Боротьба за центр Web3 в Азії: Сінгапур посилює регулювання, Гонконг обережно відкривається

Нещодавно навколо питання належності "Азійського криптоцентру" знову спостерігаються підводні течії. 30 травня Управління грошового обігу Сінгапуру оголосило нові правила Web3 з позицією "нульової терпимості", що потрясло всю криптоекосистему Південно-Східної Азії. Незабаром, 4 червня, член законодавчої ради Гонконгу У Цзецзуан публічно привітав переїзд сінгапурських Web3 компаній до Гонконгу, пообіцявши надати політичну та практичну допомогу. Ця серія дій є не тільки запрошенням для індустрії, а й "естафетою" у перетворенні карти Web3.

Web3 ніколи не був виключно регіональною сферою, а є новим полем для глобальної фінансової та технологічної конкуренції. Сінгапур перебудовує кордони та уточнює юрисдикцію в умовах жорсткого регулювання, тоді як Гонконг прискорює дослідження в умовах обережного відкриття. Так де ж у цьому штормі стане прихистком для капіталу та інновацій?

Сінгапур: «Різке втручання» у Web3 викликало шок у галузі

30 травня Управління грошового обігу Сінгапуру опублікувало нові правила DTSP, які вимагають від усіх установ та осіб, які займаються криптовалютними токенами, отримати ліцензію DTSP до 30 червня, інакше вони повинні призупинити свою діяльність. Це правило охоплює торгові платформи, постачальників гаманців, DeFi-протоколи, ринки NFT, а також включає KOL, які публікують дослідження криптовалют. В галузі основні три характеристики регулювання MAS підсумовуються як: відсутність періоду відстрочки, повне покриття та нульова толерантність.

Особливо спірним є розширення визначення "торгового місця" — навіть якщо ви просто працюєте з дому в Сінгапурі та обслуговуєте закордонних користувачів, це вважається об'єктом регулювання, що змушує багатьох підприємців відчувати, що їм "немає куди втекти".

6 червня MAS опублікувала додаткове пояснення, намагаючись зменшити певні ринкові непорозуміння та паніку. Проте це "роз'яснення" не призвело до суттєвого послаблення регуляторних вимог:

1. Регуляторна увага зосереджена на установах, які "надають послуги цифрових платіжних токенів або токенів капітального ринку лише іноземним клієнтам". Таким DTSP буде потрібно мати ліцензію, але MAS чітко заявила, що "ліцензій буде видано дуже мало".
2. Проекти, які надають послуги токенів управління або функціональних токенів (наприклад, платформи DAO, токени ігрових предметів GameFi тощо), не підпадають під цю регуляторну рамку і не потребують ліцензування.
3. Інституції, які вже обслуговують клієнтів на території Сінгапуру, продовжують дотримуватись існуючої регуляторної рамки і не підпадають під вплив нових правил.
4. Перехідний період ще не встановлений, MAS підкреслює, що з 2022 року неодноразово публічно попереджав про цей політичний напрям.

Це уточнення вказує на те, що MAS має намір точно націлитися на "іноземних постачальників послуг", які мають потенційний ризик транснаціонального відмивання грошей, а не повністю забороняти індустрію Web3. Але водночас це також надсилає чіткий сигнал — після низки ударів по репутації стиль фінансового регулювання Сінгапуру переходить від "відкритих експериментів" до "пріоритету запобігання ризикам". Ця тенденція може покласти край уявленням про "азійський крипторай" як про місце з м'якими умовами, а також ставить багато стартапів перед вибором: "висока відповідність або втеча за кордон", що свідчить про те, що екосистема Web3 у Сінгапурі входить у період регуляторної перебудови.

Гонконг: обіймаючи Web3, відкриті регуляторні та політичні переваги з'являються

На противагу жорсткій регуляції в Сінгапурі, Гонконг швидко впроваджує Web3 через більш гнучку систему відповідності.

З моменту публікації "Політичної декларації щодо розвитку віртуальних активів" у 2022 році Гонконг поступово впровадив основні системи, включаючи ліцензію на віртуальні активи для торгових платформ VATP, нормативні акти щодо стейблкоїнів, легалізацію позабіржової торгівлі (OTC) тощо, надаючи ринку чіткі очікування. На даний момент 10 віртуальних активних торгових платформ отримали ліцензії, і чітко дозволено роздрібним інвесторам брати участь у торгах.

У просуванні токенізації RWA (активи реального світу), стейкінгу віртуальних активів, пілотних проектах деривативів та інших інноваціях у багатьох сегментах ринку Гонконг більше не «пустослівить»:

• У квітні цього року перший у світі токенізований ETF на ринку валют отримав схвалення комісії з цінних паперів і був запущений у Гонконзі, що також є найбільшим ринком ETF в Азійсько-Тихоокеанському регіоні для віртуальних активів.
• 30 травня уряд Спеціального адміністративного району Гонконг опублікував у офіційному віснику "Положення про стейблкоїни", встановлюючи регуляторну рамку для випуску та використання стейблкоїнів.

У залученні капіталу та підтримці стартапів Гонконг також збільшує інвестиції в ресурси:

1. Запровадження підприємств: з моменту публікації декларації про віртуальні активи у 2022 році, тисячі компаній Web3 з'явилися в Гонконгу, серед яких у Digital Port зосереджено близько 300 підприємств Web3, які в цілому залучили понад 400 мільйонів гонконгських доларів.
2. Податкові пільги: надання податкових пільг для угод з віртуальними активами, що відповідають вимогам.
3. Привлечение талантів: надання максимальної щомісячної компенсації для талантів у розмірі 32 000 гонконгських доларів та фінансування дослідників.
4. Підтримка з боку політики: уряд активно "залучає інвестиції та інтелект", активно приваблюючи компанії, що мають обмеження в Сінгапурі, до переїзду своїх штаб-квартир.

На фоні все більш жорсткого середовища в Сінгапурі, Гонконг в даний час виглядає особливо "дружнім", що робить його більш підходящим для підприємців для дослідження ринку та експериментальних інновацій.

Мрія та реальність: Гонконг є "новим центром", чи "перехідною станцією"?

Однак, коли ми намагаємося зробити висновок, що "Гонконг більш привітний до крипто-підприємців, ніж Сінгапур", потрібно зберігати спокій щодо реальності.

З погляду фактів, Гонконг справді демонструє позицію "готовий взяти на себе більше ролей", але галузь також розуміє, що наразі вона все ще стикається з безліччю проблем і викликів:

• Хоча формулювання політики є чітким, але прогрес у виконанні залишається нерівномірним.
• Інфраструктура та супутні послуги все ще недостатньо розвинені, стартапи стикаються з значними труднощами на ранніх етапах.
• Податкові політики, хоча й мають переваги, але деталі регулювання все ще потребують більшої ясності.

З точки зору підприємця, "міграція до Гонконгу" не є рішенням, яке приймається на раз, а є "другорядним вибором за відсутності кращих варіантів". Навіть є думка, що: замість того, щоб будувати нові позиції в Гонконзі, краще безпосередньо звернутися до регіонів з м'якою політикою та низькими витратами на навколишнє середовище, дружніх до криптовалют. Інші ініціативи в сфері криптовалют в інших регіонах також заслуговують на увагу.

Іншими словами, сьогоднішній Гонконг більше схожий на "проміжну станцію", яка з'явилася після відходу Сінгапуру, а не на новий хаб, що відразу має повний екологічний замкнутий цикл.

Висновок: Конкуренція між Гонконгом і Сінгапуром є лише відображенням екосистеми Web3 в Азії

Коливання регулювання, різниця в політиці та еволюція екосистеми є зовнішніми проявами боротьби капіталу та інноваційних сил в епоху Web3.

Цього разу Сінгапур обирає "встановлення правил", тоді як Гонконг вибирає "приведення потоку". У довгостроковій перспективі це не є боротьбою між чорним і білим, а є перерозподілом екологічної позиції: Сінгапур, ймовірно, еволюціонує в центр управління активами, що відповідає вимогам, тоді як Гонконг буде виконувати роль технічної випробувальної площадки та азіатського капітального хабу.

Для підприємців найважливішим завжди було не те, на яке місто ставити ставку, а постійне збереження точної чутливості до політичних вітрів, регуляторних масштабів і ринкового простору, а також здатності швидко адаптуватися. Світ Web3 завжди є рухомим, і справжнє "притулок" можливо не лише на карті, але й у кожному свідомому рішенні команди.