Автор: Андрей Антониевич, источник: Bitcoin Treasury, перевод: Шоу Золотой финанс
Резюме Эта статья рассматривает, почему девиз "никогда не продавайте свои биткойны", который является очень эффективным принципом самодисциплины для частных инвесторов, может иметь противоположный эффект в корпоративной среде. Для компании, которая имеет биткойны в резерве, ригидность не является добродетелью, а наоборот - слабостью. Основной риск заключается в том, что если необходимо будет выпустить акции с существенной скидкой, это может привести к постоянным потерям стоимости для акционеров. Чтобы количественно оценить этот риск, в статье анализируются пороги безубыточности четырех финансовых инструментов: акций, срочного долга, конвертируемых облигаций и постоянных привилегированных акций. Каждый из этих инструментов имеет критическую точку, превышение которой приводит к уничтожению стоимости акционеров. Стратегия чистой собственности является наиболее уязвимой, не способной выдержать отдельное снижение цены, тогда как постоянные привилегированные акции обладают наибольшей устойчивостью.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Автор: Андрей Антониевич, источник: Bitcoin Treasury, перевод: Шоу Золотой финанс
Резюме
Эта статья рассматривает, почему девиз "никогда не продавайте свои биткойны", который является очень эффективным принципом самодисциплины для частных инвесторов, может иметь противоположный эффект в корпоративной среде. Для компании, которая имеет биткойны в резерве, ригидность не является добродетелью, а наоборот - слабостью. Основной риск заключается в том, что если необходимо будет выпустить акции с существенной скидкой, это может привести к постоянным потерям стоимости для акционеров.
Чтобы количественно оценить этот риск, в статье анализируются пороги безубыточности четырех финансовых инструментов: акций, срочного долга, конвертируемых облигаций и постоянных привилегированных акций. Каждый из этих инструментов имеет критическую точку, превышение которой приводит к уничтожению стоимости акционеров. Стратегия чистой собственности является наиболее уязвимой, не способной выдержать отдельное снижение цены, тогда как постоянные привилегированные акции обладают наибольшей устойчивостью.