За останні кілька років Ethereum використав свою перевагу в смарт-контрактах, ставши першою мережею, яка створила зрілий ринок DeFi, що охоплює кредитування, DEX, стейблкоїни та деривативи. Bitcoin, попри найбільший обсяг активів під управлінням (AUM) серед криптоактивів, тривалий час не мав комплексної ончейн-фінансової системи.
Завдяки розвитку Stacks, sBTC і технологій Bitcoin Layer2, BTCFi переживає стрімке зростання, а Zest Protocol став одним із ключових протоколів на ринку кредитування, орієнтованому на нативний Bitcoin. Відмінності між Zest Protocol та Aave принципово ілюструють розбіжності між Bitcoin DeFi та Ethereum DeFi у технічній архітектурі, моделях активів і ринковому фокусі.
Aave та Zest Protocol: короткий огляд
Aave, один із провідних протоколів кредитування в екосистемі Ethereum DeFi, спочатку був побудований на Ethereum, а згодом розширився на кілька EVM-сумісних ланцюгів. Його основна функціональність дає змогу користувачам вносити криптоактиви для отримання відсотків, запозичувати стейблкоїни під заставу, брати участь у флеш-позиках та користуватися мультичейн ринками ліквідності. Aave підтримує широкий спектр EVM-активів, зокрема ETH, USDC, DAI та WBTC, і постійно входить до топу протоколів DeFi за ліквідністю.
Zest Protocol — це протокол кредитування в екосистемі Bitcoin DeFi (BTCFi), що переважно працює в мережі Stacks. Його основна увага зосереджена на нативних фінансах Bitcoin, які мають на меті дозволити BTC брати участь у ончейн кредитуванні та ринках ліквідності. Ключові напрямки включають кредитування під заставу BTC, ринок ліквідності sBTC, фінансові протоколи Bitcoin Layer2, активи, що приносять дохід BTCFi, та нативні структури кредитування BTC.
Чим Bitcoin DeFi відрізняється від Ethereum DeFi?
Ethereum підтримує смарт-контракти з самого початку, що дозволяє створювати DeFi-застосунки безпосередньо на головному ланцюгу.
Bitcoin, навпаки, ставить безпеку та децентралізацію на перше місце і має більш консервативний основний ланцюг, який історично не підтримував складних фінансових застосунків.
Ця різниця сформувала чітко окреслені шляхи розвитку для двох екосистем:
| Вимір |
Bitcoin DeFi (BTCFi) |
Ethereum DeFi |
| Основний актив |
BTC |
ETH |
| Підтримка смарт-контрактів |
Через розширення Layer2 |
Нативна |
| Зрілість DeFi |
Рання стадія |
Більш зріла |
| Основна мета |
Фінансіалізація BTC |
Загальні ончейн-фінанси |
| Схильність до ризику |
Безпека на першому місці |
Інновації на першому місці |
Ethereum DeFi схильний до швидких інновацій та різноманітних фінансових продуктів, тоді як BTCFi наголошує на безпечному розширенні нативних активів Bitcoin та довгостроковому управлінні вартістю.
Як порівнюються механізми кредитування Zest Protocol та Aave?
Обидва протоколи використовують кредитування з надмірним забезпеченням, але їхня базова логіка суттєво відрізняється.
Aave працює в середовищі смарт-контрактів EVM, маючи зрілу структуру ринку кредитування та підтримку численних пулів активів. Zest Protocol, з іншого боку, більше покладається на структури Bitcoin Layer2 та активів, прив'язаних до BTC.
Ключові відмінності в їхніх моделях кредитування:
| Вимір |
Zest Protocol |
Aave |
| Основні активи |
BTC, sBTC |
ETH, USDC |
| Базова мережа |
Stacks + Bitcoin |
Ethereum |
| Середовище смарт-контрактів |
Bitcoin Layer2 |
EVM |
| Спосіб розширення активів |
Активи, прив'язані до BTC |
Нативні ERC-20 |
| Зрілість ринку |
Ранній BTCFi |
Зрілий DeFi |
Ринок кредитування Aave вже має глибоку ліквідність та велику базу користувачів, тоді як Zest Protocol все ще перебуває на етапі створення інфраструктури для нативних фінансів Bitcoin.
Чому BTCFi більше залежить від Layer2?
Оскільки основний ланцюг Bitcoin не підтримує складних смарт-контрактів, BTCFi має розширювати свої можливості через мережі Layer2.
Stacks функціонує як шар виконання смарт-контрактів для Bitcoin, а sBTC переводить BTC у програмоване фінансове середовище.
У Zest Protocol:
- BTC потрапляє на ринок кредитування через sBTC
- Stacks виконує логіку кредитування
- Смарт-контракти керують коефіцієнтами застави та ліквідаціями
- Пули ліквідності BTCFi надають капітал
Натомість протоколи Ethereum DeFi можуть виконувати свою основну фінансову логіку без додаткового Layer2.
Отже, Bitcoin DeFi побудований навколо «безпечного розширення», тоді як Ethereum DeFi зосереджений на «ефективності застосунків».
Чому існує розрив у ліквідності між публічними ланцюгами?
Ethereum DeFi розвивався протягом багатьох років, що призвело до більш розвиненого ринку капіталу.
Розмір пулів Aave, ліквідність стейблкоїнів та участь інституційних гравців значно перевищують показники поточних протоколів BTCFi.
BTCFi все ще є ринком на ранній стадії, який стикається з ключовими викликами, зокрема:
- Незріла інфраструктура Bitcoin Layer2
- Обмежена ліквідність нативного BTC
- Невелика база програмованих активів
- Перевага користувачів до довгострокового тримання BTC
Однак перевага BTCFi полягає в його базовому активі — BTC, найбільшому класі криптоактивів за ринковою капіталізацією.
Чому Zest Protocol надає перевагу нативним фінансам Bitcoin?
Ethereum DeFi будується навколо створення відкритого ончейн фінансового ринку.
BTCFi, навпаки, зосереджується на довгостроковому управлінні вартістю нативних активів Bitcoin.
Для багатьох власників BTC ключовими питаннями є:
- Як отримати ліквідність, не продаючи BTC
- Як зберегти довгострокову експозицію до BTC
- Як мінімізувати кросчейн ризик зберігання
- Як отримати доступ до фінансових ринків, вірних нативній структурі Bitcoin
Відповідно, Zest Protocol наголошує на:
- Кредитуванні під заставу BTC
- Нативній ліквідності BTC
- Некастодіальних фінансових структурах
- Інфраструктурі Bitcoin Layer2
Ця відмінність є фундаментальною різницею між BTCFi та традиційним Ethereum DeFi.
Висновок
Zest Protocol та Aave — це децентралізовані протоколи кредитування, але вони представляють різні шляхи розвитку в Bitcoin DeFi та Ethereum DeFi відповідно.
Aave побудований на зрілій екосистемі смарт-контрактів Ethereum, має глибоку ліквідність та добре розвинений ринок капіталу. Zest Protocol спеціалізується саме на нативному кредитуванні Bitcoin, маючи на меті розширити фінансову корисність BTC через Stacks та sBTC.
По суті, їхні відмінності відображають різні ролі Bitcoin та Ethereum у блокчейн-фінансах. Ethereum виступає за відкриті фінансові інновації, тоді як Bitcoin надає пріоритет безпеці та зберіганню вартості.
Поширені запитання
Яка найбільша відмінність між Zest Protocol та Aave?
Основна відмінність полягає в їхніх базових екосистемах. Zest Protocol належить до Bitcoin DeFi (BTCFi), тоді як Aave належить до екосистеми Ethereum DeFi.
Чи використовує Zest Protocol кредитування з надмірним забезпеченням?
Так. Як і Aave, Zest Protocol використовує модель кредитування з надмірним забезпеченням.
Чому Bitcoin DeFi більше покладається на Layer2?
Тому що основний ланцюг Bitcoin не має нативної підтримки смарт-контрактів, тому BTCFi повинен використовувати мережі Layer2 для забезпечення фінансової функціональності.
Чим sBTC відрізняється від WBTC?
sBTC створений для нативної екосистеми Bitcoin Layer2, тоді як WBTC в основному використовується в Ethereum DeFi.
Чому BTCFi привертає увагу?
Тому що все більше учасників ринку прагнуть підвищити ефективність капіталу BTC та дозволити Bitcoin брати участь в ончейн-фінансовій діяльності.
Чи є Zest Protocol протоколом Bitcoin Layer2?
Строго кажучи, Zest Protocol — це протокол застосунку BTCFi, який працює в екосистемі Bitcoin Layer2 (Stacks).
