Серія інституційних АМА від Gate з GSR: GSR про створення ринку криптовалют, управління ризиками та перспекти
Інституційний відділ Gate провів сесію AMA (Запитайте-Мене-Будь-Що) з CJ Fong, керівником з продажів (APAC & EMEA) в GSR, на YouTube-каналі біржі Gate.io.
Офіційний веб-сайт GSR: https://www.gsr.io/
GSR Twitter: https://twitter.com/GSR_io
GSR Telegram: https://t.me/+_fNQ7YySwYUyOTBk
Стежте за GSR у Telegram та Twitter
Гість
CJ Фонг, керівник відділу продажів (APAC і EMEA) в GSR
У третьому епізоді серіалу Gate Institutional AMA Сі Джей Фонг з GSR обговорює зосередженість компанії на маркетмейкінгу у світі криптовалют, включаючи такі послуги, як позабіржові біржі, управління казначейством, управління активами та венчурний капітал. Він також обговорює r і дає поради професійним трейдерам, які хочуть зайнятися криптотрейдингом і маркет-мейкінгом. Він розповідає про перспективи на 2023 рік у криптосвіті, наголошуючи на регуляторних зусиллях, інноваціях та битві між новішими та старішими системами першого рівня. Нарешті, CJ Fong заохочує аудиторію дізнатися більше про глобального маркет-мейкера GSR, його звіти та аналіз.
Вступ
Гокай (Господар): Всім привіт! Це Гокай з Gate.io Інституційні послуги. Наша команда керує великим спектром інституційних клієнтів, включаючи: хедж-фонди, інституційні трейдери, особи з високим статусом та сімейні офіси. Я радий представити вам третю серію Gate Institutional AMA. І я радий представити вам новий формат нашої серії AMA - тепер ви можете не тільки слухати нас, але й дивитися на Youtube.
Так, ласкаво просимо до нашого стріму з крипторинку GSR. Сьогодні ми маємо особливого гостя: CJ Fong, керівник відділу продажів (APAC & EMEA) GSR. Дякуємо, що приєдналися до нашого стріму. Раді бачити вас! Як ви? Як ви себе почуваєте?
CJ Fong: Приємно познайомитись, Гокай! Дякую, що запросили мене на свій AMA. Я з нетерпінням очікую на обговорення сьогодні. Вільно беріть на себе ініціативу.
Гокай: Так, дякую. Це також приємно для мене і приємно познайомитися з вами, Сі Джей!
Q1: CJ, розкажіть трохи про себе. Хто такий Сі Джей Фонг? Який у вас бекграунд?
CJ Fong: Так, звісно. Я керую продажами в GSR. Регіони, які я покриваю, - АТРК та Європа, тобто технічно все, що є поза бізнесом у США. Я приєднався до GSR близько два з половиною роки тому. Моєю основною сферою діяльності насправді була традиційна фінансова сфера. Я більше 10 років працював в банках. Моя кар’єра в основному пройшла в Morgan Stanley в Гонконгу. Я був структурою на тренувальному майданчику, перейшов в приватне багатство, також трохи працював в приватному банку Nomura і врешті-решт перейшов у криптовалюту. Так що я в криптовалюті з приблизно 2017 року з інвестиційної точки зору. І зараз GSR - це організація з глобальним слідом з більш ніж 250 співробітниками по всьому світу.
Гокай: Вау, це дивовижно. Я знаю багато людей, які переходять з традиційної фінансової сфери до світу криптовалюти, і це чудовий досвід.
Q2: Як GSR виникла і як вона позиціонується на ринку?
CJ Fong: GSR має дуже цікаву історію, і я думаю, що у нас є багато історії в фірмі. Ми розпочали як перший маркетмейкер альткоїнів у 2013 році. Це було розпочато колишніми трейдерами Gordman. Так що, знову ж таки, посилаючись на ваш коментар щодо традиційної фінансової сфери, і зараз ми є глобальним маркетмейкером, який працює на глобальному рівні. Де в Азії - у нас є Сінгапур як головний офіс, в Південній Європі - Лондон, а також присутність в США. Зараз у нас близько 250 співробітників по всьому світу, і я буду фокусуватися на маркетмейкінгу всіх монет для проектів там. Наразі ми робимо маркетмейкінг більш ніж для 200 проектів. Нас також контрактують різні біржі, і ми робимо маркетмейкінг для певних пар для них. Зараз, я думаю, це становить близько 15 різних бірж на глобальному рівні.
Gokay: GSR - доволі відома компанія, і зараз це чудова можливість для нашої аудиторії дізнатися трохи більше про GSR.
Q3: Що є поточним фокусом GSR?
CJ Fong: Я вважаю, що те, що ми побачили у 2022 році, було майже перезавантаженням криптоіндустрії, і я думаю, що це важливо. Я думаю, що ті з нас, хто працює з традиційними фінансами, бачили це за часів Lehman, і я думаю, що це відбувається прямо зараз. Я думаю, що у фокусі це натякає на довіру. Довіра – це все, і я думаю, що це те, як ми бачимо себе. З точки зору маркет-мейкінгу, ми розглядаємо себе як етичних маркет-мейкерів. Ми є маркет-мейкерами, яким можна довіряти, тому що наш підхід до маркет-мейкінгу орієнтований на клієнта. Крім того, що чистий ринок створює те, що ми відчуваємо, існує потреба в більшій кількості цього вертикального стека. Тому наша увага зосереджена на позабіржовій основі. Ми також розглядаємо управління казначейством для компаній, а також управління активами та венчурний капітал. Тому ми намагаємося бути універсальним магазином, який охоплює кілька областей ланцюжка створення вартості в криптоекосистемі, коротше кажучи, інфраструктурним гравцем.
Q4: Як останнє макро-середовище вплинуло на криптовалюту?
CJ Fong: Так, я думаю, ми можемо розглянути це по-різному, правильно? І я думаю, ми повинні розрізняти характер крипто. Я думаю, що те, що ми бачили минулого року, зараз трохи відновилося, але це була якась криптова зима, коли ми говорили про ціни на крипто. Але одна річ, яку я люблю в крипто і що я вчуся кожен день, - це те, що інновації в крипто тривають. Будівники все ще будують. Люди зараз зосереджуються на продуктах для використання. І я думаю, що все, що сталося, поставило нас в краще положення для того, що ми станемо. Я дуже захоплений тим, куди ми підемо звідси.
Gokay: Так, це точно дуже важливо. Люди нарешті розуміють, що блокчейн швидко розвивається, і нам потрібні робити ринок і люди, щоб його будувати і підтримувати для цього екосистеми.
П5: Як ви залишаєтесь проінформовані та освічені про ринок криптовалют та його розвиток?
CJ Фонг: Так що це цікава динаміка. І це щось, на що мене дуже часто запитують наші більш традиційні клієнти зі світу фінансів. Існує так багато джерел інформації. Як ви їх усі узгоджуєте? Як ви відсіюєте непотріб і знаходите те, що є важливим і точним? Нажаль, у світі криптовалют ми не маємо джерел новин, таких як Bloomberg, які малися у традиційних фінансових державах. Проте, якусь натуру криптовалют ви зможете знайти на Twitter та Reddit. Не тільки це, але там є дуже добрі стандарти звітності. Але найбільш важливим елементом інформації або джерелом є мережа, яку ви створили. Люди, яких у вас є на місцях. Це може бути VC мережа. Біржі, такі як Gate, наприклад. Це можуть бути різні люди на різних етапах ланцюжка, які бачать різні елементи. Завдяки регулярним розмовам, підтриманню зв’язку, ви зможете створити і намалювати картину, яка є дуже глобальною та голістичною.
Gokay: Так, це неймовірно. Оскільки, якщо щось трапиться на ринку, ваша мережа безпосередньо надає вам інформацію. І якщо ви оточите себе неймовірними людьми в цій екосистемі, ви будете на крок попереду інших.
П6: Більшість наших глядачів та фоловерів, звичайно, є роздрібними інвесторами, тому я хотів би дізнатися, чи не маєте ви нічого проти надати нам коротке пояснення, простими словами, що таке розташування ринку і що робить компанія, яка займається розташуванням ринку?
CJ Fong: Я думаю, що маркет-мейкінг є фундаментальним забезпеченням ліквідності. Тепер, якщо ми подумаємо про це, ми можемо порівняти паралелі з традиційними фінансами. Так в традиційних фінансах самі банки розглядаються як маркет-мейкери. Принцип роботи полягає в тому, що всі банки в рамках традиційного фінансового простору надаватимуть ліквідність на одному майданчику. Наприклад, якщо ви хочете торгувати акціями технологічних компаній, це буде на одному майданчику, де беруть участь усі банки. Таким чином, ви отримуєте дуже товсті пули ліквідності. На жаль, криптовалюта дуже унікальна в цьому аспекті, тому що у нас дуже фрагментовані пули ліквідності, і маркет-мейкер повинен сидіти, так би мовити, посередині. І йому потрібно подбати про те, щоб торговий досвід і всі майданчики були взаємозамінними. Тобто це одне й те саме. Це означає, що якщо я торгую на біржі А проти В проти С, я повинен відчувати те ж саме.
Постачання ліквідності в криптовалюті дуже унікальне порівняно з тим, що ви знайдете в традиційній фінансовій сфері. Таким чином, один аспект, який я хотів би привести аналогію, це те, що давайте скажемо, завтра Tesla вирішує мати справу зі своїми акціями з будь-якої причини. Ну, Tesla все ще виробляє автомобілі, вони все ще генерують дохід, і бізнеси, які йдуть, продовжуватимуть існувати. Але в криптовалюті, якщо, наприклад, перший рівень, токен, який вони надають, виходить в обіг і перестає обертатися в екосистемі - багато разів той блокчейн може повільно розпадатися.
Таким чином, учасник ринку в крипто грає дуже відповідальну роль. Ви майже базовий рівень перед тим, як перший шар побудується зверху. Наше завдання - забезпечити, що проекти є такими. Торговельний досвід там завжди є ліквідність, і саме тут ми вписуємося в загальну схему речей.
Q7: Як ви управляєте ризиками при роботі на крипторинку?
CJ Fong: Я вважаю, що управління ризиками - це дуже цікава динаміка, і я трохи відчуваю, що управління ризиками в крипто поступово еволюціонує до тих самих рівнів, які ми бачили в традиційній фінансовій сфері. І я вважаю, що це дуже важлива аналогія, правда? Ризик дуже схожий, правда? У вас є такі речі, як ціновий ризик. У вас є такі речі, як ризик безпеки. І я вважаю, що все більше. Таким чином, кібербезпека бізнесу стає дуже важливою. Ще одна галузь, де багато ринкових мейкерів, а навіть учасники галузі, торкаються, це дивляться на більше - це регуляторний ризик. Регуляційний ризик вийшов на передній план, правда? KYC, AML, можливість торгувати, наприклад, деякими дексами, це дуже різна динаміка.
Я вважаю, що найкращий спосіб управління цим ризиком, і це те, що ми дуже добре робимо в GSR, це те, що у нас є централізовані функції управління ризиками. У нас є команда з управління ризиками, яка буквально розповсюджується і пронизує всю фірму та різні функції, які ми маємо. І вони можуть визначити, будь то ризик контрагента, будь то червоний ризик, будь то ціноутворення технічного ризику. І я думаю, що те, що сталося у 2022 році і дійсно вийшло на перший план, – це кредитний ризик контрагента. Це те, що дуже, дуже поширене в старому світі, чи не так? Коли ви торгуєте з кимось і чого ви очікуєте, так це розуміти, як вони виглядають, і вміти відповідно вимірювати ризик. На жаль, для крипти нам це не вдалося. Тепер найбільше питання, яке нам задають, коли ми маємо справу з контрагентами на позабіржовому ринку, чи дійсно вони хочуть знати: як позиціонується GSR? Як ми виглядаємо в нинішніх умовах? А як вивітрювалися? Отже, насправді вони запитують про кредитний ризик контрагента. Я думаю, що це буде ставати більш складним. І я думаю, що чим складнішою вона стає, тим кращою. Тому що те, що він робить, створює стійкість інфраструктурних компаній у криптовалюті.
Питання 8: У вас є якісь поради для професійних трейдерів, які хочуть зайнятися торгівлею криптовалютами та маркет-мейкінгом?
CJ Fong: Тобто це дуже унікально, чи не так? Я думаю, що нам потрібно вміти спочатку класифікувати маркет-мейкерів. Підхід GSR до виготовлення маркерів дуже клієнтоорієнтований. І наш підхід до маркет-мейкінгу полягає в тому, що ми зосереджені на тому, щоб бути ринково нейтральними, будучи магазином маркет-мейкерства. Це означає, що ми не дивимося спрямовано на те, що лежить в основі, для якої ми створюємо ринок. Це означає, що тепер я можу створювати ставки та пропозиції, які є рівними для обох сторін. Це, так би мовити, справедлива ринкова практика. Наша робота полягає в тому, щоб гарантувати, що базовий токен може бути проданий екосистемою та спільнотою. І тут немає справжнього правильного чи неправильного. Є багато інших маркет-мейкерів на вулицях, які, за відсутністю кращого терміну, не є власною торгівлею. Підхід до маркет-мейкінгу дещо відрізняється. Вони, як правило, набагато більше зосереджені на проходженні рівнів, і це дуже унікально в порівнянні зі створенням рівнів.
А тепер натякаючи на ваше запитання: як люди потрапляють у гру? Я думаю, що це дійсно залежить від того, як ви хочете себе позиціонувати. Я думаю, що наявність хороших алгоритмів, надійних систем завжди буде базовим рівнем. Існує ряд компаній, що створюють базове програмне забезпечення. Таким чином, професійні трейдери, люди вдома, можуть запускати свої власні алгоритми, щоб торгувати так, як вони хочуть торгувати. Але я думаю, що якщо ви дійсно хочете стати справжнім ринково-нейтральним маркет-мейкером, який обслуговує галузь, перше, що вам також знадобиться, це баланс. Я думаю, що те, що ми помітили в криптовалюті, особливо коли ринки кредитування позичальників обвалилися, це те, що капітал є королем. І коли кредитні ринки завмирають на ніч, це впливає на маркет-мейкерів. І це те, чим ми пишаємося в GSR, де ми підтримуємо здоровий баланс, розуміючи, як ця динаміка зміниться.
П9: Як ви реагуєте на волатильні ринки? Як GSR коригує свої стратегії забезпечення ліквідності на волатильному ринку?
CJ Фонг: Я думаю, що якщо хтось зіткнеться і скаже вам, що волатильність – це погано, це дуже сильна заява. Сказати, що занадто велика волатильність – це добре, швидше за все, не варто. Це, як правило, відлякує роздрібну торгівлю. Я думаю, що волатильність підтримує цей тонкий баланс між ними. І це те, що ми, як правило, робимо в GSR, коли справа доходить до волатильності. Очевидно, що невелика волатильність – це добре, тому що вона змушує ціну рухатися, підтримує інтерес людей до ринку. У GSR ми застосовуємо системи управління ризиками. Навіть принцип роботи нашої моделі ціноутворення полягає в тому, що ми обмежуємо волатильність. Нам подобається підходити до того, що ми намагаємося згладити волатильність. Ми робимо його більш приємним для всіх. Замість того, щоб мати розриви вгору і вниз, він посилає на зменшення цього. Отже, рух все ще є, але він на набагато більш керованому рівні.
Гокай: Таким чином, на ринку воно залишається більш стабільним та приємним, коли воно таке.
CJ Fong: Я маю на увазі, це буде контрольовано, чи не так? Стабільність - це один аспект. Ми не йдемо, щоб сказати вам, на якому рівні повинна бути ціна. Ціна базового активу - це ціна, за якою торгуються ринкові учасники. Це не має нічого спільного з вашим ринковим мейкером. Але ми намагаємося досягнути цієї ціни. Чи відбуваються великі коливання? Ми можемо допомогти згладити такий тип волатильності? Це підхід, який ми хотіли б використовувати.
Q10: Як ви залишаєтеся конкурентоспроможними в сфері роботи на ринку?
CJ Fong: Звичайно, ви задали дуже хороше питання. І це питання прозоро. Як старші керівники, ми обговорюємо це дуже регулярно. Я думаю, що перше - це бути скромним. Це означає, передусім, що ринок, на якому ми знаходимося, постійно еволюціонує. І з цією еволюцією нам потрібно залишатися гнучкими, ми повинні бути легкими. Але ще важливіше, нам потрібно приймати зміни, які будуть приходити.
Так що, коли мова йде про “Як ми залишаємося конкурентоспроможними”, є кілька речей. З одного боку, у нас є технологічний аспект. Ми постійно вдосконалюємо наші алгоритми. Ми постійно забезпечуємо надійність систем. З іншого боку, з точки зору управління ризиками, ми розглядаємо свої ризики комплексно. Таким чином, ми забезпечуємо стійкість нашої діяльності. Але що ще важливіше, це надає довіру наших клієнтів до нас.
Одне з того, що GSR робить дуже добре, і ми фактично робили це з того часу, коли почали, і ми вважаємо, що зараз ми майже на вершині того, що робили, це франшиза, яка є GSR. Я думаю, що конкурентний GSR підтримується тим, що він є одним з дуже небагатьох ринкових нейтральних маркет-мейкерів, які обслуговують клієнтів, і нам вдалося розвинути франшизу. Усі знають, чий це GSR. Наш підхід до бізнесу є справедливим, це - підхід освіти, і це дійсно навчання правильним речам, які слід робити на цьому ринку. І ми вважаємо, що по мірі того, як це продовжується, по мірі того, як це розвивається, це стає більш позитивним. Тому що люди розуміють, що коли токен, наприклад, включається до списку, це початок шляху проекту. Справжня мета проекту - розвивати свій продукт, свою екосистему. І якщо він робить це добре, підтримуваний токен має йти в ногу.
Гокая: Так якщо будь-який проект підтримується GSR, я думаю, що вони почувають себе щасливими. Це одна з речей, яку ми можемо розглянути.
CJ Fong: Я б не сказав «щасливий». Я вважаю, що якщо проєкт співпрацює з GSR пріоритетно, вони знають, що отримають професійний сервіс. Вони знають, що це буде правильно і вони знають, що з етичного та відповідального погляду. Ми є лідерами у чомусь подібному.
Q11: Як досі пройшов досвід роботи GSR з Gate.io?
CJ Fong: Gate.io був однією з тих бірж, на яких ми працюємо з самого початку. Ми підтримуємо багато проектів на Gate. Я думаю, що як біржа, Gate робить правильну річ. Маніпуляції, мабуть, є однією з найгірших речей, які відбуваються в галузі, і я думаю, що Gate добре виконує свою роботу, намагаючись вилучити багато з цього. Так що це був дуже хороший досвід.
Але найкраще в роботі з Gate.io завжди була відкритість команд. Ми завжди відчуваємо, що Gate дійсно співпрацює з нами, коли ми робимо пропозиції. Оскільки пропозиції, які ми робимо, як великий ринковий мейкер, дуже ймовірно, що інші торгові магазини, інші ринкові мейкери мають дуже схожу думку. Таким чином, це допомагає Gate розвиватися. Тому я вважаю, що Gate дуже добре це робить.
Гокай: Добре, дякую за це. Так, ми особливо ретельно враховуємо поради та пропозиції наших клієнтів та партнерів. І що ми збираємось робити на довгостроковій основі.
Q12: Ми майже закінчуємо наш основний розділ про «GSR», тому перед тим, як завершити все, я б хотів запитати, які ваші очікування на 2023 рік?
CJ Fong: Регулювання, інновації, використання та проникнення. Я думаю, що саме так ми повинні дивитися на 2023 рік. І все, що я думаю про 2023 рік, не має нічого спільного з цінами. Я вірю, що коли ми зможемо повернути довіру до системи, коли ми покажемо, що існує правильний використання криптовалют та еволюціонуємо на цьому рівні, ціни спадуть. Так що, якщо ми думаємо про регуляторний ландшафт, у нас був дуже складний. На глобальній основі немає реальних регуляторів, які б призводили шлях до крипто-регулювання.
Я думаю, що 2023 рік - це рік, коли це трохи зміниться. Я не думаю, що ми побачимо одного головного лідера. Що я думаю, що ми, ймовірно, побачимо, це кілька країн, які об’єднаються, проводитимуть багато відкритих дискусій, і ця рамка поступово почне встановлюватися.
Тому я думаю, що сам рік буде дуже цікавим. Я думаю, що ми дуже добре розпочали, враховуючи всі обставини. Я маю на увазі, що зараз на ринку все ще є багато проблем, особливо з Genesis, яка нещодавно сталася. Але я відчуваю, що ринок трохи конструктивніший. Тому я думаю, що коли ринок конструктивний, чи повинні ми дивитися на ціни на цей 1020x? Я в це не вірю. Я думаю, що коли ринок трохи конструктивніший, люди дійсно можуть перевести дух. Ми перестаємо панікувати з приводу того, де ціни, і переходимо в режим збірки. Переходимо в режим зростання. Але ще важливіше те, що ми переходимо в той режим, коли сідаємо і думаємо, що насправді буде правильним для криптовалюти? Тому я вірю, що 2023 рік стане роком для цього.
Gokay: Вау, це дивовижно. Я думаю, людям потрібно трохи повернутися назад і послухати ще раз. І всередині цього є багато відповідей. Дуже дякую, CJ!
Q13: І на завершення, якщо є одна річ, яку ви хотіли б, щоб наша аудиторія зрозуміла після сьогоднішньої сесії AMA, що б це було?
CJ Fong: Я думаю, з точки зору аудиторії, розуміння створення ринку в криптовалюті - це гра, яка ніколи не стоїть на місці. Я думаю, що є ринковий мейкер, який підходить певній особі. І я думаю, що з кількох позицій, як проект, вам потрібно зрозуміти, що ви шукаєте. Тому що ринковий мейкер є критичним. Незалежно від того, чи обираєте ви ринок магазину, нейтральний тощо. Але я також думаю, що зараз криптовалюта спрямована на більших, більш стабільних гравців. І одним з них буде GSR. Ми будемо тут і бачимо зростання нашої частки ринку. Тому я дуже сподіваюся на майбутнє. І я думаю, що початок року дуже сильний, тому сподіваюся, що це продовжиться.
Gokay: Определено. Я думаю, наше партнерство з GSR буде продовжуватися і рости в найближчі роки, і ми будемо мати великі результати разом.
Завершення
Гокай: CJ, величезне вам спасибі за всі ваші зусилля. Це було дійсно інформативно, і я сподіваюся, що наша аудиторія, яка завжди нас переглядає, тепер краще знає, хто ви. І для мене це було дуже корисно, щоб отримати інформацію про вас і бути більш зацікавленим у самій GSR. Зв’яжіться з GSR, відвідайте їх веб-сайт, прочитайте більше інформації, слідкуйте за їх звітами та аналізом.
CJ Fong: Дякую за можливість, Гокай. Радий познайомитись з вами!
Гокай: Дякуємо всім, хто приєднався, щоб переглянути нашу серію AMA. Слідкуйте за нами в соціальних мережах, для отримання більше інформації пишіть нашим менеджерам з ключовими обліковими записами.
Twitter: https://twitter.com/gate_io
GateVIP Twitter： https://twitter.com/GateioVIP
Telegram: https://t.me/gate_zh https://t.me/gate_zh
API Telegram: https://t.me/gateioapi
Instagram： https://www.instagram.com/gateioglobal
Linkedin: https://www.linkedin.com/company/gateio/
