Несмотря на то, что уровень инфляции по-прежнему выше официальной цели Федеральной резервной системы (ФРС) в 2%, рынок в целом ожидает, что ФРС вскоре примет меры по снижению процентных ставок. Этот неожиданный поворот политики вызвал дискуссии о разумности цели по инфляции.

Последние экономические данные показывают, что в августе индекс потребительских цен без учета сезонных колебаний (CPI) может вырасти до 3,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как в июле этот показатель вырос на 2,9%. В таких условиях инфляции ослабление денежно-кредитной политики является весьма редким.

Оглядываясь на историю, Федеральная резервная система (ФРС) снизила процентные ставки в конце прошлого года, когда основной CPI был выше, но этот шаг вызвал немало споров. Уровень безработицы не увеличился, как ожидалось, а доходность долгосрочных государственных облигаций, наоборот, возросла. Чтобы найти аналогичный прецедент, нужно вернуться к началу 1990-х годов, когда Федеральная резервная система (ФРС) еще не официально установила целевой уровень инфляции в 2%.

Текущая экономическая ситуация кардинально отличается от начала 90-х годов. Сегодня Интернет глубоко укоренился в жизни, смартфоны стали повсеместными, а различные приложения изменили образ жизни людей. На этом фоне Федеральная резервная система (ФРС) может во второй раз за год смягчить политику при уровне базовой инфляции в 3%, что, безусловно, является значительным событием и, возможно, означает, что экономическая теория последних десятилетий подвергается пересмотру.

Тем не менее, внутри Федеральной резервной системы (ФРС) все еще существуют настороженные ястребиные голоса относительно инфляционных перспектив. Вдобавок к этому, государственный долг и дефицит США находятся на исторически высоком уровне в мирное время, долгосрочные доходности облигаций могут продолжать расти. Но, что интересно, финансовые рынки, пох parece, не слишком обеспокоены этим.

Это кажущееся противоречие вызывает ряд вопросов: Федеральная резервная система (ФРС) пересматривает ли свои цели по инфляции? Требует ли текущая экономическая обстановка новой политики? Спокойствие на финансовых рынках предвещает ли грядущие изменения?

В любом случае, политика Федеральной резервной системы (ФРС) окажет глубокое влияние на глобальную экономику. Нам необходимо внимательно следить за предстоящими решениями по политике и их влиянием на инфляцию, занятость и экономический рост. Этот эксперимент с экономической политикой может предоставить ценный опыт для будущего формирования монетарной политики.