Срібло перетинає бар'єр $51 : Що далі для білого металу?

Вчора я з подивом спостерігав, як срібло пробило $51 за унцію — межу, яку воно ніколи раніше не перетинало в історії. Лише двічі раніше воно навіть підіймалося до позначки $50 : один раз під час ганебної спроби маніпуляції на ринку братів Хантів у 1980 році і ще раз коротко у 2011.

Метеорний зріст срібла перевищив навіть вражаючі показники золота. Хоча жовтий метал зріс на 53% з початку року, срібло злетіло на 65%. Мені завжди було цікаво, як срібло зазвичай відстає від золота, перш ніж раптово вибухнути вгору.

Золото саме досягло безпрецедентних 4,000 доларів за унцію на цьому тижні. Поточне закриття уряду США, безумовно, сприяло цьому сплеску, але я не можу не думати, що більш глибокі сили, які впливають, є більш тривожними - центральні банки, що накопичують фізичний метал, геополітичні порохові бочки, готові вибухнути, і зростаюча недовіра до паперових валют.

Що робить срібло особливо цікавим для мене, так це його подвійна ідентичність. На відміну від золота, це не просто надійний притулок — воно є критично важливим для промисловості. Інститут срібла повідомляє, що промисловий попит досяг рекорду в 680,5 мільйонів унцій у 2024 році, що викликано інфраструктурою зеленої енергії та електрифікацією автомобілів. Незважаючи на те, що загальний попит знизився на 3% минулого року, ми все ще стикаємося з дефіцитом постачання в 148,9 мільйонів унцій — це четвертий поспіль річний дефіцит.

Багато аналітиків роблять прогнози цін з тризначними числами, хоча більшість очікує корекції перед наступним підйомом. Але я скептично ставлюсь до порівняння сьогоднішньої ситуації з попередніми піками цін. Як зазначає Кріс Маркус з Arcadia Economics, “Якщо у вас щось трапляється зі споживанням, а потім, на додаток до цього, в якийсь момент ви стикаєтеся з проблемами з борговими навантаженнями і валютами, це, безумовно, залишить нас, напевно, у зовсім іншому середовищі для срібла, ніж у 1980 або 2011 роках.”

Мені цікаво, чи ми спостерігаємо не просто ще один циклічний пік, а фундаментальну переоцінку того, що складає “реальні гроші” в дедалі нестабільнішій фінансовій системі.