За активної підтримки адміністрації Дональда Трампа Сполучені Штати швидко інтегрують криптоактиви в основну фінансову систему країни. 1 серпня Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) офіційно анонсувала регуляторну ініціативу “Crypto Sprint”. Вже 5 серпня CFTC запропонувала запровадити спотові криптоактиви на зареєстрованих ринках контрактів (DCM) для легальної торгівлі. 21 серпня стартував наступний етап “Crypto Sprint” — пріоритетом стала торгівля цифровими активами в реальному часі на федеральному рівні. Ініціатива акцентує увагу на вирішенні проблем, пов’язаних з кредитним плечем, маржою та фінансуванням у роздрібній торгівлі учасників на біржах, зареєстрованих у CFTC. Цей підхід не лише усуває багаторічну невизначеність щодо регулювання спотового ринку, а й демонструє появу чіткого, дієвого шляху до відповідності для сфери Web3.

Виконувачка обов’язків Голови CFTC Керолайн Фам заявила: “Завдяки лідерству президента Трампа CFTC впроваджує на федеральному рівні спотову торгівлю цифровими активами і діє в тісній координації з проєктом SEC ‘Crypto Project’.” Ця заява є чітким сигналом: регулятори США переходять від “оборонної тактики” до “інституційного прийняття”, відкриваючи безпрецедентні можливості для Web3-інфраструктури — DeFi, стейблкоїнів, деривативів на блокчейні.

Легалізація спотових контрактів: старт для інституціоналізації криптовалютних ринків

Упродовж багатьох років у США не було єдиної регуляторної моделі нагляду за спотовою торгівлею криптовалютами. Операції з активами на кшталт BTC та ETH здійснювали переважно на зарубіжних чи незареєстрованих внутрішніх платформах. Відсутність контролю ускладнювала захист інвесторів та обмежувала доступ інституційного капіталу.

Запущений CFTC “Crypto Sprint” безпосередньо вирішує цю проблему. Одним із головних завдань є легалізація лістингу некорпоративних криптовалютних спотових контрактів на зареєстрованих DCM. Дозвіл таким платформам організовувати спотову торгівлю забезпечує легітимну альтернативу незареєстрованим або офшорним біржам — сегменту, що після краху FTX (2021 року) та перманентного регуляторного тиску на Binance втратив довіру інститутів. Для крупних інвесторів це відкриває прозорий, справедливий і захищений доступ до криптоактивів, усуваючи ключові бар’єри для масштабних цифрових алокацій.

Як зазначає CFTC, стаття 2(c)(2)(D) Закону про товарну біржу визначає, що будь-які угоди з товарами з використанням кредитного плеча, маржі чи фінансування мають проводитися на зареєстрованих DCM. Це надає потужну юридичну основу для лістингу спотових криптоконтрактів і забезпечує необхідну регуляторну прозорість. У межах цієї рамки ми можемо побачити централізовані торгові платформи (як Coinbase) або ончейн-протоколи деривативів (як dYdX), які отримують схвалення через реєстрацію DCM.

Дана політика відкриває шлях для традиційних фінансових інститутів до легального доступу до криптоактивів. Чиказька товарна біржа (CME) як лідер DCM вже має розвинуту інфраструктуру ф’ючерсів BTC і ETH. Після затвердження спотових контрактів інституційні інвестори отримають безшовний перехід між ф’ючерсною і спотовою торгівлею цифровими активами, що стимулюватиме притік традиційного капіталу у криптосферу.

Нова фаза “Crypto Sprint”, стартувавши 21 серпня, має закрити прогалини в регулюванні структури ринку, рішень по зберіганню, контролю над стейблкоїнами та стандартах протидії відмиванню грошей для цифрових активів. CEO AR Media Consulting Ендрю Россоу у коментарі Decrypt підкреслив: CFTC прагне створити єдиний федеральний спотовий ринок для криптоактивів, усуваючи міжштатну фрагментацію і “сірі регуляторні зони”. Він визначив ці кроки як “стратегію федеральної легітимності”, що закладає фундаментальні реформи. Після ліквідації федеральних обмежень роздрібні інвестори розраховуватимуть на посилення захисту та відновлення довіри, що дозволить виправити шкоду, завдану ринкам через відсутність регуляції.

Наступним етапом “Crypto Sprint” стане опрацювання питань контролю DeFi, доступу до банківських послуг, податкової прозорості та координації між регуляторами.

SEC і CFTC об’єднують зусилля: координація регулювання дає впевненість

Головною проблемою останніх років для крипторинку США була перехресна й неузгоджена юрисдикція між SEC (Комісією з цінних паперів і бірж) та CFTC (Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами). Проєктні команди змушені були паралельно дотримуватися вимог SEC щодо цінних паперів та CFTC щодо торгових правил, опиняючись у “регуляторному вакуумі” і під подвійним тиском, — це призводило до втрати часу, коштів і невпевненості.

“Crypto Sprint” уперше в історії безпосередньо вирішує це питання: CFTC і SEC співпрацюватимуть для однозначного визначення статусу криптоактивів (цінний папір чи товар), розробки стандартів зберігання і чітких вимог для комерційної відповідності. Це дозволить ринку працювати в межах єдиної, прогнозованої системи стандартів.

“Crypto Sprint” — це не просто пришвидшення регуляторних процесів, а якісний перехід до партнерської взаємодії. Для команд Web3 це можливість не очікувати пасивно, а брати участь у формуванні архітектури нових регуляцій. CFTC приймає коментарі щодо пропозиції лістингу спотових криптоактивів на DCM до 18 серпня. Своєчасний фідбек допоможе учасникам уникнути регуляторних ризиків і вплине на підготовку регуляторних норм.

Паралельно SEC реалізує проєкт “Crypto Project”, який тісно взаємодіє з “Crypto Sprint” та орієнтується на створення єдиної федеральної системи регулювання, що чітко поділяє криптоактиви на цінні папери і товари. Важлива складова — створення платформ “супердодатків”, де під одним ліцензуванням можна легально торгувати акціями, Bitcoin, стейблкоїнами і стейкінгом.

Детальніше: “SEC Project Crypto: Що саме Трамп хоче торгувати?“

Голова SEC Пол Аткінс та комісарка Гестер Пірс відкрито підтримали нововведення, назвавши його “історичним переломним моментом для перенесення фінансових систем у блокчейн”. Вони також заявили про готовність прискорити розробку нормативів щодо стейблкоїнів, зберігання криптоактивів та легальних токен-оферингів.

Двоколійна система регулювання дозволить остаточно врегулювати питання визначення криптоактивів як цінних паперів або товарів у США, формуючи чіткий і універсальний стандарт дотримання правил для всіх світових ринків.

Цей підхід означає, що Web3-проєкти більше не ризикують випадково порушити неясні або суперечливі регуляторні вимоги. Завдяки чіткій реєстрації, організованому зберіганню та аудитам вони інтегруються у традиційну фінансову систему та з’єднують блокчейн-активи із реальним фінансовим сектором.

Резюме

Минулого тижня уряд США подав найпотужніший сигнал сектору криптоактивів: Білий дім оприлюднив “Звіт із цифрових активів”, SEC запустила “Project Crypto”, а CFTC перейшла до наступної фази “Crypto Sprint” — зробивши торгівлю цифровими активами в реальному часі на федеральному рівні пріоритетом і збираючи ринкові відгуки для затвердження спотових контрактів. Також Білий дім унікально заборонив банкам дискримінувати криптофірми, що є не просто жестом — це докорінна зміна підходу.

Якщо раніше SEC виступала головною проблемою для криптопроєктів, то сьогодні вона співпрацює з CFTC для створення спільних стандартів відповідності для галузі Web3. Ми є свідками історичної революції: від невизначеності — до чіткої прозорості, від стримування — до підтримки, від регуляторних “сірих зон” — до федерального законодавства.

Тепер вперед рухаються не тільки регулятори — змін зазнає вся індустрія.

Застереження:

1. Матеріал перевидано з BlockBeats. Авторські права належать kkk. Для вирішення питань щодо вторинної публікації звертайтеся до команди Gate Learn, яка діє згідно з чинними процедурами.
2. Всі думки та твердження у статті — особиста позиція автора, вони не є рекомендацією щодо інвестування.
3. Переклади іншими мовами підготувала команда Gate Learn. Якщо Gate не згадується як джерело, копіювання, поширення та відтворення цього перекладу заборонено.