Халвінг

Халвінг у блокчейні — це запланована подія в мережі Bitcoin та ряді інших криптовалют, під час якої винагорода за видобуток нових блоків зменшується вдвічі. В екосистемі Bitcoin цей механізм активується приблизно кожні чотири роки, або, точніше, кожні 210 000 блоків, і становить ключовий елемент оригінального задуму Сатоші Накамото для забезпечення дефляційної природи Bitcoin. Завдяки халвінгу обсяг емісії нових монет з роками невпинно скорочується, а загальний ліміт пропозиції Bitcoin ніколи не перевищить 21 мільйон монет, що закладає фундамент феномену цифрового дефіциту. Халвінги Bitcoin завжди привертають значну увагу фінансових ринків, оскільки напряму визначають випуск нової криптовалюти й можуть відчутно впливати на формування ціни.

Цей механізм походить із моделі монетарної емісії, визначеної Сатоші Накамото у "whitepaper" Bitcoin. Після запуску Bitcoin у 2009 році винагорода за кожен знайдений блок становила 50 BTC. Перший халвінг відбувся 28 листопада 2012 року — винагороду знижено з 50 до 25 BTC; другий халвінг — 9 липня 2016 року — зменшив її до 12,5 BTC; третій халвінг, що стався 11 травня 2020 року, встановив винагороду на рівні 6,25 BTC. Кожен халвінг скорочує темп емісії нових біткоїнів ще на 50%, що нагадує процес ускладнення видобутку золота чи інших дорогоцінних металів і формує явище штучного дефіциту.

Механізм халвінгу зафіксований у програмному коді блокчейну Bitcoin — це правило впроваджене на рівні протоколу. Щойно мережа досягає певної висоти блоку (кожні 210 000 блоків), усі вузли автоматично виконують халвінг без жодної централізованої координації або втручання людини, демонструючи спроможність децентралізованої системи незалежно реалізовувати монетарну політику. Халвінг безпосередньо впливає на джерела доходу майнерів: зі зниженням винагороди за блок рентабельність майнерів дедалі більше залежить від комісій за транзакції, що також є одним із довгострокових стратегічних елементів екосистеми Bitcoin.

У майбутньому Bitcoin продовжуватиме проходити через халвінги раз на чотири роки доти, доки не будуть намайнені всі 21 мільйон біткоїнів, що прогнозується близько 2140 року. Серед основних викликів цієї моделі — поступове посилення залежності доходів майнерів від транзакційних комісій, що може в подальшому впливати на рівень безпеки мережі та ступінь її децентралізації. Багато аналітиків вважають: зменшення випуску нових монет під час халвінгів може довгостроково вплинути на цінову динаміку у разі стабільного чи зростаючого попиту. Водночас фінансові ринки стають дедалі зрілішими, і ймовірність того, що ці зміни пропозиції вже враховані в цінах, зростає, що робить прямий вплив халвінгів на ринок все більш складним для прогнозування.