JPMorgan передбачає виведення $2.7 млрд з конвертації GBTC ETF
У короткому вигляді; не вдався
Аналітики JPMorgan передбачають, що після конвертації ETF буде як мінімум $2,7 мільярда виведених коштів.
Великий вивід після конвертації ETF може призвести до різкого зниження вартості Біткойн.
Рішення Binance призвело до закриття однорічного розслідування в США щодо біржі.
Вступ
The value of the Довірчий фонд Grayscale Bitcoin (GBTC) ”)акції значно зросли після того, як Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) США не подавала апеляцію проти вердикту окружного суду Вашингтона, зобов’язавши його переглянути заявку на біткоїн Grayscale Spot.
Як Комісія з цінних паперів і бірж знаходиться в процесі переоцінки заявки Grayscale на спотовий біткоїн Багато інвесторів виявили великий інтерес до акцій Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Очікування ринку затвердження заявки на ETF Grayscale BTC збудило інвесторів на придбання його акцій GBTC, які наразі торгуються зі знижкою 10%. У цій статті аналізується можливість виведення коштів під час переходу GBTC у ETF, якщо SEC затвердить спотовий біткойн-ETF Grayscale.
Читайте також: GBTC проти Bitcoin: чи варта знижка до NAV?
Аналітики прогнозують виведення $2,7 млрд, коли GBTC перетвориться на ETF
Аналітики JPMorgan вважають, що трейдери GBTC можуть вивести гроші після його конвертації в ETF. Вони вважають, що інвестори можуть продати акції GBTC на суму $2,7 мільярда. Тим не менш, це буде залежати від притоку акцій, який почнеться в 2023 році.
JPMorgan зробив таку оцінку, передбачаючи, що Grayscale Bitcoin Trust буде конвертований в біткойн ETF на місці у 2024 році. Оскільки ETF – GBTC торгується нижче чистої вартості активів (NAV), коли SEC схвалює його, спекулятивні трейдери можуть здобути прибуток від різниці між поточною ціною та NAV.
Можливість вищезазначеного сценарію викликає занепокоєння у JPMorgan, оскільки вона боїться можливого виведення понад $2,7 мільярда. Такий великий відтік ймовірно спонукатиме Ціна Bitcoin вниз.
Тем не менш, ці 2,7 мільярда доларів можуть повернутися в інструменти, пов’язані з біткоїном, особливо в інші спотові BTC ETF. Потік на інші спотові біткоїн-ETF, які можуть зменшити негативний вплив на ціну біткоїна. В цілому, однак, ймовірність падіння ціни BTC після конвертації ETF висока.
Важливо зауважити, що інвестори GBTC купують актив зі знижкою в 10%. Це просто означає, що вартість GBTC на 10% нижча, ніж ринкова ціна біткойну. Зокрема, GBTC торгувався зі знижкою менше 10% з початку липня цього року. З початку року знижка становила близько 46%.
Ще одна велика причина того, чому акції GBTC торгуються зі знижкою, полягає в тому, що інвестори не можуть їх викупити. Замість цього вони можуть продавати їх іншим потенційним покупцям. До липня 2021 року акції зазвичай торгувалися з премією, але їх негативно вплинула кредитна криза, яка виникла приблизно в той час.
Той різкий спад знижки свідчить про те, що інвестори очікують раннього схвалення ETF в наступному році. Крім того, розрахунки JPMorgan базувалися на припущенні, що інвестори придбали GBTC для спекулятивних цілей. Зауважимо, що Grayscale Bitcoin Trust мусить знизити свої комісії, щоб зменшити вивід коштів та зберегти свою домінантність на ринку.
Grayscale GBTC комісії повинні відповідати ARK 21Shares Bitcoin ETF, який наразі становить 80 базисних пунктів. Тим часом, поточна комісія GBTC становить 200 базисних пунктів. У зв’язку з цим аналітики JPMorgan вважають, що будь-яке затвердження заявки на спотовий біткоїн-ETF може призвести до сильної конкуренції з іншими продуктами для інвестування в біткоїн, що може призвести до гострого падіння комісій.
Угода Binance з американськими агентствами є позитивним розвитком для біржі та галузі в цілому
Згідно з блоком, Ніколаос Панігірцоглу, провідний аналітик JPMorgan, заявив, що угода між Binance та американськими агентствами є позитивною для всієї галузі, оскільки вона зменшила невизначеність, пов’язану з біржею.
Спочатку Панігірцоглу сказав, що поселення може допомогти підтримувати високий торговий обсяг на біржі. Він сказав, «Ми бачимо перспективу урегулювання як позитивне, оскільки невизначеність щодо самого Binance зменшилася б і його торгівля та BNB Бізнес Смарт Чейн забезпечив би вигоду.
Він пояснив далі, «Для криптоінвесторів можливість врегулювання означатиме усунення потенційного системного ризику, що виникає від гіпотетичного злету Binance».
Читайте також: Чи можуть спотові Bitcoin ETF стати каталізаторами ринку, якщо будуть схвалені?
Хоча Binance має сплатити $4 мільярди в рамках угоди, у цій справі буде остаточність. Це також дозволяє біржі продовжувати операції, як і раніше. Фактично ця угода завершила річний юридичний розслідування операцій Binance.
Після врегулювання найбільшою негайною роллю новообраного генерального директора Binance Річарда Тенга є забезпечення клієнтів біржі, що все під контролем і що вони повинні залишатися спокійними.
Через X, Тенг заверив клієнтів що він буде співпрацювати з американськими регуляторами, щоб розвивати біржу Binance. Він написав: «Моя увага буде зосереджена на:
1) Заспокоїти користувачів, що вони можуть залишатися впевненими в фінансовій міцності, безпеці та надійності компанії
2) Співпраця з регуляторами для забезпечення високих стандартів по всьому світу, які сприяють інноваціям, забезпечують важливі захисти прав споживачів.
3) Робота з партнерами для стимулювання зростання та прийняття Web3.
Висновок
Аналітики Інвестиційного банку JPMorgan передбачають, що після перетворення у Фонд біржової торгівлі, GBTC зазнає щонайменше відтоку у розмірі 2,7 мільярда доларів США. Припущення полягає в тому, що більшість інвесторів GBTC придбали акції для спекулятивних цілей, оскільки вони продавалися з меншими, ніж 10%, знижками. Великі відтоки з GBTC можуть призвести до різкого зниження вартості біткоїна.
