Исполнительный директор Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA) Наташа Казенава недавно предупредила о потенциальных рисках токенизированных акций. Она отметила, что, хотя цены на такие продукты связаны с ценами акций публичных компаний, это может создать у инвесторов ложное чувство владения акциями, что, в свою очередь, может негативно повлиять на доверие к рынку в долгосрочной перспективе.

Cazenave особенно подчеркивает, что многие продукты токенизированных акций на рынке ЕС в настоящее время не предоставляют инвесторам фактические акционерные права, такие как право голоса и право на распределение дивидендов. Из-за недостаточной прозрачности информации об этих активах розничные инвесторы могут легко ошибочно предположить, что они владеют акциями компании, тогда как на самом деле это не так.

Хотя токенизация действительно приносит некоторые преимущества, такие как поддержка мелких сделок и круглосуточный доступ к рынку, Казанав считает, что заявленный ее сторонниками эффект «стимулирования финансовой модернизации» в настоящее время еще не полностью реализован. Она отметила, что большинство соответствующих проектов небольшого масштаба и имеют недостаточную ликвидность, что свидетельствует о значительном расстоянии до реального повышения эффективности рынка.

Это предупреждение подчеркивает проблему баланса между финансовыми инновациями и защитой инвесторов. С развитием токенизированных активов регулирующие органы сталкиваются с задачей, как поощрять инновации, одновременно обеспечивая прозрачность рынка и права инвесторов. В будущем может потребоваться разработка более четкой регуляторной структуры для регулирования рынка токенизированных акций и защиты интересов розничных инвесторов.