Аналізуючи апеляцію SEC та її вплив на рішення щодо біткоїн-ETF Grayscale

TL; DR

13 жовтня 2023 року - остання дата, коли SEC може подати апеляцію у справі Grayscale проти SEC Біткойн Рішення суду щодо ETF.

Закон про компанії 1940 року та Закон про цінні папери 1933 року, які регулюють криптовалютні ЕТФ, зобов’язують Комісію з цінних паперів та бірж SEC схвалювати або відхиляти заявки на створення біткоїн-ЕТФ.

Комісія з цінних паперів та бірж має право регулювати цінні папери, включаючи фонд біткоїна на місці.

Вступ

2023 рік був дуже напруженим для Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), оскільки вона розглядала кілька судових позовів, пов’язаних із криптовалютним сектором. Наприклад, він брав участь у судових баталіях з Grayscale, Coinbase, Binance та Ripple.

Примітно, що на даний момент SEC програла дві важливі справи. Він не зміг подати апеляцію у справі SEC проти Ripple, хоча у нього все ще є шанс подати апеляцію на нещодавнє рішення щодо Grayscale Bitcoin Exchange Traded Funds (ETF).

У цьому записі пояснюється можливість апеляції Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) проти рішення Grayscale. Ми також зосередимося на правовій рамці, що регулює криптовалютні фонди, ETF, в Сполучених Штатах. Нарешті, ми оцінимо роль SEC у схваленні або відхиленні криптовалютних фондів ETF та інших цінних паперів.

Читати також: Криптовалютні впливові особистості підштовхують спекуляції через відкладення рішення SEC щодо Bitcoin ETF

Що таке Spot Bitcoin ETF?

Давайте почнемо з визначення миттєвого біткоїнового ETF. Це інвестиційний актив, який відстежує ціну біткоїна. Це означає, що якщо ціна біткоїна зростає, вартість ETF зростає пропорційно.

З іншого боку, його ціна знижується, коли вартість біткоїна падає. Однак, спотовий біткойн ETF торгується на фондових біржах, а не на криптобіржах. Grayscale намірів ввести біткойн-ETF на місцях як тільки це схвалить SEC.

Можливість подачі апеляції SEC на рішення суду щодо Grayscale

Комісія з цінних паперів та бірж повинна прийняти важливе рішення, чи подавати апеляцію проти судового рішення щодо Bitcoin ETF Комісії з цінних паперів та бірж. Згідно з законом, Комісія з цінних паперів та бірж повинна подати апеляцію до 13 жовтня 2023 року. Невдача Комісії з цінних паперів та бірж у поданні апеляції проти судового рішення може збільшити його шанси на успіх. схвалення біткоіни-ETF Grayscale.

У серпні Суд округу Колумбія вирішив, що SEC повинна переглянути заявку Grayscale на перетворення її Bitcoin Trust на BTC ETF. Суд вирішив, що SEC була довільною та капризною у своєму рішенні відхилити Grayscale bitcoin spot ETF. Суд прийшов до висновку, що SEC не пояснила, чому вона поводилася зі схожими продуктами, ETF Біткоїна та фьючерси на біткоїн, по-різному.

Суддя Прив’язати Рао сказав: «Відхилення пропозиції Grayscale було довільним і неконсистентним, оскільки комісія не пояснила свій різний підхід до схожих продуктів.

Суддя Рао додав: “Незважаючи на ці важливі схожості, Комісія відхилила запропонований біткойн ETP від Grayscale та затвердила два ETP на біткойн фьючерси.”

Іншими словами, Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) не зуміла чітко пояснити, як ETF Біткоїна менш безпечний, ніж ф’ючерсні фонди, які вона затверджувала раніше. Історично, у 2021 році Grayscale подав заявку на перетворення свого біткоїн довірчого фонду в ETF BTC.

Проте, SEC відхиляє ETF від Grayscale з тієї причини, що фінансова установа не впроваджує достатні заходи для захисту інвесторів від маніпуляцій на ринку. Однак Grayscale подав апеляцію проти рішення SEC з наміром боротися. до того моменту, поки SEC затвердить ETF Біткоїна.

Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) стверджує, що відхилений біткойн-ETF схильний до значних маніпуляцій ринком, оскільки базовий актив, біткойн, не регулюється. Вона захистила своє рішення схвалити ф’ючерсні ETF на біткойн, заявивши, що Чиказька товарна біржа регулюється і має достатні та перевірені заходи для захисту зазначених активів від маніпулювання ринком та шахрайства.

Читайте також: Що таке токени ETF з плечем?

Чи є які-небудь шанси на схвалення спотового ETF Біткоїна?

Багато людей все ще замислюються, чи будуть вони свідками схвалення Bitcoin ETF в Сполучених Штатах. По-перше, деякі аналітики вважають, що хоча SEC може не подавати апеляцію проти судового рішення Grayscale проти SEC, вона знайде способи затримки схвалення біткойн-ETF від Grayscale.

Хоча Ерік Балчунас, аналітик Bloomberg ETF, не був конкретним, він сказав, що навіть якщо Комісія з цінних паперів і бірж США не подасть апеляцію проти рішення суду SEC Grayscale, вона знайде спосіб затримати будь-який розгляд ETF біткоїна.

Бальчунас сказав: «Ми вважаємо, що апеляція має мало шансів на успіх […] Але завжди є шанс того, що станеться щось інше». Однак Джеймс Сейффарт, ще один аналітик ETF Bloomberg, суперечить позиції Бальчунаса. Він сказав, що хоча немає дати рішення SEC щодо Bitcoin ETF, він врешті-решт затвердить Bitcoin ETF Grayscale. Останнє дослідження показує, що ймовірність затвердження Grayscale SEC ETF Секюрітізаційно-обмінного комітету США в 2024 році становить 95%.

Також читайте: SEC затверджує ф’ючерси на Ethereum ETFS

Регуляторна рамка для криптовалютних ETF

Хоча немає законів, які б специфічно регламентували біткоїнові ETF, існуючі закони їх передбачають. Є кілька положень Уставу інвестиційних компаній 1940 року, які застосовні до біткоїнових ETF.

Згідно закону як Комісія з цінних паперів та бірж США, так і Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами мають повноваження регулювати криптовалютні інвестиційні продукти в залежності від їхньої природи.

Закон про цінні папери обміну 1934 року також накладає на SEC обов’язок регулювати всі цінні папери. Це означає, що вона має право регулювати криптовалютні ETF. Це тому, що криптовалютні ETF є кошиками цінних паперів, пов’язаних з криптовалютою. Зокрема, Закон про цінні папери 1933 року передбачає, що SEC має право і обов’язок схвалювати або відхиляти цінні папери незалежно від їх конкретних категорій.

Роль SEC у схваленні та відхиленні криптовалютних ETF

Як сказано вище, як Закон про компанії 1940 року, так і Закон про цінні папери 1933 року зобов’язують SEC регулювати всі цінні папери, як клас активів, під яким попадають криптовалютні ETF. Тому SEC регулює створення та торгівлю криптовалютними ETF. Головна мета SEC - захист інвесторів від маніпуляцій на ринку та шахрайства.

Одна з ключових ролей SEC полягає в затвердженні або відхиленні будь-якої заявки на цінні папери, включаючи криптовалютні ETF. Крім того, SEC забезпечує дотримання законодавства щодо існуючих законів про цінні папери.

Що станеться, якщо буде затверджено ETF Біткоїна?

Після схвалення спотового біткойн-ETF SEC гарантує, що його емітент дотримується вимог до звітності як засобу підвищення прозорості та нагляду.

Безумовно, ETF підвищить ринкову ліквідність біткоїна, а також збільшить обсяг його торгів. В результаті, Ціна біткойна Ймовірно, це зросте як у короткостроковій, так і у довгостроковій перспективі. Це також буде свідчити про прийняття криптовалют регулюючими органами, що може призвести до збільшення їх використання.

Висновок

Є велика ймовірність того, що SEC не буде оскаржувати рішення SEC щодо ETF Grayscale. Якщо це станеться, шанси на схвалення ETF на місцевому ринку Grayscale стають вищими, ніж раніше. SEC використовує Закон про компанії 1940 року та Закон про цінні папери 1933 року при регулюванні криптовалютних ETF та інших цінних паперів.

Питання щодо біржових фондів Spot Bitcoin

Чи забезпечить перемога Grayscale у суді над SEC надію на схвалення ETF Біткоїна?

Перемога Grayscale в суді над SEC дала криптовалютному ринку надію на те, що його біткойн на місці буде схвалений. Однак існує можливість того, що SEC може оскаржити судове рішення до 13 жовтня.

Чи може SEC подати апеляцію на Grayscale?

SEC має право подати апеляцію проти судового рішення щодо Grayscale spot bitcoin до 13 жовтня 2023 року. Однак, є велика ймовірність, що SEC може вибрати не подавати апеляцію проти рішення.

Чи схвалить SEC біткоїновий ETF?

Є висока ймовірність того, що SEC може схвалити кілька біткоїн-ETF у 2024 році. В даний час він оцінює можливості маніпуляцій на ринку біткоїн-ETF та шахрайства.

Яке рішення SEC щодо Bitcoin ETF?

Комісія з цінних паперів і бірж США відкластила своє рішення щодо різних заявок на біткойн-ETF. Це тому, що вона все ще оцінює придатність криптовалютних ETF. Кінцеве рішення щодо біткойн-ETF Комісія з цінних паперів і бірж прийме у 2024 році.