Ретвітніть оригінальний заголовок «Huma Finance вилетіла на Юпітер, щоб розпочати попередню продажу: революція PayFi та «ядерна точка вибуху» екосистеми Solana»

Вступ: Коли PayFi зустрічається з Solana, прелюдія відновлення вартості

У травні 2025 року на полі бою Launchpad екосистеми Solana витікає дим. У боротьбі між Pump.Fun та Raydium за Meme токени та майнінг ліквідності, Юпітер розірвав тупик стратегічним співробітництвом - перший в світі протокол PayFi, Huma Finance, оголосив про запуск свого IDO на новій платформі TGE (Подія згенерації токенів).

Це партнерство - це не лише конкуренція за трафік випуску токенів, але і розглядається як важливий крок у глибоку інтеграцію PayFi (Payment Finance) та DeFi. Зі скупченням торгівельного обсягу в розмірі $43 мільярдів, річним стабільним доходом 14% та наративом “реальні активи + блокчейн”, Huma Finance впроваджує в екосистему Solana давно втрачений якісний якір цінності. Юпітер, зі спільнотою з моментумом 400,000 активних щомісячних користувачів, намагається прискорити цей попередній продаж у вірування у “війну переконань” в рамках фінансової інфраструктури Web3.

One, Huma Finance: The “game changer” and data frenzy of the PayFi track

Заснована у 2023 році, Huma Finance позиціонується як постачальник блокчейн-рішень для транскордонних платежів та обігу капіталу. Його основна логіка полягає в торговому фінансуванні в ланцюжку, клірингу кредитних карток, транскордонних грошових переказах та інших сценаріях традиційних фінансів за допомогою технології стейблкоїнів і смарт-контрактів, щоб реалізувати розрахунки в режимі реального часу та розподіл доходу потоку капіталу. Згідно з останнім розкриттям, Huma досягла загального обсягу торгів у розмірі 4,3 мільярда доларів, загального доходу платформи – 4,09 мільйона доларів, активи активної ліквідності перевищили 104 мільйони доларів, а кількість користувачів депозитів склала майже 49 000 (зростання в 9 разів порівняно з попереднім місяцем). Ці дані можна назвати «домінуючими» в екосистемі Solana - на її обсяг торгів припадає понад 40% від загального TVL Solana DeFi, навіть перевершуючи усталені протоколи, такі як Jupiter і Raydium.

У порівнянні з DeFi-протоколами, які ґрунтуються на спекулятивній ліквідності, джерелом доходу Huma є більш реалістична основа. Її річний дохід у розрахунку на рік 10%-20% походить з арбітражу відсоткових ставок та потреб у фондовому обороті в міжнародній торгівлі, таких як малі та середні підприємства, які отримують кредит на ланцюжку, заставляючи вимоги. Ця модель надає їй перевагу першому гравцю на ринку PayFi розміром у $30 трильйонів, згаданому в звіті Messari, привертаючи два раунди фінансування на суму $46,3 мільйони від установ, таких як Distributed Global та Circle Ventures.

Модель токеноміки: прагматичний дизайн та гра обігу

Загальний обсяг токенів Huma (HUMA) становить 10 мільярдів, із початковим коефіцієнтом обігу в 17,33%. Його економічна модель підкреслює подвійну логіку «поділ доходів + механізм дефляції».

• Використання токенів: Власники можуть ділитися винагородами за стейкінг (частина щорічного розподілу доходів у розмірі 14%), брати участь у голосуванні за управління та користуватися викупом та знищенням надмірного доходу протоколу. Команда підкреслює, що джерело прибутку Huma стабільне, а в квітні 2024 року одномісячний прибуток досяг $9 мільйонів, забезпечуючи фундаментальну підтримку для вартості токена.
• Структура розподілу: 5% на початкові роздачі (для користувачів, які здійснили ранній депозит), 31% на екологічні стимули, 20,6% на ранніх інвесторів, 19,3% виділено команді та радникам. Варто зазначити, що попередня продаж становить лише 1% від загальної кількості в обігу (100 мільйонів токенів) і потребує блокування на 3 місяці. Ця концепція 'низького обігу + високого блокування' не тільки надає можливості знижок для ранніх учасників, але й намагається полегшити тиск на продаж на ранній стадії лістингу токенів.

Порівняно з попереднім раундом фінансування на суму 171 млн доларів США від FDV, оцінка цього попереднього продажу становить 75 млн доларів США, зі знижкою понад 56%. Ця стратегія, безперечно, спрямована на привертання роздрібних інвесторів у спільноті Юпітера, але 1% обсяг також викликав контроверзії - велика кількість користувачів у спільноті закликають до збільшення відсотка передпродажу для збалансування вступних витрат установ та роздрібних інвесторів.

Три, Амбіція Юпітера: Від Війни за Трафік до Екологічного Альянсу

Як вхід для трафіку в екосистему Solana, щомісячна активна аудиторія Jupiter перевищила 400 000 користувачів, але її бізнес Launchpad давно пригнічувався Pump.Fun (останній має щоденну кількість активних адрес понад 500 000). Ця співпраця з Huma означає перехід Jupiter від "торгового агрегатора" до "інкубатора екосистеми":

• Стратегічний синергія: обмін активами на $250 000 між Jupiter та Huma (на основі $75 мільйонів FDV) - це не лише фінансові інвестиції, але й заява про екологічну синергію. Можливості розрахунків платежів Huma можуть підвищити ліквідність стейблкоїна Jupiter, тоді як користувацька база Jupiter прискорить прийняття Huma.
• Управління спільнотою: Перепродаж відкритий лише для учасників JUP, без мінімального порогу, але розподіл здійснюється на основі суми стейків. Ця концепція стимулює блокування JUP, передаючи права на розподіл токенів спільноті, формуючи відмінну конкуренцію від 'необдуманого нового переліку' Pump.Fun.

Крім того, обидві сторони планують спільно побудувати Альянс DAO, розширюючи свій вплив через поширення Мімі, спільні заходи та інші засоби. Співзасновник Юпітера муррр розкрив у довгій статті, що його десятирічна дружба з засновником Гуми Ербілом Караманом поклала основу довіри для їх співпраці - від їхнього першого знайомства на Quora, до підтримки біткоїну в межах Facebook, до спільного планування події з випалювання токенів JUP. Їхні стосунки переросли комерційні інтереси і стали емоційним зв'язком, який стимулює екологічну синергію.

Чотири, можливості та виклики PayFi: між ідеалізмом та практичними перешкодами

Незважаючи на те, що наратив ПейФі Хуми є уявним, виклики, з якими він стикається, не можуть бути ігноровані:

Конкуренція Червоного Океану: Традиційні платіжні протоколи, такі як Ripple і Stellar, визначили свою присутність на ланцюжку, тоді як проекти в екосистемі Solana, такі як Parcl і Kamino, також досліджують шлях реальних активів. Huma повинна встановлювати бар'єри на основі технологічної відкритості (підтримка доступу до мультиланцюжкових активів) та високопродуктивні переваги Solana.

• Ризики відповідності: Міжнародні платежі включають регулятивні рамки, такі як KYC та протидія відмиванню грошей. Частково централізована архітектура Гума (наприклад, модуль оцінки кредитоспроможності) може стати об'єктом регуляторного контролю. Команда стверджує, що до 2024 року вдалося досягти нульових дефолтів, але необхідно постійно доводити свої можливості контролю ризиків.
• Гра ліквідності токенів: Хоча тримісячний період блокування зменшує тиск на продаж, він може послабити короткостроковий спекулятивний підйом. Якщо на ринку в той самий час є системний ризик (наприклад, повторення заторів в мережі Solana), тиск на ціну після розблокування токенів різко збільшиться.

V. Стратегія попереднього продажу та громадський настрій: Раціональна боротьба з FOMO

Для звичайних інвесторів участь у передпродажу Huma передбачає врахування трьох ключових факторів:

• Оцінка вартості: На основі розрахунку FDV у розмірі $75 мільйонів, початкова ціна HUMA становить приблизно $0.0075. При порівнянні з попередньою оцінкою у розмірі $171 мільйона потенційне зростання становить близько 128%, але вартість коштів, заблокованих на 3 місяці, потрібно відняти (припускаючи річний рівень прибутку 15%, вартість можливості становить приблизно 3.75%).
• Участь громади: власники HUMA можуть брати участь у ключових рішеннях, таких як розподіл комісій за протокол, що має стратегічне значення для довгострокових інвесторів. Якщо Huma зможе продовжувати залучати реальні бізнес-потреби, премія за управління поступово стане очевидною.
• Бонус екосистеми: Як перший проект Launchpad Юпітера, HUMA може отримати додаткові стимули, такі як airdrops та ліквідність майнінгу в екосистемі. Історичні дані показують, що учасники JUP в середньому отримали понад 3-кратний прибуток на попередніх проектах, таких як JTO, WEN тощо.

У спільноті прихильники вважають, що комбінація "реальних переваг + недооцінка" в Humа - цінна мета в спекулятивному ринку; опоненти питають про механізм блокування ліквідності та потребу часу для підтвердження треку PayFi. Користувачі платформи X@DeFiGuruКоментар зазначив: "Це поворотний момент для Solana DeFi від казино до банку, але банкам потрібно сто років кредиту, тоді як криптовалютний ринок дає лише три місяці терпіння."

Висновок: Церемонія «приходу в доросле життя» екосистеми Solana

Перепродаж Юпітера Huma Finance по суті є експериментом щодо майбутньої форми DeFi. Якщо він успішний, PayFi доведе, що блокчейн може створювати реальну вартість без покладання на модель схеми Понці; якщо він не вдасться, це означатиме, що наратив "реальні активи на ланцюжку" все ще повинен залишатися сплячим. Для Solana ця битва є не лише конкуренцією за трафік Launchpad, але й церемонією народження для екосистеми, яка перейде від "швидкого розширення" до "випадання вартості".

Як сказав засновник Jupiter милашка, «Нам потрібно зробити так, щоб кошти крутилися по ланцюгу, створюючи зайнятість, а не просто паперове багатство». Незалежно від результату, партнерство між Huma та Jupiter вже написало напружену відкриття для криптосвіту в 2025 році.

Заява:

1. Ця стаття взята зMarsBit], оригінальний заголовок «Huma Finance вилетів на Юпітер, щоб розпочати попередню продажу: революція PayFi та «ядерна точка вибуху» екосистеми Solana», авторське право належить оригінальному авторові [Лоуренс], якщо у вас є будь-які зауваження стосовно репринту, будь ласка, зв'яжітьсяКоманда Gate LearnКоманда обробить це якнайшвидше згідно з відповідними процедурами.
2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно тими, що належать автору і не становлять жодних інвестиційних порад.
3. Інші мовні версії статті перекладені командою Gate Learn, без згадуванняВоротаНе копіюйте, не поширюйте або не плагіатуйте перекладені статті без дозволу.