Темна мистецтво термінових позик: Двоєдне меч DeFi

Останнім часом я глибоко занурився у каламутні води DeFi, і дозвольте мені сказати, що миттєві позики, можливо, є найцікавішою — і жахливою — інновацією, з якою я стикався. Це не позики вашого тата. Це фінансова магія, яка існує лише в божевільному царстві блокчейн.

Флеш-кредити дозволяють вам позичати величезні суми криптовалюти без внесення жодної копійки застави. Так, ви правильно почули. Я міг би миттєво отримати ETH на $50,000, якщо б захотів. Підступ? Я повинен позичити, використати і повернути все в рамках однієї транзакції. Це як взяти Ferrari когось на прогулянку і повернути його, перш ніж вони навіть помітять, що його не стало.

Ця капітальна ефективність – це те, про що традиційні фінанси навіть не могли мріяти. Але чи це добре? Я не так впевнений. Простір DeFi по суті створив фінансові ядерні зброї і роздає їх, як цукерки.

Ці позики виконуються через смарт-контракти на платформах, таких як Aave, які стали неусвідомленими сприятелями деяких вражаючих пограбувань. Оскільки все відбувається атомарно — або все працює, або все зазнає невдачі — технічно “немає ризику” для кредитора. Яка іронія! Ризик просто був перенесений в іншу частину системи.

2021 рік став знаковим для атак на флеш-кредити. Погані актори зрозуміли, що можуть позичати величезні суми, маніпулювати ринковими цінами, експлуатувати вразливості та забирати мільйони. PancakeBunny, Alpha Homora, ApeRocket — усі жертви цих складних атак. І, чесно кажучи, багато платформ DeFi самі цього хотіли, покладаючись на єдині цінові орієнтири, які були абсурдно легкими для маніпуляцій.

Відповідь розробників була жахливо повільною. До того часу, як вони помічають, що щось не так, зловмисники вже давно зникли з їхніми незаконно отриманими доходами. Звичайно, є рішення, такі як OpenZeppelin Defender і використання децентралізованих ораклів, таких як Chainlink, але гра в кота і мишу триває.

Найбільше мене розчаровує те, що флеш-кредити виявляють крихкі основи багатьох DeFi протоколів. Якщо вашу систему можна зламати, тимчасово позичивши велику суму грошей, чи була вона коли-небудь насправді безпечною?

Не зрозумійте мене неправильно — технологія неймовірна. Концепція некредитного кредитування, яке безризикове (для кредитора), є революційною. Але в нашій метушні щодо інновацій ми створили потужні інструменти для експлуатації, які регулятори навіть не розуміють ще.

Флеш-кредити ідеально втілюють лібертаріанську етику криптовалют: неймовірна свобода з неймовірною відповідальністю — і неймовірним ризиком. Вони не є ані добрими, ані злими, просто надзвичайно потужні фінансові інструменти, які можуть створити багатство або зламати системи в одну мить.