Grayscale: BTC может заменить часть инвестиций в индекс Nasdaq 100

Индекс Nasdaq 100 и BTC - это совершенно разные, но взаимодополняющие друг друга инвестиционные портфели. Индекс Nasdaq 100 включает в себя крупнейшие технологические акции, котирующиеся на бирже Nasdaq. BTC - это первый публичный блокчейн, который сейчас является самым крупным шифрованным активом по Рыночная капитализация. [1] Индекс Nasdaq 100 и BTC можно рассматривать как высокодоходные инвестиции на передовой цифровой трансформации экономики. Замена части инвестиций в акции Nasdaq 100 на BTC в портфеле может помочь снизить риск концентрации в акциях США и, возможно, способствовать оптимизации скорректированной доходности по риску.

Индекс возврата NASDAQ 100 и возврат BTC имеют среднюю корреляцию и значительные различия в волатильности. С 2019 года корреляция месячного возврата BTC с возвратом индекса NASDAQ 100 составила около 40% (рис. 1). В то же время годовая волатильность возврата BTC составляет 71,5%, в то время как годовая волатильность индекса NASDAQ 100 составляет 20,5%. Однако долгосрочные инвесторы обычно компенсируют высокие риски BTC более высокими доходами. За этот период накопленная доходность BTC почти в 10 раз превышает: индекс NASDAQ 100 вырос примерно в 3 раза, а цена BTC увеличилась примерно в 30 раз. Отношение Шарпа как для BTC, так и для индекса NASDAQ 100 составляет 1,0.[2]

Рис. 1: С 2019 года корреляция BTC с индексом Nasdaq составляет около 40%, что превышает доходность примерно в 10 раз

! Koxb96Vemc3wcRDN9pA5Zvpy5MKrLhQw9fQtsvex.jpeg

Принимая во внимание эти характеристики, в портфеле инвестиций, включающем позицию в индексе NASDAQ 100, конфигурация BTC и наличных может использоваться для увеличения ожидаемой доходности, снижения риска Падение без жертвы ожидаемой доходности или превзойти «эффективный фронт» - то есть достичь более высокой ожидаемой доходности без увеличения волатильности. В качестве гипотетического примера мы здесь рассматриваем потенциальное воздействие перераспределения 10% конфигурации из индекса NASDAQ 100 на комбинацию BTC и наличных на портфель инвестиций.[3]

• BTC может увеличить ожидаемую доходность. С 2019 года годовая доходность индекса Nasdaq 100 составляет 22,2%, годовая волатильность - 20,5%, коэффициент Шарпа - 1,0. Предположим, что 90% портфеля распределяется между индексом Nasdaq 100, а 10% - между BTC, то годовая доходность составит 28,8%, годовая волатильность - 22,4%, коэффициент Шарпа - 1,2 (см. диаграмму 2). Другими словами, распределение BTC приведет к переходу портфеля к более высокому уровню риска и доходности с определенным преимуществом диверсификации и немного более высоким коэффициентом Шарпа.
• BTC можно рассматривать как уровень риска, который не ухудшает ожидаемую прибыль. Или же можно рассмотреть портфельные инвестиции как одновременное вложение в BTC и наличные деньги для отражения более высокой волатильности BTC. Например, с 2019 года предположим, что в портфеле 90% распределено по Nasdaq 100, 3% по BTC и 7% по наличным. При волатильности 19,4% годовая доходность составит 22,9%, коэффициент Шарпа 1,1 — то есть доходность немного выше, а волатильность портфеля значительно снижается. Этот результат отражает, что BTC предоставляет как более высокий уровень риска, так и более высокую ожидаемую прибыль, что может повысить капиталоемкость портфеля (аналогично стратегическому использованию плеча). **BTC используется для того, чтобы выйти за пределы эффективной границы. ** Различные комбинации BTC и денежных средств (или акций с относительно низкой волатильностью) могут вытолкнуть инвесторов из Nasdaq-100 за пределы эффективности, т.е. достижения более высокой ожидаемой доходности без увеличения волатильности. Например, с 2019 года, при условии, что 90% портфеля инвестировано в Nasdaq 100 и 5% в BTC и наличные соответственно, годовая доходность составит 24,6%, а годовая волатильность — 20,2%. Другими словами, предполагая сбалансированную комбинацию BTC и денежных средств, годовая доходность будет примерно на 2% выше, чем при инвестировании только в Nasdaq 100 с сопоставимой волатильностью. **

Инвесторы должны учитывать свою ситуацию и финансовые цели перед инвестированием в шифрование валют. Этот активный класс следует рассматривать как высокорискованный и может быть не подходящим для инвесторов с краткосрочными потребностями капитала и/или высокими уровнями риска. Однако для инвесторов, ищущих инновационные технологии с высоким ростом, BTC может дополнить существующие портфели, такие как Nasdaq 100 акций, и помочь инвесторам в снижении концентрационного риска на американские акции.

Диаграмма 2: Предполагаемое влияние добавления BTC в конфигурацию индекса Насдак 100

! 53nbO9zdaP5sc3MuBLYPLf1XQpwCEiT5ZSqkND0z.jpeg

! muHLEYjcTY7662F4EA9xGBvEqSy1GTrEret4GWJk.jpeg

Замечание

[1] Источник: Artemis. Данные на 31 января 2025 года.

[2] Источник: Bloomberg, Инвестиции Grayscale. На основе данных о ежемесячной доходности на 31 января 2025 года. Прошлые результаты не гарантируют будущие.

[3] Все результаты основаны на ежемесячном доходе с января 2019 года по январь 2025 года.