зі збором коштів, також підлягають регулюванню.
Цінні папери у вигляді токенів: еквівалентні традиційним цінним паперам, виконують усі регуляторні вимоги.
Токени токенізації активів: навіть якщо базовий актив є законним, токенізація все ще повинна виконувати обов'язки з регулювання цінних паперів.
SC підкреслює, що в майбутньому традиційні продукти капітального ринку, випущені через токенізацію DLT, матимуть юридичні властивості, подібні до традиційних цінних паперів.
Дев'яте. Механізм торгівлі токенами та їхнього лістингу
Токени, випущені через IEO, повинні торгуватися на ліцензованій DAX для відкритого обігу. Процес лістингу включає:
Регуляторна реєстрація та затвердження
Внутрішній аудит біржі
Механізм котирування та оголошення
Функціональні та сек'юритизовані токени не мають суттєвих відмінностей у механізмі обігу після лістингу на DAX, ціна яких визначається попитом і пропозицією на ринку.
SC встановлює процедуру постійного регулювання вторинного ринку, включаючи:
Антивідмивання грошей та вимоги до ідентифікації особи
Механізм моніторингу маніпуляцій на ринку
Постійний обов'язок розкриття
Якщо буде виявлено аномалії, SC може наказати DAX призупинити торгівлю, зняти з продажу або скасувати кваліфікацію для лістингу.
Десяте. Підсумок та перспективи
Регуляторна система цифрових активів Малайзії вже сформувала відносно повну комплаєнс-рамку, що охоплює регулювання всього процесу. Система IEO досягла замкнутого циклу від розробки політики до фактичної реалізації, але рівень участі громадськості все ще перебуває на стадії "раціонального очікування та маломасштабної участі".
SC загалом має "обережно відкриту" позицію щодо IEO і наразі оцінює можливість розширення токенізації на традиційні капітальні ринкові продукти. У майбутньому очікується зростання кількості платформ IEO та типів проектів, а також те, чи будуть відкриті для лістингу більше стабільних монет і активів класу RWA, залежатиме від оцінки політики та реакції ринку.
На фоні посилення глобального регулювання Малайзія може залучити більше підприємств до використання комплаєнс-структур завдяки стабільності системи та чіткості законодавства, що сприятиме її перетворенню на один з цифрових фінансових центрів Південно-Східної Азії.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
15 лайків
Нагородити
15
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MindsetExpander
· 08-07 15:22
Батьківський контроль занадто сильний, чи не так?
Переглянути оригіналвідповісти на0
StakeOrRegret
· 08-07 09:56
Надто суворий контроль, правда? Справжня монета Малайзії.
Переглянути оригіналвідповісти на0
LightningSentry
· 08-04 21:32
бик і коні регулювання роблять це таким складним
Переглянути оригіналвідповісти на0
HodlOrRegret
· 08-04 21:16
Регулювання просто отримує вигоду з різниці відсотків
Стан регулювання шифрування в Малайзії: ринкова структура та тенденції розвитку в умовах подвійної регуляторної системи
Регулювання та стан торгівлі криптоактивами в Малайзії
Один. Регуляторна рамка
Малайзія використовує модель "подвійного регулювання", де Національний банк (BNM) та Комісія з цінних паперів (SC) спільно регулюють криптоактиви. BNM відповідає за монетарну політику та фінансову стабільність, не визнає криптовалюту як законний платіжний засіб. SC включає відповідні криптоактиви до системи регулювання капітального ринку, розглядаючи їх як цінні папери.
Регуляторна система базується на Законі про капітальні ринки та послуги 2007 року, що набрав чинності в 2019 році, наказі про цифрові валюти та цифрові токени як цінні папери (. SC пізніше опублікував кілька супутніх правил, включаючи «Посібник для визнаних операторів ринку» та «Посібник з цифрових активів», які регулюють біржі, IEO-платформи та послуги зберігання.
Конкретні регуляторні заходи включають:
Два, Регулювання біржі та ринкова структура
Станом на 2025 рік, у Малайзії є 6 ліцензованих цифрових активів бірж, затверджених SC )DAX(:
Ці платформи підтримують поповнення, зняття та обмін малайзійського рінггіту )MYR(.
SC批准上线交易的Криптоактиви有22种,包括主流монета、公链монета和DeFiмонета,但不包括稳定монета和隐私монета。Luno支持монета最多,几乎涵盖所有受监管монета。
Три, механізм надходження та виходу коштів та контроль за іноземною валютою
Ліцензовані біржі підтримують поповнення та виведення MYR. Користувачі можуть поповнити рахунок через банківський переказ або продати криптоактиви та вивести кошти на свій банківський рахунок. Виведення та поповнення коштів потребують верифікації особи та перевірки на відповідність вимогам протидії відмиванню грошей.
Щоб запобігти витоку капіталу, регулятори вжили таких заходів:
Чотири, Модель зберігання коштів та захист активів клієнтів
Ліцензовані біржі Малайзії використовують централізовану модель торгівлі з депозитарним обслуговуванням. Платформа повинна забезпечити суворе розділення активів клієнтів та активів компанії, а також використовувати механізми холодного зберігання/мультипідпису.
SC впроваджує систему цифрових активів )DAC(, встановлюючи спеціальні регуляторні пороги. Наразі три установи отримали затвердження принципу DAC. Більшість платформ доручають третім міжнародним депозитаріям зберігання цифрових активів.
SC вимагає від біржі:
П'ять, Стан ринку та конкурентна ситуація на платформах
Ринок криптоактивів Малайзії в останні роки стабільно зростає. У 2021 році обсяг торгівлі склав близько 21 мільярда рінггітів, у 2022 році було відкрито 128 тисяч нових рахунків.
Ринок Luno Malaysia має абсолютну перевагу, кількість користувачів перевищує 1 мільйон, річний обсяг торгівлі становить 87 мільярдів ринггітів, що становить понад 90% ринку. Інші платформи, такі як Tokenize, MX Global та інші, розвиваються диференційовано, намагаючись залучити певні групи.
Інвестори переважно складаються з роздрібних трейдерів, з помітно молодим віком. Середній вік складає 34,8 року, чоловіки становлять 76%, медіанна сума депозиту RM100. Інвестори віком до 45 років становлять понад 72%.
Активність ринкових торгів тісно пов'язана з міжнародними тенденціями. У 2023 році відновлення біткоїна призвело до значного зростання обсягу торгів, у 2024 році подолання позначки в 100 тисяч доларів ще більше підвищить інтерес.
Шість. Явища використання платформ без дозволу та регуляторна позиція
Деякі інвестори все ще використовують незареєстровані закордонні платформи, такі як Binance, Huobi, Bybit тощо, щоб отримати більше торгових інструментів. Регулятор вживає поетапні обмежувальні заходи:
Ці дії принесли етапні результати, кілька міжнародних бірж оголосили про вихід з малайзійського ринку, місцевий обсяг відвідувань різко знизився. Регулятори впроваджують нульову толерантність щодо нелегальних платформ, встановлюючи регуляторну межу "дотримання норм є основою, ризики на власний розсуд".
Сім, система випуску токенів та регулювання IEO платформ
Малайзія прийняла високий рівень обережності в регулюванні випуску монет, запровадивши модель IEO-платформи замість традиційного ICO. Усі токени, що випускаються в рамках публічного збору коштів, вважаються випуском цінних паперів і підлягають регуляторному контролю.
Емітент токенів повинен відповідати умовам щодо місця реєстрації, мінімального капіталу, корпоративного управління тощо. Платформи IEO включаються до системи "визнаних операторів ринку" і повинні проходити повний процес дью-ділідженсу та подальшого моніторингу.
Процес випуску, що відповідає вимогам, включає: подачу заявки та розкриття білого паперу, дью ділідженс та перевірку платформи, підтвердження реєстрації SC, публічний продаж, збір та доставку, подальші звіти та розкриття для регулювання.
До 2025 року дві платформи отримають ліцензію на IEO: Pitch Platforms та Kapital DX. Представницькі випадки включають:
Ринок IEO все ще на ранній стадії, кількість проєктів обмежена, але рівень відповідності високий. Більшість із них є малими та середніми фінансовими проєктами з фінансуванням нижче 10 мільйонів ринггітів, що надає місцевим підприємствам інноваційні канали фінансування.
Вісім. Види токенів, що можуть бути випущені, та їх правовий статус
SC розділяє токени на три категорії та встановлює відповідні правові межі:
SC підкреслює, що в майбутньому традиційні продукти капітального ринку, випущені через токенізацію DLT, матимуть юридичні властивості, подібні до традиційних цінних паперів.
Дев'яте. Механізм торгівлі токенами та їхнього лістингу
Токени, випущені через IEO, повинні торгуватися на ліцензованій DAX для відкритого обігу. Процес лістингу включає:
Функціональні та сек'юритизовані токени не мають суттєвих відмінностей у механізмі обігу після лістингу на DAX, ціна яких визначається попитом і пропозицією на ринку.
SC встановлює процедуру постійного регулювання вторинного ринку, включаючи:
Якщо буде виявлено аномалії, SC може наказати DAX призупинити торгівлю, зняти з продажу або скасувати кваліфікацію для лістингу.
Десяте. Підсумок та перспективи
Регуляторна система цифрових активів Малайзії вже сформувала відносно повну комплаєнс-рамку, що охоплює регулювання всього процесу. Система IEO досягла замкнутого циклу від розробки політики до фактичної реалізації, але рівень участі громадськості все ще перебуває на стадії "раціонального очікування та маломасштабної участі".
SC загалом має "обережно відкриту" позицію щодо IEO і наразі оцінює можливість розширення токенізації на традиційні капітальні ринкові продукти. У майбутньому очікується зростання кількості платформ IEO та типів проектів, а також те, чи будуть відкриті для лістингу більше стабільних монет і активів класу RWA, залежатиме від оцінки політики та реакції ринку.
На фоні посилення глобального регулювання Малайзія може залучити більше підприємств до використання комплаєнс-структур завдяки стабільності системи та чіткості законодавства, що сприятиме її перетворенню на один з цифрових фінансових центрів Південно-Східної Азії.