Звіт про ринок Web3 в Південній Кореї за перший квартал 2025 року: від експорту Ліквідності до структурованої промислової екосистеми

Основні тенденції огляд

• Трансформація екосистеми: Перший квартал 2025 року стане знаковим моментом для корейського Web3 ринку, переходячи від “експорту ліквідності” глобальних проектів до автономної структурованої промислової екосистеми.
• Покращення регуляторного середовища: Поетапна дорожня карта, запроваджена Комісією з фінансових послуг, дозволяє корпоративним рахункам поступово брати участь у криптовалютній торгівлі, що надає нову енергію ринку.
• Екологічна інфраструктура: Глобальні проекти, такі як Avalanche, TON, Ripple, Solana тощо, створюють довгострокову базу розвитку в Південній Кореї, зосереджуючи увагу на вихованні спільноти розробників та проведенні хакатонів.

1. Аналіз ринку Web3 в Південній Кореї: прорив у позиціонуванні експорту Ліквідність

Незважаючи на активних роздрібних інвесторів і багату ринкову ліквідність, інституційна інфраструктура Південної Кореї розвивається повільно. Регуляторні зусилля надали пріоритет захисту інвесторів, а не екологічному розвитку, що певною мірою обмежило загальне зростання галузі.

**Двома основними перешкодами на шляху розвитку галузі є: нездатність корпоративних акаунтів взаємодіяти з криптовалютними біржами, а також високий поріг входу для постачальника послуг віртуальних активів (VASP) ліцензій. ** Бізнес не має доступу до місцевих бірж через корпоративні рахунки, що робить неможливим легальну конвертацію зароблених у бізнесі криптовалют у фіатну валюту. Хоча деякі компанії звернулися до використання закордонних організацій як тимчасового рішення, цей підхід є ризикованим і нестійким.

Суворі вимоги до допуску для реєстрації VASP також стали обмежувальним фактором для розвитку ринку. Технічно, невеликі операції можуть не вимагати реєстрації, але великі проекти завжди стикаються з юридичною невизначеністю.

Ці інституційні обмеження в поєднанні з активністю інвесторів, що виходить далеко за межі зрілості місцевої екосистеми, призвели до того, що багато проектів розглядають Південну Корею в першу чергу як канал залучення клієнтів. На цьому тлі здається складним спростувати думку про те, що корейський ринок просто класифікується як «експорт ліквідності».

**Однак динаміка ринку в першому кварталі 2025 року вказує на те, що Південна Корея має потенціал для переходу від спекулятивного ринку до ринку, орієнтованого на промисловість. ** Нещодавні регуляторні покращення, такі як дозвіл бізнес-акаунтам торгувати криптовалютами, знаменують значний прогрес у структурних змінах. За поверхнею, глобальні проєкти неухильно будують локальні екосистеми, що підтримується розширенням спільноти будівельників та появою інноваційних ініціатив.

Корейський ринок Web3 перебуває в періоді стратегічної трансформації. З поступовим переходом екосистеми від чисто інвестиційної моделі до зрілості, за підтримки зниження бар’єрів для входу установ та постійного інтересу до інвестицій, очікується, що буде створено більшу довгострокову цінність.

! [Звіт про ринок Web3 у Південній Кореї за 1 квартал 2025 року: Південна Корея все ще є експортом ліквідності?] ](https://img.gateio.im/social/moments-4da881d9cc76064a278b2786219436cb)

2. Перетворення системи: обмеження на торгівлю криптовалютами для корпоративних рахунків скасовано

У Південній Кореї обмеження для юридичних осіб, які беруть участь у операціях з криптовалютою, можна простежити до «заборони Пак Санг-кі» у 2017 році. Тодішній міністр юстиції Пак Сан Кі представив політику, яка по суті забороняла фінансовим установам і корпораціям займатися торгівлею криптовалютами. ** Незважаючи на те, що цей керівний документ більше не діє, ця практика продовжується і донині, формуючи подвійну систему, в якій фізичні особи можуть здійснювати транзакції в рамках нормативно-правової бази, а юридичні особи обмежені в інвестиційній та фінансовій діяльності. **

**Щоб усунути ці обмеження, Комісія з фінансових послуг (FSC) офіційно оприлюднити Дорожню карту корпоративної участі на ринку криптовалют 13 лютого 2025 року. ** В основі дорожньої карти лежить поетапне зняття обмежень на корпоративну торгівлю криптовалютами, які діяли до семи років.

• Перший етап (з другого кварталу 2025 року): Відкриття рахунків для правоохоронних органів, неприбуткових організацій та криптовалютних бірж, лише для цілей ліквідації активів
• Другий етап (з другої половини 2025 року): Дозволити торгівлю професійним інвесторам, таким як публічні компанії та зареєстровані інвестиційні компанії.
• Третій етап (середньостроковий та довгостроковий): Повна відкритість ринку для звичайних підприємств

Перша фаза вже частково запущена, і з листопада 2024 року правоохоронні органи, такі як прокуратура, податкові органи та органи місцевого самоврядування, почнуть отримувати доступ до рахунків для ліквідації конфіскованих криптовалют. Очікується, що некомерційні організації та біржі з’являться у другому кварталі 2025 року. Другий етап знаменує собою ще більш значний зсув – з другої половини 2025 року компаніям, що котируються на біржі, та професійним інвестиційним установам буде дозволено торгувати криптовалютами для інвестицій та управління казначейством.

Однак більшість проєктів Web3 потрапляють у загальну категорію підприємств Фази 3. Щоб претендувати на другий етап, компаніям потрібно підтримувати баланс у розмірі щонайменше 10 мільярдів вон (близько 7 мільйонів доларів США) фінансових інвестиційних продуктів відповідно до Закону про ринки капіталу та 5 мільярдів вон (близько 3,5 мільйона доларів США) для організацій, що проходять зовнішній аудит – стандарт, якому більшості компаній Web3 важко відповідати. Як наслідок, більшість Web3-проєктів не зможуть одразу скористатися новими правилами. Тим не менш, дорожня карта сповіщає про поступове послаблення регуляторних обмежень. У міру просування Фази 3 стане більш реальним для компаній, що працюють у Web3, безпосередньо входити на ринок. **

2.1 Позитивне значення відкриття торгових рахунків для підприємств

1. Закласти правову основу для розвитку Web3 бізнесу корейських компаній

2. Посилення стабільності ринку шляхом залучення інституційних інвесторів з структурованим управлінням ризиками та довгостроковими стратегіями

3. Сприяти диверсифікації фінансових послуг, включаючи фонди криптовалют та послуги зберігання.

Web3-проєкти зазвичай використовують нативні токени для обміну послугами та ресурсами. Але в Південній Кореї було мало легальних каналів для ліквідації придбаних криптоактивів компаніями. Нова політика встановлює ключову точку входу для корпоративних комплаєнс-операцій і сприяє стандартизованому розвитку бізнес-активностей, пов’язаних з криптовалютою.

Очікується, що цей розвиток буде продовжено у другій половині року, коли доступ до торгівлі буде поширено на лістингові компанії та зареєстрованих інституційних інвесторів. На відміну від роздрібних інвесторів, корпоративні інвестори, як правило, використовують систематичні рамки управління ризиками та довгострокові інвестиційні стратегії. Очікується, що їхня участь знизить волатильність ринку та підтримає сталий розвиток екосистеми Web3 у Південній Кореї. Крім того, більш широка корпоративна участь могла б вирішити давні проблеми ефективності на місцевому ринку – зокрема, феномен «кімчі преміум».

** Очікується, що збільшення кількості інституційних учасників також розширить сферу фінансових послуг, пов’язаних з криптовалютою. ** Керуючі активами можуть запускати криптовалютні кошти або залучати зберігачів для надання інтегрованих рішень. Фінтех-компанії можуть розробляти корпоративні казначейські механізми, які підтримують управління криптовалютними рахунками. Ці події сприятимуть розширенню індустрії Web3 Південної Кореї за рахунок зміцнення підтримуючої інфраструктури послуг та залучення більшої кількості традиційних фінансових установ.

2.2 Потенційні ризики відкриття корпоративних крипторахунків

1. Поетапне ослаблення регулювання може призвести до дисбалансу між попитом і пропозицією, що створює тиск на зниження цін.

2. Зі вступом на ринок публічних компаній та інституційних інвесторів, очікується, що уряд посилить контроль за податками.

3. Консервативне управління ризиками інституційних інвесторів може призвести до концентрації володіння біткойнами, що викликає занепокоєння щодо зниження активності на ринку альткойнів.

Запровадження корпоративних рахунків може мати суттєвий вплив на учасників роздрібної торгівлі. З точки зору динаміки ринку, поетапна дерегуляція може призвести до дисбалансу тиску як на покупців, так і на продавців. Згідно з корпоративною дорожньою картою FSC, регулюючі органи вважають ризик корпоративних продажів відносно низьким. Як наслідок, до кінця 2025 року на ринок може увійти лише ліквідність на стороні продавця, що призведе до знижувального тиску на ціни. Хоча очікуваний розпродаж, ймовірно, залишиться скромним щодо загального ринку, менш ліквідні монети можуть зіткнутися з більшою волатильністю.

** На регуляторному рівні очікується, що зусилля уряду щодо посилення податкового регулювання зростуть, коли лістингові компанії та інституційні інвестори повністю вийдуть на ринок. ** Незважаючи на те, що криптовалютний збір відкладено до 1 січня 2027 року, президентські вибори 3 червня 2025 року можуть змінити курс політики і за ними варто стежити.

З точки зору інвестиційної поведінки, корпоративний капітал може бути сконцентрований у біткоїнах. ** Як показано в інвестиційних стратегіях деяких великих корпорацій, інституційні інвестори схильні виділяти стабільні активи на великому ринку через консервативне управління ризиками. Це може призвести до масового припливу коштів у біткоїн, що спричинить шокові хвилі на ринку альткоїнів, де південнокорейські роздрібні інвестори історично були дуже активними. В результаті ринок альткоїнів може зіткнутися з ослабленням інтересу та зниженням ліквідності в короткостроковій та середньостроковій перспективі.

! [Звіт про ринок Web3 у Південній Кореї за 1 квартал 2025 року: Південна Корея все ще є експортом ліквідності?] ](https://img.gateio.im/social/moments-819d63e0287a968d139a2f543053a074)

3. Промислова трансформація: стратегічне розташування глобальних Web3 проектів

Після США та Китаю Південна Корея стала основним стратегічним ринком для глобальних проєктів Web3. Численні міжнародні команди активно залучають корейські таланти та налагоджують змістовну співпрацю, демонструючи стратегічний перехід від поверхневого маркетингу до побудови стійкої, орієнтованої на будівельників місцевої екосистеми. **Цей довгостроковий макет не тільки підтримує зростання окремих проєктів, але й підвищує загальну конкурентоспроможність корейської індустрії Web3. **

3.1 Підтримка проекту: шляхом підтримки зрілих команд визначення напрямків у галузі

Avalanche та TON Foundation є прикладами глобальних проєктів, які будують екосистеми, безпосередньо підтримуючи місцеві корейські команди. Після успішних колаборацій з відомими іграми, Avalanche розширила співпрацю з малими та середніми проєктами у Південній Кореї. Команда проводить щоквартальні демонстраційні дні, щоб продемонструвати доступні продукти та активно залучити користувачів, створюючи цикл зворотного зв’язку, який приносить реальну цінність проєкту та учасникам.

TON Foundation пішов більш структурованим шляхом, запустивши програму «TON Society Korea Builder». План включає офіційну базу даних проєктів, систематичну архітектуру підтримки та розширений доступ до мережі для зміцнення місцевої екосистеми TON стійким способом.

**Ці стратегії екопідтримки дали відчутні результати, які виходять за рамки короткострокового впливу або показників залученості. Перевірені місцеві розробники отримують більш стабільну основу для зростання, а їхні історії успіху дають чіткі орієнтири для нових учасників. Разом з тим, ці ініціативи закладають підґрунтя для міжнародної експансії корейських проектів. **

3.2 Хакатон: виховання будівельників у Південній Кореї та зміцнення потенціалу ринку

Хакатон, організований XRPL Korea та Superteam Korea, вийшов за рамки однієї події та став ключовим поворотним моментом у екосистемі Web3 Південної Кореї. У БЕРЕЗНІ XRPL ПРОВЕЛА ДВОДЕННИЙ «DE-BUTHON 2025», У ЯКОМУ ВЗЯЛИ УЧАСТЬ 24 КОМАНДИ ТА 203 УЧАСНИКИ. Superteam Korea провела «SEOULANA HACKATHON» з 22 глобальними партнерами, які налічують понад 300 учасників.

Масштаб і успіх цих заходів допомогли змінити сприйняття Південної Кореї як спекулятивного ринку. Високий рівень участі у мегахакатонах відображає наявність сильної екосистеми будівельників. Тепер ці заходи стали стратегічними стартовими майданчиками, надаючи розробникам чіткий шлях до ринку та долаючи розрив між розробкою прототипів і розгортанням у реальному світі.

** Станом на перший квартал 2025 року індустрія Web3 Південної Кореї почала демонструвати кількісний прогрес, зумовлений глобальними ініціативами з побудови екосистем, керованими мережею, а ( не чистим припливом капіталу ). Поглиблення співпраці з відомими гравцями в поєднанні з програмою підтримки розробників виховує нове покоління місцевих будівельників. **

Ці досягнення позначають вхід Південної Кореї в нову стадію розвитку у сфері Web3. На цій основі проекти Південної Кореї можуть очікувати на вихід на глобальну арену з суттєвими інноваціями в найближчі кілька років.

! [Звіт про ринок Web3 у Південній Кореї за 1 квартал 2025 року: Південна Корея все ще є експортом ліквідності?] ](https://img.gateio.im/social/moments-4e8c37eb809607ccf34308a4c903c66c)

4. Від інвестиційного драйву до промислового драйву: переломний момент ринку Web3 в Південній Кореї

**У першому кварталі 2025 року ринок Web3 Південної Кореї розпочне ключову трансформацію від інвестиційного середовища до зрілої промислової екосистеми. ** Регуляторні зміни, такі як поетапне відкриття корпоративних рахунків для торгівлі криптовалютами, щоб закласти основу для структурованої участі на ринку. У той же час, безперервні зусилля з екологічного будівництва глобальних проєктів Web3 допомогли корейському ринку досягти довгострокового позиціонування зростання.

Ще однією важливою віхою стало успішне завершення першої роздрібної транзакції користувача в реальності (CBDC) цифровою валютою Банку Кореї «Han River Project». У той же час великі комерційні банки Південної Кореї на початку квітня почали спільно вивчати випуск виграних стейблкоїнів. Банк Кореї також зазначив, що він відіграватиме більш активну роль у майбутньому регуляторному законодавстві.

Що стосується інфраструктури, поточні дискусії щодо системи «одна біржа, кілька банків» віщують потенційний структурний прорив. Згідно з цією моделлю, криптовалютні біржі більше не будуть обмежені одним банківським партнером і зможуть взаємодіяти з кількома комерційними банками. Очікується, що цей крок значно покращить гнучкість ринку та полегшить доступ користувачів.

В цілому, ці розвитки чітко демонструють еволюцію корейської сфери Web3 у напрямку сталого індустріального екологічного середовища. Після багатьох років регуляторних обмежень і структурної неефективності Корея входить у нову стадію, в якій спостерігається політична координація, участь установ і перші ознаки зростання на індустріальному рівні.