Taiwan Semiconductor: Ключовий гравець у революції ШІ

Основні моменти

• Передові виробничі можливості TSMC ставлять його в позицію для значного зростання в розвитку інфраструктури ШІ
• Компанія готова скористатися перевагами досягнень у галузі автономних транспортних засобів, робототехніки та квантових обчислень
• Незважаючи на свою важливу роль у бумі ШІ, акції TSMC залишаються привабливо оціненими

Тайванський напівпровідниковий завод (NYSE: TSM) може не генерувати такі ж заголовки, як дизайнери AI-чіпів, але його роль у революції штучного інтелекту є незамінною. Як провідний напівпровідниковий завод у світі, експертиза TSMC у виробництві передових чіпів у великих обсягах є критично важливою для поточного будівництва інфраструктури AI.

Безперечна виробнича майстерність

TSMC зарекомендувала себе як домінуюча сила на глобальному ринку виробництв. В той час як конкуренти, такі як Intel та Samsung, змагалися з виходом на ринок та прибутковістю у своїх виробничих бізнесах, TSMC постійно демонструє свою здатність зменшувати розміри вузлів та забезпечувати високі виходи в масштабах. Ця технологічна перевага очевидна у розподілі доходів TSMC:

• Майже 75% доходу надходить від чипів, виготовлених на 7 нм або менших вузлах
• 3нм вузол самостійно становить приблизно 25% доходу
• Розробка технології 2 нм вже триває

Це володіння вдосконаленими вузлами є вирішальним для виробництва високопродуктивних, енергоефективних чіпів, необхідних для застосувань штучного інтелекту.

Цінова влада та розширення маржі

Ринкова позиція TSMC перетворилася на значну цінову владу. Компанія постійно підвищувала ціни на свої послуги, з повідомленнями про заплановане підвищення на 10% на наступний рік. Ця цінова сила, у поєднанні з операційними ефективностями, сприяла суттєвому розширенню маржі:

• Валова маржа зросла з 46,4% у 2019 році до 56,1% у 2022 році
• Можливі коливання маржі через будівництво нових фабрик та введення нових вузлів
• Загальна бізнес-модель демонструє покращену прибутковість у порівнянні з докарантинними рівнями

Шлях зростання на основі штучного інтелекту

Бум штучного інтелекту стане основним каталізатором зростання для TSMC у найближчі роки. Прогнози в галузі малюють картину вибухового зростання:

• Nvidia оцінює, що ринок інфраструктури штучного інтелекту досягне 3-4 трильйонів доларів США протягом наступних п'яти років
• Керівництво TSMC прогнозує, що попит на чіпи штучного інтелекту зросте на більше ніж 40% CAGR до 2028 року

Хоча ці прогнози вражаючі, можливості зростання TSMC виходять за межі лише чіпів ШІ.

Різноманітні технологічні застосування

TSMC добре підготовлена, щоб скористатися кількома новими технологічними тенденціями:

1. Автономні транспортні засоби: Поширення роботаксі вимагатиме декілька сучасних чіпів на один автомобіль, створюючи значний попит на виробничі можливості TSMC.

2. Робототехніка: Проекти на кшталт гуманоїдного робота Optimus від Tesla будуть стимулювати попит на складні мікросхеми для живлення складних роботизованих систем.

3. Квантові обчислення: Оскільки ця нова галузь розвивається, вона вимагатиме передового виробництва напівпровідників.

Експертиза TSMC у виробництві передових чіпів ставить її в центр цих технологічних революцій.

Інвестиційні міркування

Незважаючи на його критичну роль у забезпеченні буму штучного інтелекту та сильних перспектив зростання, оцінка акцій TSMC залишається привабливою:

• Зростання доходів: 44% в річному вимірі за останній квартал
• Прогнозоване співвідношення P/E: 21 разів на основі оцінок аналітиків за 2026 рік

Інвестори, які прагнуть отримати вигоду від революції штучного інтелекту, можуть вважати поєднання технологічного лідерства TSMC, різноманітних факторів зростання та розумної оцінки привабливим. Оскільки розгортання інфраструктури штучного інтелекту продовжує прискорюватися, ключова роль TSMC у цій трансформації може призвести до значного довгострокового створення вартості для акціонерів.