Президент ЕЦБ Кристин Лагард призвала к последовательному надзору ЕС за стейблкоинами, подчеркивая, что гэпы в правилах могут поставить под угрозу инвесторов и рынки. Ее комментарии сигнализируют о движении к более строгому регулированию стейблкоинов, поскольку европейский регулятор пытается продвигать цифровое евро.
Резюме
Кристин Лагард призвала ЕС применять правила стейблкоинов одинаково к эмитентам как внутри, так и за пределами его границ, предупреждая, что гэпы в регулировании могут угрожать финансовой стабильности.
Она указала на риски ликвидности и необходимость надежных мер обеспечения, поскольку стейблкоины становятся все более распространенными для трансграничных платежей.
Позиция ЕЦБ свидетельствует о сдвиге от прежнего скептицизма, отражая стремление регулировать частные стейблкоины, одновременно продвигая цифровое евро.
Кристин Лагард, президент Европейского центрального банка, четко дала понять во время своей речи на девятой ежегодной конференции ESRB, что Европейский Союз, по ее мнению, должен придерживаться примерно тех же правил для эмитентов стейблкоинов, что и для тех, кто находится внутри его границ.
Выступая на конференции во Франкфурте, Лагард подчеркнула, что регуляторные гэпы могут оставить инвесторов уязвимыми и подорвать финансовую стабильность.
«Европейское законодательство должно гарантировать, что такие схемы не могут функционировать в ЕС, если они не поддерживаются надежными режимами эквивалентности в других юрисдикциях и мерами предосторожности, касающимися передачи активов между ЕС и неевропейскими субъектами.»
Кристин Лагард
Глава ЕЦБ добавил, что без равных условий на глобальном рынке риски "всегда будут стремиться к пути наименьшего сопротивления."
Лагард, известная своими речами, полными метафор, сравнила финансовый надзор с сонаром подводной лодки. В шумной и сложной обстановке, сказала она, только внимательное слушание и правильные рамки могут выявить опасность. Регуляторы, как подводники, должны слушать "внимательно и отделять сигнал от шума."
Некогда скептически настроенные, теперь в панике
Последняя позиция ЕЦБ является значительным изменением для центрального банка, который всего несколько лет назад казался в значительной степени равнодушным к стейблкоинам. Например, в 2022 году в исследовательской работе ЕЦБ евро-основные стейблкоины были отвергнуты как "менее ликвидные и имеют тенденцию [ing] продаваться аналогично другим рискованным активам, а не вести себя как средство в цифровых транзакциях и торговле."
В отчете было заключено, что стейблкоины «не следует рассматривать как новый класс безопасных активов, а скорее как менее волатильный, но рискованный криптоактив.»
С самого начала банк поддерживал цифровое евро, вид центральной банковской цифровой валюты, как основной инструмент для модернизации платежей в Европе. Но с тех пор ситуация изменилась кардинально.
Ранние попытки центральных банков создать цифровые валюты столкнулись с трудностями из-за политики США и реакций рынка, особенно после того, как администрация Трампа вызвала сомнения относительно CBDC. Тем временем стейблкоины нашли свою роль в трансакциях между странами и криптоплатежах, и теперь ЕЦБ, похоже, спешит, чтобы Европа осталась в игре.
Те же правила
В центре аргументации Лагард лежит обеспокоенность рисками ликвидности, которые, по ее словам, остаются знакомыми, даже с появлением новых финансовых технологий. Эмитенты стейблкоинов обещают выкуп по номинальной стоимости, но если резервы ограничены — или распределены по разным странам — могут возникнуть проблемы.
“В случае паники инвесторы, естественно, предпочтут осуществить выкуп в юрисдикции с наилучшими мерами защиты, которой, вероятно, будет ЕС, где MiCAR также запрещает сборы за выкуп. Но резервов, хранящихся в ЕС, может не хватить для удовлетворения такого сосредоточенного спроса.”
Кристин Лагард
ЕЦБ уже пытался смягчить некоторые из этих рисков с помощью Регламента ЕС о рынках криптоактивов, который требует от эмитентов стейблкоинов в ЕС держать значительные резервы в банковских депозитах и гарантировать выкуп по номинальной стоимости.
Но, как ранее сообщало crypto.news, крупнейший эмитент стейблкоинов по рыночной капитализации Tether решительно выступил против этого требования, при этом генеральный директор Паоло Ардоино предупредил, что правила MiCA могут создать системные риски для банков.
Одним словом, рост многоэмиссионных схем — когда организации ЕС и не ЕС совместно выпускают стейблкоины — выявляет гэпы в обеспечении соблюдения, сказала она. Лагард сравнила риск с тем, с которым сталкиваются многонациональные банковские группы, которые должны обеспечивать ликвидность там и тогда, когда это необходимо, часто в рамках сложных регуляторных структур, таких как коэффициент чистого стабильного финансирования и коэффициент покрытия ликвидности.
Её замечания прозвучали на фоне более широких усилий регулирующих органов по всему миру разобраться с правилами стейблкоинов, которые всё чаще используются для криптоторговли и трансакций через границу. В то время как некоторые центральные банки все еще предпочитают свои собственные CBDC, частные стейблкоины не проявляют признаков замедления. Однако теперь Европа сталкивается с двумя проблемами. Первая — регулирование новых стейблкоинов, а вторая: продвижение цифрового евро, который даже не получил широкого распространения.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
ЕЦБ предупреждает, что нестабильные токены вне ЕС не получат свободный проход в Европе
Президент ЕЦБ Кристин Лагард призвала к последовательному надзору ЕС за стейблкоинами, подчеркивая, что гэпы в правилах могут поставить под угрозу инвесторов и рынки. Ее комментарии сигнализируют о движении к более строгому регулированию стейблкоинов, поскольку европейский регулятор пытается продвигать цифровое евро.
Резюме
Кристин Лагард, президент Европейского центрального банка, четко дала понять во время своей речи на девятой ежегодной конференции ESRB, что Европейский Союз, по ее мнению, должен придерживаться примерно тех же правил для эмитентов стейблкоинов, что и для тех, кто находится внутри его границ.
Выступая на конференции во Франкфурте, Лагард подчеркнула, что регуляторные гэпы могут оставить инвесторов уязвимыми и подорвать финансовую стабильность.
Глава ЕЦБ добавил, что без равных условий на глобальном рынке риски "всегда будут стремиться к пути наименьшего сопротивления."
Лагард, известная своими речами, полными метафор, сравнила финансовый надзор с сонаром подводной лодки. В шумной и сложной обстановке, сказала она, только внимательное слушание и правильные рамки могут выявить опасность. Регуляторы, как подводники, должны слушать "внимательно и отделять сигнал от шума."
Некогда скептически настроенные, теперь в панике
Последняя позиция ЕЦБ является значительным изменением для центрального банка, который всего несколько лет назад казался в значительной степени равнодушным к стейблкоинам. Например, в 2022 году в исследовательской работе ЕЦБ евро-основные стейблкоины были отвергнуты как "менее ликвидные и имеют тенденцию [ing] продаваться аналогично другим рискованным активам, а не вести себя как средство в цифровых транзакциях и торговле."
В отчете было заключено, что стейблкоины «не следует рассматривать как новый класс безопасных активов, а скорее как менее волатильный, но рискованный криптоактив.»
С самого начала банк поддерживал цифровое евро, вид центральной банковской цифровой валюты, как основной инструмент для модернизации платежей в Европе. Но с тех пор ситуация изменилась кардинально.
Ранние попытки центральных банков создать цифровые валюты столкнулись с трудностями из-за политики США и реакций рынка, особенно после того, как администрация Трампа вызвала сомнения относительно CBDC. Тем временем стейблкоины нашли свою роль в трансакциях между странами и криптоплатежах, и теперь ЕЦБ, похоже, спешит, чтобы Европа осталась в игре.
Те же правила
В центре аргументации Лагард лежит обеспокоенность рисками ликвидности, которые, по ее словам, остаются знакомыми, даже с появлением новых финансовых технологий. Эмитенты стейблкоинов обещают выкуп по номинальной стоимости, но если резервы ограничены — или распределены по разным странам — могут возникнуть проблемы.
ЕЦБ уже пытался смягчить некоторые из этих рисков с помощью Регламента ЕС о рынках криптоактивов, который требует от эмитентов стейблкоинов в ЕС держать значительные резервы в банковских депозитах и гарантировать выкуп по номинальной стоимости.
Но, как ранее сообщало crypto.news, крупнейший эмитент стейблкоинов по рыночной капитализации Tether решительно выступил против этого требования, при этом генеральный директор Паоло Ардоино предупредил, что правила MiCA могут создать системные риски для банков.
Одним словом, рост многоэмиссионных схем — когда организации ЕС и не ЕС совместно выпускают стейблкоины — выявляет гэпы в обеспечении соблюдения, сказала она. Лагард сравнила риск с тем, с которым сталкиваются многонациональные банковские группы, которые должны обеспечивать ликвидность там и тогда, когда это необходимо, часто в рамках сложных регуляторных структур, таких как коэффициент чистого стабильного финансирования и коэффициент покрытия ликвидности.
Её замечания прозвучали на фоне более широких усилий регулирующих органов по всему миру разобраться с правилами стейблкоинов, которые всё чаще используются для криптоторговли и трансакций через границу. В то время как некоторые центральные банки все еще предпочитают свои собственные CBDC, частные стейблкоины не проявляют признаков замедления. Однако теперь Европа сталкивается с двумя проблемами. Первая — регулирование новых стейблкоинов, а вторая: продвижение цифрового евро, который даже не получил широкого распространения.