Що таке DAI і чому це важливо в DeFi?

DAI є стабільною монетою, розробленою для підтримки прив'язки 1:1 до Долара США. На відміну від традиційного токена, прив'язаного до долара, який випускає компанія, DAI є децентралізованим і надмірно забезпеченим. Це означає, що DAI створюється та управляється смарт-контрактами та управлінням спільнотою, а не центральним органом. Його вартість забезпечується заставою у вигляді інших криптовалют (таких як ETH, USDC та інші), заблокованих у протоколі MakerDAO. Мета проста: ви отримуєте стабільність долара без необхідності довіряти банку чи компанії, щоб зберігати ваші гроші.

У екосистемі DeFi DAI відіграє критично важливу роль як стабільний засіб обміну та зберігання вартості. Платформи DeFi спрямовані на усунення посередників у фінансових послугах, таких як кредитування, позичання, торгівля та інвестування. Проте використання волатильних монет, таких як ETH або BTC, для цих послуг може бути ризикованим через коливання цін. Ось тут на допомогу приходить DAI – він забезпечує стабільну валюту, яку додатки DeFi можуть використовувати для ціноутворення товарів, забезпечення кредитів, виплати відсотків тощо. DAI став децентралізованим доларом DeFi, що дозволяє крипто-користувачам брати участь у складних фінансових протоколах без переходу до традиційних грошей.

Децентралізований та надійний: Що робить DAI стабільним?

Механізм стабільності DAI є геніальною сумішшю криптовалютного забезпечення та автономного управління. Коли хтось хоче створити DAI, він депонує криптовалюту в сховищі MakerDAO (смарт-контракті) як забезпечення. Оскільки ціни на криптовалюти можуть бути волатильними, MakerDAO вимагає, щоб вартість забезпечення перевищувала суму випущеного DAI – це відомо як надмірне забезпечення. Наприклад, користувач може заблокувати криптовалюту на $150 у ETH, щоб випустити DAI на $100. Це надлишкове забезпечення допомагає забезпечити, що навіть якщо вартість забезпечення знижується, DAI в обігу залишається повністю підтриманим активами.

Управління MakerDAO (через власників токена управління MKR) встановлює ключові параметри, які забезпечують надійність DAI. До них відносяться плати за стабільність (відсоткові ставки для тих, хто позичає DAI, закладаючи заставу) та типи активів, дозволених як застава. Якщо ціна DAI відхиляється від $1, учасники ринку мають стимули, щоб повернути її назад: якщо DAI > $1, користувачі мотивовані випустити більше DAI (позичаючи під заставу) і продавати його, збільшуючи пропозицію, поки ціна не знизиться до $1; якщо DAI < $1, користувачі можуть купити дешевий DAI, щоб погасити позики, зменшуючи пропозицію, поки ціна не підвищиться. Цей механізм зворотного зв'язку допомагає підтримувати прив'язку. Існує навіть ставка заощаджень DAI (DSR), яка дозволяє власникам DAI закладати свої токени в контракті, щоб отримувати відсотки, регулюючи попит на утримання DAI та сприяючи стабільності цін. Все це відбувається через прозорі смарт-контракти – будь-хто може спостерігати за станом системи (скільки застави заблоковано, рівні боргів тощо) на блокчейні. В результаті виходить стейблкоїн, який надійно утримував свою прив'язку протягом багатьох ринкових циклів, без центрального органу, що керує його вартістю.

Ключові випадки використання DAI

Стабільність DAI та його децентралізована природа роблять його надзвичайно універсальним. Ось кілька основних способів, якими люди використовують DAI у криптовалютному світі:

• Дефі Кредитування та Позичання: DAI є основною валютою на платформах кредитування, таких як Aave, Compound та сам Maker. Користувачі можуть позичати свій DAI, щоб отримувати відсотки, або позичати DAI, надаючи іншу криптовалюту як заставу. Це забезпечує децентралізовані кредити та кредитні ринки без банків. Наприклад, ви можете внести ETH і позичити DAI для витрат або інвестицій в іншому місці, все через смарт-контракти.
• Фермерство прибутку та заощадження: утримання DAI відкриває двері до пасивного доходу в DeFi. Окрім ставки заощаджень DAI, яку пропонує MakerDAO, безліч ліквідних пулів та фермерських угідь дозволяють користувачам ставити DAI та отримувати винагороди. Оскільки вартість DAI стабільна, фермери можуть заробляти відсотки або стимули, не турбуючись про те, що їхня основна вартість буде сильно коливатися. Це популярний вибір для тих, хто шукає стабільні доходи в криптовалюті.
• Стабільні платежі та перекази: Як цифровий долар, DAI ідеально підходить для міжнародних платежів та переказів. Будь-хто з підключенням до Інтернету може відправити DAI по всьому світу за кілька хвилин, обходячи банківські збори та затримки. Важливо, що отримувачі можуть зберігати DAI без банківського рахунку, зберігаючи вартість у стабільній валюті. Це особливо потужно в регіонах з високою інфляцією або обмеженим доступом до банківських послуг – люди використовують DAI, щоб захистити заощадження та проводити транзакції у валюті, яка не втратить вартість за одну ніч.
• Хеджування волатильності криптовалют: Криптотрейдери та інвестори часто конвертують волатильні активи в DAI під час неспокійних ринкових умов. Зберігаючи цінність в DAI (замість, скажімо, виведення на банківський рахунок), вони залишаються в межах криптоекосистеми, уникаючи цінових коливань. Це робить DAI зручним активом-убежищем – як укриття під час шторму, а потім безперешкодно повертаючись до інших криптовалют, коли небо прояснюється.
• Щоденні покупки та DeFi комерція: Зростаючи прийняття крипто-платежів, DAI знаходить своє місце в електронній комерції та щоденних витратах. Оскільки це токен ERC-20, його можна використовувати на ринках на базі Ethereum, dApps або навіть завантажувати на крипто-дебетові картки, щоб платити за каву чи продукти. Його стабільність робить його набагато практичнішим для ціноутворення товарів та послуг, ніж нестабільні токени. По суті, DAI дозволяє крипто-користувачам витрачати цифрові гроші з доларовою впевненістю.

DAI проти USDT: Як вони порівнюються?

Тепер давайте порівняємо DAI з USDT (Tether), найвідомішою стейблкоїном, щоб підкреслити ключові відмінності в їхньому дизайні та використанні. Обидва прагнуть бути вартими 1 Долар, але походять із дуже різних філософій:

• Децентралізація проти Централізації: DAI є децентралізованим, ним керує спільнота (MakerDAO) та підтримується смарт-контрактами. Жодна окрема особа не контролює випуск DAI; користувачі створюють DAI, використовуючи своє власне забезпечення. На відміну від цього, USDT є централізованим, видається приватною компанією (Tether Ltd). Tether централізовано контролює емісію та знищення USDT і утримує резерви, які підтримують токен. Це означає, що використання DAI не вимагає довіри до жодної компанії, тоді як використання USDT імлино означає довіру до управління Tether.
• Забезпечення і підтримка: DAI підтримується криптоактивами, зафіксованими в блокчейні. Вартість забезпечення (ETH, інші токени, навіть деякі централізовані стейблкоїни) перевищує пропозицію DAI, забезпечуючи буфер проти коливань цін. USDT, з іншого боку, підтримується традиційними фінансовими резервами. Tether стверджує, що на кожен випущений 1 USDT вони тримають активи у резерві на суму $1 (наприклад, готівка або державні облігації). Забезпечення DAI є прозорим і диверсифікованим (хоча воно може включати активи, такі як USDC, що робить частину забезпечення DAI непрямо прив'язаною до фіату), тоді як забезпечення USDT знаходиться поза ланцюгом на банківських рахунках та інвестиційних інструментах, які користувачі не можуть незалежно перевірити в ланцюзі.
• Прозорість: З DAI прозорість висока – будь-хто може перевірити блокчейн Ethereum, щоб побачити загальну кількість DAI в обігу та склад і вартість його забезпечення в реальному часі. MakerDAO також надає інформаційні панелі, де ви можете відкрито відстежувати показники системи. Прозорість USDT порівняно низька; хоча Tether публікує періодичні звіти та підтвердження щодо своїх резервів, користувачі повинні приймати ці звіти на віру. Немає можливості для громадськості перевіряти банківські рахунки Tether через блокчейн. Протягом років USDT стикалася з перевірками та суперечностями щодо того, чи завжди вона повністю забезпечена, і щодо непрозорості її звітності про резерви.
• Прийняття та ринкове використання: USDT є важливим гравцем на ринку стейблкоїнів. Він має найбільшу ринкову капіталізацію та є однією з найбільш торгованих криптовалют за обсягом у світі. USDT широко використовується на централізованих біржах як базова торгова пара і підтримується на численних блокчейнах (Ethereum, Tron, Binance Chain та ін.), що робить його надзвичайно ліквідним. DAI, хоча й дуже популярний у колах DeFi, має меншу ринкову капіталізацію та нішеве використання. Він активно використовується на платформах Ethereum DeFi і є улюбленцем для децентралізованої торгівлі, кредитування та фармінгу прибутку. Проте, DAI не так часто використовується на централізованих біржах або для роздрібної крипто-торгівлі в порівнянні з USDT. У короткому підсумку, USDT наразі користується більш широким основним використанням та ліквідністю, тоді як DAI є наріжним каменем у екосистемі DeFi.
• Фактори ризику: Обидва стейблкоїни несе різні форми ризику. У випадку з USDT, основні ризики пов'язані з централізацією та довірою – користувачі повинні довіряти, що резерви Tether правильно керуються, і що регулятори або банківські питання не зупинять роботу USDT. Існує також ризик, що Tether може заморозити кошти (і вони заморожували окремі адреси в минулому, коли це вимагалося правоохоронними органами). У випадку з DAI ризики більше технічні та ринкові. Стабільність DAI залежить від здоров'я його забезпечення та належного функціонування смарт-контрактів MakerDAO. Серйозні падіння на крипторинках можуть загрожувати прив'язці DAI, якщо вартість забезпечення різко впаде, а аукціони не відбудуться достатньо швидко. Крім того, оскільки частина забезпечення DAI насправді є іншими стейблкоїнами (як-от USDC), існує залежність від цих централізованих активів – наприклад, якщо один з основних активів, таких як USDC, буде заморожено або знецінено, DAI може зазнати стресу. Нарешті, складність DAI означає, що вона підлягає потенційним атакам на управління або помилкам (хоча жодна з них не зламала систему до сьогодні). У підсумку, USDT несе ризик зберігання та регуляторний ризик, тоді як DAI несе ризик смарт-контрактів та забезпечення.

Плюси і мінуси DAI проти USDT

Отже, яка стейблкоїн кращий? Відповідь залежить від того, що ви цінуєте. Ось розподіл переваг та недоліків DAI та USDT:

Переваги DAI (Децентралізована стабільна монета)

• Децентралізований та стійкий до цензури: жодна центральна організація не може заморозити DAI у вашому гаманці або його закрити. Він керується спільнотою, що відповідає децентралізованій етиці криптовалют.
• Прозорий заставний капітал: Усі активи, що підтримують DAI, видно в блокчейні. Легко перевірити, що DAI повністю забезпечений, що забезпечує впевненість у його стабільності.
• Надмірна заставність: DAI зазвичай забезпечується більшою вартістю, ніж вона представляє, що пропонує запас безпеки та зменшує ризик дефолту.
• Інтеграція DeFi: DAI глибоко інтегрований у платформи DeFi. Ви можете використовувати його в різноманітних dApps для отримання доходу, надання ліквідності або використання в якості застави, що робить його дуже універсальним для криптоінвесторів.
• Глобальна доступність: Будь-хто з Ethereum-гаманець може отримати та використовувати DAI без дозволу, що забезпечує фінансовий доступ для людей без стабільних місцевих валют або банківських послуг.

Недоліки DAI

• Обмежене широке прийняття: поза платформами DeFi DAI не є таким широко визнаним чи торгованим. Його може бути важче знайти на деяких біржах, і він не використовується так часто для ціноутворення чи платежів, як USDT.
• Залежність від здоров'я застави: стабільність DAI залежить від криптовалютного ринку. різкий обвал заставних активів (або проблеми з заставою, такі як заморожування USDC) можуть створити напругу в системі. Користувачі повинні довіряти механізмам MakerDAO для обробки екстремальних подій.
• Складність: Система, яка стоїть за DAI (сховища, управління, аукціони ліквідації), є складною. Середнім користувачам не потрібно знати всі деталі для використання DAI, але модель важча для розуміння, ніж проста система "1 Долар, 1 DAI". Ця складність також означає, що використання DAI для отримання кредитів вимагає ретельного управління заставою, щоб уникнути ліквідації.
• Ризик управління: Зміни в політиці MakerDAO (вирішуються голосами MKR) можуть вплинути на процентні ставки DAI або суміш застави. Є певний рівень ризику управління DAO, коли рішення або навіть потенційні атаки на управління можуть вплинути на стабільність DAI або його ціннісну пропозицію.

Переваги USDT (Tether)

• Широке впровадження: USDT є найвикористовуваною стейблкоїном у світі. Він доступний практично на кожній біржі та блокчейні, що означає високу ліквідність і легкість торгівлі. Якщо вам потрібні стейблкоїни для торгівлі або швидкого перенесення вартості, USDT, ймовірно, буде підтримуватися скрізь, куди ви йдете.
• Висока ліквідність та ринкова капіталізація: З десятками мільярдів Доларів в обігу, USDT може обробляти великі транзакції з мінімальним впливом на ціну. Трейдери можуть входити та виходити з USDT, не турбуючись про проскок, що робить його зручним інструментом для управління коштами між криптотрейдами.
• Простота: Концепція є зрозумілою – централізована компанія випускає токени, прив'язані до доларів. Користувачам не потрібно взаємодіяти з складними протоколами або турбуватися про управління співвідношенням забезпечення. Для більшості людей утримання або використання USDT відчувається як обробка цифрового замінника долара, що надається відомим емітентом.
• Мульти-ланцюгова доступність: USDT існує на багатьох мережах (Ethereum, Tron, Solana та інших), що дозволяє користувачам обирати швидші або дешевші ланцюги для транзакцій. Ця гнучкість допомогла USDT залишатися популярним для таких цілей, як обмінні перекази та платежі, оскільки люди можуть обирати мережі з низькими комісіями.

Недоліки USDT

• Централізація та Довіра: Використання USDT означає довіру до Tether Ltd. Ви повинні вірити, що компанія дійсно має резерви, які вона стверджує, і буде діяти в інтересах тримачів токенів. Існує вроджений ризик контрагента – якщо операції Tether будуть зупинені або якщо її резерви будуть погано керуватися, тримачі USDT можуть залишитися без підтримки.
• Проблеми з прозорістю: Tether історично був менш прозорим, ніж багато хто хотів би. Хоча вони надають звіти, точний склад і безпека їхніх резервів викликають запитання. Ця відсутність повної прозорості може бути тривожною, оскільки користувачі не можуть незалежно перевірити забезпечення USDT в блокчейні.
• Регуляторні та правові ризики: Будучи централізовано керованою стейблкоїном, USDT підлягає регуляторним тискам. Влада може тиснути на Tether або її банківських партнерів, що може порушити стабільність або процес викупу USDT. Правові виклики в минулому створювали періоди невизначеності навколо USDT.
• Цензура та контроль: Tether має можливість заморожувати або вносити в чорний список конкретні адреси USDT (і робила це в певних випадках, зазвичай у зв'язку з запитами правоохоронних органів). Це означає, що ваш USDT не зовсім поза контролем когось іншого. Крім того, обмін USDT на фактичний USD не є простим для більшості користувачів – Tether в основному обмінює для великих інституційних клієнтів, а звичайні користувачі зазвичай повинні обмінювати USDT на ринку, а не безпосередньо з емітентом.

Висновок: Стейблкоїн, який ви обираєте, відображає ваші пріоритети

DAI та USDT обидва надають крипто-користувачам спосіб утримувати стабільну вартість, але вони відповідають різним пріоритетам. DAI пропонує децентралізований, прозорий підхід, який відповідає духу DeFi без довіри, що робить його улюбленцем тих, хто цінує автономію та верифікацію в ланцюгу. USDT, з іншого боку, забезпечує зручність, величезну ліквідність та простоту, що приваблює трейдерів та установи, які комфортно почуваються з централізованим емітентом.

В кінці кінців, вибір між DAI та USDT зводиться до того, що для вас важливіше: децентралізація та прозорість, чи універсальність та зручність використання. Багато криптовалютних користувачів навіть тримають і використовують обидва – використовуючи DAI в DeFi dApps за його стійкість до цензури, у той час як USDT застосовується при переміщенні коштів між біржами або на платформи, де він є основним варіантом. Обидва стейблкоїни довели свою стійкість у підтримці прив'язки до долара через злети та падіння криптовалютних ринків. Оскільки простір стейблкоїнів розвивається, DAI та USDT, ймовірно, продовжать існувати разом, кожен використовуючи свої переваги. Розуміючи їх відмінності, ви можете впевнено вибрати стейблкоїн, який найкраще відповідає вашим криптовалютним потребам, насолоджуючись при цьому стабільністю долара у динамічному світі криптовалют.

Торгівля DAI/USDT на Gate