Коли настане сезон альткоїнів? Обговорення факторів затримки та ринкових перспектив

Інвестори в криптоактиви з нетерпінням чекають на прихід “альткоїн-сезону”, сподіваючись стати свідками різкого зростання цін на альти. Однак, незважаючи на позитивні очікування на ринку та короткочасне зростання, альткоїн-сезон все ще затримується. Біткойн продовжує домінувати на ринку, змушуючи багатьох прихильників альтів ставити запитання: чому альткоїн-сезон затримується? Чи прийде він ще?

Домінування біткоїна та впровадження установами

Біткойн займає близько 60% від загальної ринкової капіталізації криптовалют у 2024-2025 роках, що є рівнем, невиданим з часів бичачого ринку 2017 року. Ця домінуюча позиція відображає перевагу ринку до біткойна, що обумовлено його стабільністю та широким ухваленням з боку установ.

В кінці 2023 року та на початку 2024 року схвалені ETF на біткойн привернули величезні обсяги капіталу в BTC, зробивши його захисним активом на ринку криптовалют. Великі інституції надають перевагу біткойну, ігноруючи альткоїни. Крім того, подія зменшення винагороди за біткойн у 2024 році зміцнила його наратив про дефіцит, що ще більше приваблює капітал, який може перейти в більш ризиковані альти.

正如 одна з аналітиків зазначила, “альти зазвичай починають зростати тільки після того, як біткоїн завершує параболічний ріст”. Оскільки BTC все ще постійно встановлює нові рекорди, інвестори не мають достатніх причин переходити до альтів.

Макроекономічні негативні фактори

На відміну від бичачого ринку 2020-2021 років (який був спричинений майже нульовими процентними ставками та кількісним пом’якшенням), період 2024-2025 років відзначатиметься кількісним жорсткості та високими процентними ставками. Ця макроекономічна обстановка негативно вплинула на прихід альткоїн сезону:

1. Кількісне згортання висмоктало ліквідність з фінансових ринків, знизивши ризиковий апетит. Як спекулятивні активи, альткоїни покладаються на надлишковий капітал, і нестача ліквідності призводить до їхньої стагнації.

2. Хоча ринок чуток може перейти до м’якої політики, зниження процентних ставок все ще залишаються далеко. Поки витрати на позики не знизяться, як інституційні, так і роздрібні інвестори не готові ризикувати в альтах.

Цей макроекономічний контекст різко контрастує з попереднім сезоном альтів, коли токени Meme та DeFi значно зросли.

альти надлишок постачання

У крипторинку існує понад 15 000 альтів, але ліквідність не встигає за цим. Нові проекти постійно з’являються, але загальний капітальний пул розподілений, що призводить до розмивання потенційних прибутків:

• Більше токенів змагаються за однакову ліквідність, навіть перспективним проектам важко отримати увагу.
• Венчурні інвестиції в криптопроекти знизилися з 29,4 млрд доларів у 2022 році до 7,1 млрд доларів у 2024 році, фінансування розробки альткоїнів зазнало серйозного дефіциту.

Це перенасичення створює переповнений ринок, де лише токени з видатною практичною цінністю або вірусною популярністю можуть вирізнятися, що значно відрізняється від буму ICO 2017 року чи божевілля NFT 2021 року.

Зниження участі роздрібних інвесторів

Альти-сезон зазвичай викликаний FOMO (страхом пропустити) з боку роздрібних інвесторів. Однак участь роздрібних інвесторів у 2025 році помітно зменшилася в порівнянні з попередніми циклами:

• Показники моніторингу активності в соціальних мережах, пов’язаній з криптовалютою, показують, що ринок не має того божевілля, яке бувало з деякими популярними альткоїнами 2021 року.
• У 2022 році, коли ринок зазнав краху, роздрібні інвестори, які постраждали, тепер більше схильні до біткойна, ніж до альтів.

Без ентузіазму дрібних інвесторів, альткоїни позбавлені сили для підтримки безперервного зростання.

Вплив невизначеності регулювання

Ясність регулювання є вкрай важливою для альткоїнів, особливо для токенів, які можуть бути класифіковані як цінні папери. Хоча певні політичні позиції підняли оптимізм, прогрес залишається повільним:

• ETF для деяких основних альткоїнів все ще перебувають у регуляторних труднощах. Аналітики вважають, що у них є високі шанси на затвердження, але графік все ще неясний.
• Нечітке регулювання протоколів децентралізованих фінансів (DeFi) і стабільних монет стримує інновації, змушуючи інституційні кошти триматися осторонь.

Перед затвердженням регуляторами ETF на альти або чіткими правилами, невизначеність буде продовжувати існувати.

Історичний режим та терпляче очікування

Крипторинок має циклічність, альти-сезон зазвичай виникає в останньому році чотирирічного циклу біткоїна. Хоча 2025 рік вважається наступним альти-сезоном, затримка не є безпрецедентною:

• Альт季 2017 та 2021 років відбувалися після того, як біткойн встановив історичний максимум і увійшов у консолідацію. Якщо BTC стабілізується вище 100 000 доларів, капітал може врешті-решт потрапити в альти.
• Погані показники ефіру в порівнянні з біткоїном свідчать про те, що альтсезон ще не почався. Історично ефір зазвичай веде зростання альтів, але його співвідношення до BTC все ще близьке до багаторічного мінімуму.

Заключення

альткоїн сезон не зник, він просто чекає на відповідні умови. Панування біткойна, макроекономічний тиск і регуляторні бар’єри тимчасово стримують захоплення альтами. Однак історія показує, що як тільки BTC увійде в стабільний період, ліквідність повернеться, і альти зустрінуть свій час.

Наразі мудро інвестувати в проекти з потужними основами з терпінням та вибірковістю. Як говорить прислів’я в криптосередовищі: “Час на ринку переважає спроби вгадати момент.”

Залишайтеся в курсі, дійте обережно та уважно стежте за домінуванням біткоїна. Прихід альткоїн-сезону — це лише питання часу, а не чи відбудеться це.