Де може досягти максимуму ETH?

Вітаю, читачі,

Том Лі нещодавно озвучив «проміжну» ціль для ETH на рівні $60 000 і заявив, що Ethereum перебуває у 10–15-річному суперциклі на Korea Blockchain Week.

Якщо його прогнози вірні, це відбуватиметься хвилями, через кілька циклів — із чергуванням бичачих і ведмежих ринків.

Зараз ми у бичачому тренді, але він не триватиме вічно.

Враховуючи падіння ETH на 94% у 2018 році та на 80% у 2022 році, слід очікувати ще одного різкого спаду.

Ніхто не знає, коли саме це станеться.

Однак нам відомі рівні, яких ETH досягав у минулих циклах, порівняно з кількома ключовими KPI, що ми відстежуємо.

Цього тижня ми ділимося нашим аналізом, який допоможе орієнтуватися в потенційних сценаріях і планувати дії відповідно.

Відмова від відповідальності: Думки, наведені у цьому матеріалі, є особистою позицією автора і не є інвестиційною порадою.

The DeFi Report підтримує BIT Digital — провідна світова платформа високопродуктивної обчислювальної інфраструктури й один із найбільших держателів ETH. NASDAQ: BTBT

Почнімо.

Аналіз KPI та цільові ціни

200-тижнева ковзна середня

Джерело: The DeFi Report

Зараз ETH торгується на 92% вище своєї 200-тижневої ковзної середньої, що становить $2 400.

У циклі 2021 року ринок досягав піку, коли ETH торгувався на 492% вище 200-тижневої ковзної середньої.

Сценарний аналіз:

• 200% вище 200 WMA: $7 300
• 250% вище 200 WMA: $8 500
• 300% вище 200 WMA: $9 800
• 350% вище 200 WMA: $11 000
• 400% вище 200 WMA: $12 200

*200 WMA — це змінний орієнтир; щодня ми заміщуємо ціни ETH приблизно чотирирічної давності, коли вони були в діапазоні $3 000–$4 000. Тож істотних змін у 200 WMA до кінця року не очікується.

ETH до Realized Price

Джерело: The DeFi Report, Glassnode

Середнє співвідношення між ціною ETH і Realized Price (аналог собівартості) з 01 січня 2017 року становить 1,6.

Поточне співвідношення — 1,9.

У циклі 2017 року на піку це співвідношення сягало 5.

У попередньому циклі піки були на рівні 3,5 (квітень) та 2,9 (листопад).

Сценарний аналіз (за умови досягнення співвідношення 2,9):

• $3 000 Realized Price = $8 700 ETH
• $3 500 Realized Price = $10 200 ETH
• $4 000 Realized Price = $11 600 ETH

*Для цього співвідношення має зрости на 1, що вже траплялося двічі протягом 3–6 місяців з 1 січня 2023 року.

MVRV Z-Score

Джерело: The DeFi Report, Glassnode

Z-Score показує, на скільки «одиниць волатильності» ринкова капіталізація перевищує або не дотягує до ончейн-собівартості. Високі значення демонструють статистичну перегріваність ринку, негативні — недооцінку.

Середній Z-Score ETH із 01 січня 2017 року складає 0,99 — свідчить про перевагу оптимізму (ринкова вартість вища за реалізовану).

Поточний показник — 1,66 (вище історичного середнього, але не надто «перегріто»).

У минулому циклі піки були на рівні 6,5 (квітень) та 3,48 (листопад).

Сценарний аналіз:

• Z-Score 2,21: $7 000 ETH
• Z-Score 2,77: $8 000 ETH
• Z-Score 3,33: $9 000 ETH
• Z-Score 3,9: $10 000 ETH

*Припускається, що Realized Price до кінця року зросте на 22% (до $3 000). Для довідки: з квітня він зріс на 24%.

ETH проти BTC

Джерело: The DeFi Report

ETH наразі торгується на рівні 23,4% від ринкової капіталізації BTC.

У листопаді 2021 року ринкова капіталізація ETH сягала 55,5% від капіталізації BTC.

Якщо BTC досягне $150 000 (зростання на 23% від поточного рівня), його ринкова капіталізація становитиме $3 трлн.

Сценарний аналіз:

• 35% ринкової капіталізації BTC: $1 050 000 000 000, або $8 658 за ETH
• 45% ринкової капіталізації BTC: $1 350 000 000 000, або $11 132 за ETH
• 55% ринкової капіталізації BTC: $1 640 000 000 000, або $13 559 за ETH

Ключове питання — чи буде наступний рух BTC значним, і чи буде динаміка ETH щодо BTC такою ж потужною, як у минулому циклі, чи ні.

ETH проти Nasdaq

Джерело: The DeFi Report

Пік співвідношення ETH/Nasdaq склав 0,31 у травні 2021 року та 0,30 у листопаді 2021 року.

Наразі це співвідношення — 0,20, при тому що Nasdaq торгується на рівні 22 788.

Якщо до кінця року індекс Nasdaq зросте на 5% (підсумковий приріст за рік — 23%), це буде вже 23 927.

Сценарний аналіз для ETH:

• 0,25 співвідношення = $5 981
• 0,30 співвідношення = $7 178
• 0,35 співвідношення = $8 374
• 0,40 співвідношення = $9 570

Наш базовий сценарій — це продовження тренду зростання співвідношення ETH/Nasdaq між циклами та встановлення нового максимуму (вище 0,30) у цьому циклі.

Підсумкові думки

Базовий сценарій передбачає таке:

1. ETH торгується на 250% вище 200 WMA ($8 500)
2. Realized Price зростає до $3 000 (ETH — $8 700 за співвідношення 2,9)
3. ETH досягає 35% ринкової капіталізації BTC. За $150 000 BTC це $8 600 ETH.
4. ETH встановлює новий максимум щодо Nasdaq. 0,35 співвідношення = $8 300 ETH.

Бичачий сценарій дозволяє ETH перевищити $10 000. Ведмежий — це стриманий максимум BTC, що пошириться і на ETH.

Тим часом із підвищенням ринкових настроїв дедалі частіше лунають розмови про «розширення циклу».

Це нагадує «суперцикловий» наратив, що набував популярності на аналогічному етапі циклу у 2021 році.

Як ми зазначали, базовий сценарій передбачає, що пікових значень буде досягнуто цього кварталу.

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття передрукована з [Thedefireport]. Всі авторські права належать оригінальному автору [Thedefireport]. Якщо маєте зауваження щодо передруку, звертайтеся до команди Gate Learn, і ваше питання буде вирішено оперативно.
2. Відмова від відповідальності: Думки та висновки, висловлені у статті, належать виключно автору і не є інвестиційною порадою.
3. Переклади статті іншими мовами здійснюються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, розповсюдження чи плагіат перекладених матеріалів заборонено.