Дилема U-карт та майбутній розвиток шифрування платежів

Сучасний платіжний сегмент перебуває на стадії проміжної форми перед якісною зміною. Хоча існуючі продукти покращилися в деталях дизайну, зручності використання та відповідності вимогам, до створення повноцінної і сталевої структури Web3-платежів ще є певна відстань. Цей ще не сформований стан навпаки став однією з тем для обговорення на ринку останнім часом.

U-картка, як остання форма шифрування платежів, по суті є перехідним механізмом. Вона забезпечує зв’язок між обліковим записом в ланцюгу та балансом стейблкоїнів, поєднуючи відповідні офлайн інтерфейси для споживання, що досягає злиття логіки активів Web2 та Web3. U-картка швидко привернула увагу, з одного боку, завдяки очікуванням користувачів щодо щоденних витрат активів в ланцюгу, а з іншого боку, відображає те, що стейблкоїни намагаються розширити свій вплив з традиційних сцен на роздрібний сегмент C-кінця та локальні платежі.

Однак модель операцій U-карт сильно залежить від дозволу традиційної фінансової системи, що ускладнює її тривале існування. Строго кажучи, U-карта не є стабільно прибутковою бізнес-моделлю, а лише формою послуги, що залежить від зовнішніх дозволів. Проектна команда повинна покладатися на багаторівневі фінансові посередники для завершення розрахунків, сама ж вона є лише виконавцем на кінцевому етапі ланцюга. Витрати на експлуатацію U-карт надзвичайно високі, по суті це збитковий бізнес. У проектної команди немає стабільного доходу від комісій, а також вона позбавлена впливу, але повинна нести тягар обслуговування користувачів.

Щоб змінити цю ситуацію, команди проекту можуть розглянути два шляхи: перший - приєднатися до системи облікових записів, щоб стати екосистемним зв’язком у сфері шифрування, отримуючи право голосу в механізмі відповідності; другий - чекати на вдосконалення закону про стейблкоїни в США, обійти існуючу систему клірингу та скористатися новими можливостями, які надає доларовий стейблкоїн.

Для гаманців і бірж U-картка більше є допоміжною функцією для посилення залучення користувачів. Але для стартап-команд Web3, які не мають досвіду в сфері фінансової інфраструктури та відсутності потоку трафіку, створити стійкий проект U-картки, покладаючись на субсидії та масштаб, є досить складним.

Дилема шифрування платежів виникає з традиційної системи фінансових розрахунків. Однак визначення шифрованих платежів все ще викликає суперечки. Дехто пропонує наслідувати повсякденні способи оплати через сканування, інші ж досліджують нові значення в анонімних мережах. Останні вважають, що суть платежу не в розрахунках, а в обігу, ця точка зору отримала широке визнання в розвитку блокчейну.

В якості прикладу можна навести чжуаншаньців та підпільні гроші індійсько-пакистанського походження, які побудували цифрову екосистему на основі відносин, довіри та обігу активів. Основою цього “цифрового банку” є довіра, а обіг коштів та затримка розрахунків залежать від довіри. У цій механіці платежі більше не є відносинами один до одного, а є формою, що постійно обертається, один до багатьох до одного.

Насправді, закрита екосистема в стилі “цифрового банку” вже багато років працює на блокчейні, вирішуючи частину проблеми сірого обігу коштів, але не змогла вивести шифрування на основі платежів у масове використання. Натомість, справжнім глобальним потенціалом, який поступово наближається до кінцевого користувача, є система розрахунків на блокчейні, побудована на основі стабільної монети долара, яка спирається на відповідну мережу.

Підземна структура на блокчейні вже давно існує, незалежно від того, чи це організації з арбітражу сірого ринку в Південно-Східній Азії, чи російська армія, яка проводить міжнародні розрахунки через USDT, вже мають зрілі методи. Однак такі моделі не призначені для звичайних користувачів, а служать для сценаріїв, які потребують обходу регулювання.

З системної точки зору, справжня платіжна система, що може бути масштабованою, потребує вільного входу та виходу коштів, а не лише реалізації накопичення коштів. Хоча система TON з подарунковими картами та інші облікові записи на блокчейні мають комерційну цінність, їм важко подолати екологічні бар’єри і стабільно відображатися у системі облікових записів реального світу.

Сприяння переходу Web3 платежів з “темної мережі” до “головної мережі” пов’язане з підтримкою мережі стабільних монет з боку політики США. У 2024 році Міністерство фінансів США просуває законопроєкт GENIUS, в якому стабільні монети вперше отримують статус “стратегічної платіжної інфраструктури”. Безліч фінансових технологічних компаній швидко просувають використання доларових стабільних монет в міжнародних розрахунках, прийомі платежів у торговців та розрахунках на платформах.

Зі змаганнями за глобальний статус долара США, Америка намагається створити нову двосмугову валютну систему “долар + доларовий стабільний монета”. Стабільні монети стали стратегічним інструментом США в міжнародній фінансовій конкуренції, від законодавства Конгресу до керівництва Міністерства фінансів, від участі традиційних банків до інтеграції в платіжні мережі, просування доларових стабільних монет швидко прискорюється.

Модель оплати в стилі цифрового банкінгу важко вмістити в таку стратегічну систему. Суть підпільного банкінгу полягає в уникненні регулювання, тоді як США прагнуть створити глобальну фінансову мережу, вбудовану в регулювання. Цифровий банк залежить від довіри спільноти та арбітражу в сірій зоні, тоді як система стабільних монет у доларах повинна базуватися на законних фінансових установах та регуляторних ланцюгах.

Майбутнє шифрування індустрії буде повністю інтегровано з традиційними фінансами та взаємозалежним. Незалежно від того, чи великі фінансові установи запускають свої власні стабільні монети, чи платіжні гіганти інтегрують платежі на ланцюгу, це свідчить про те, що традиційні фінанси активно входять у світ ланцюга, де стандартами є відповідність, прозорість і можливість регулювання.

Справжнє майбутнє Web3-платежів полягає у створенні мережі, що базується на стабільних доларових монетах та відповідних каналах розрахунків. Вона може одночасно підтримувати децентралізовану відкритість і використовувати кредитну основу існуючої системи фіатних грошей. Ця система дозволяє вільно входити та виходити з капіталу, підкреслює абстракцію особистості, але не уникає регулювання, поєднує наміри користувачів, але не виходить за межі юридичних кордонів. У цій структурі капітал не тільки може потрапити у світ Web3, але й вільно виходити, обслуговуючи глобальний обмін товарами та послугами.