Токенизация переписывает правила глобального богатства, и такие азиатские страны, как Индонезия и Малайзия, становятся эпицентрами глобального бума реальных активов. В отличие от традиционных центров, таких как Лондон, зависимых от одобренных США криптовалютных правил и страдающих от регуляторной инерции, Азия целенаправленно движется к формированию своего финансового будущего.
Резюме
Токенизированные сукуки как неосвоенная возможность: Несмотря на более чем $1T в глобальных эмиссиях сукуков, доступ был ограничен учреждениями — токенизация может демократизировать соответствующее шариату, доходное финансирование.
Регуляторная ясность ≠ готовность: Лицензирование теперь является базовым, но без вторичных рынков и инфраструктуры $25B в токенизированных активах остаются в значительной степени неликвидными.
Инфраструктура как конкурентное преимущество: Успех зависит от систем, соответствующих требованиям с самого начала, которые обеспечивают трансграничные расчеты, интероперабельность и удобные для розничной торговли продукты.
Исполнение важнее видения: Платформы должны локализовать архитектуру, обладать глубокими инфраструктурными стеками и строить надежные распределительные пути для захвата роста исламского финансирования.
Тем не менее, по мере того как капитал и инновации хлынули в RWAs, один сегмент остается курьезно недослуженным: соответствующие Шариату инструменты с доходностью. Сукуки, долгое время доминирующие среди учреждений, представляют более 1 триллиона долларов в незавершенных эмиссиях по всему миру, при этом Малайзия и Индонезия составляют почти половину (47%) глобального рынка сукуков. Этот прибыльный инвестиционный инструмент исторически был ограничен институциональными и аккредитованными инвесторами — но токенизированные предложения пришли, чтобы это изменить.
Поскольку регуляторное одобрение становится необходимым условием, азиатские игроки стремятся захватить глобальный рынок сукуков, используя токенизацию как средство для снижения капитальных барьеров и разблокировки ликвидности исламских финансов. Однако настойчивым строителям сначала необходимо реализовать соблюдение норм через продукты на блокчейне, трансграничные плагины и прозрачный доступ к ликвидности, чтобы создать эффективный рынок с пониженными входными барьерами. Будущее токенизации будет определяться утилитарностью, а не идеологией.
Регуляторное одобрение — это лишь точка паритета
Регуляторная лицензия, когда-то предоставленная как легитимность, теперь является базовым уровнем. Во многих юрисдикциях лицензирование опережает инфраструктуру, необходимую для его реализации, оставляя большую часть из 25 миллиардов долларов в глобальных токенизированных активах неликвидными или ограниченными первичными стадиями эмиссии. Регуляторная ясность рискует стать символической, а не катализатором, без зрелых вторичных капитальных рынков для создания масштабируемых продуктов, доверия инвесторов и надежных финансовых экосистем.
Поскольку глобальные центры, такие как Сингапур, Гонконг и Швейцария, привлекают одни и те же потоки капитала и таланты, регуляторы должны управлять потоком новых участников, каждый из которых стремится занять свою долю в финансовой экономике региона. Эта конкурентоспособность будет зависеть от надежных регуляторных рамок и готовности инфраструктуры тех, кто работает в этих условиях.
Чтобы обеспечить будущее, финансовые платформы должны строить архитектуру продуктов, разработанную для удовлетворения развивающихся требований таких глобальных центров с первого дня, обеспечивая интероперабельность и масштабируемость для достижения недостаточно обслуживаемых рынков. Те, кто нативно внедряет соблюдение норм, от KYC и решения вопросов идентификации при трансакциях через границу до интеграции RegTech, лучше подготовлены к прохождению должной проверки со стороны суверенных инвесторов. Многие уже согласуются с глобальными стандартами, такими как ISO 20022 для платежей и расчетов токенов, что свидетельствует о том, что токенизированные финансы быстрее, чем ожидалось, convergируют с глобальными нормами.
В конечном итоге инфраструктура должна выходить за рамки соблюдения правил, чтобы предоставить практическую полезность. Принципы соблюдения по проектированию должны быть разработаны для обеспечения круглосуточных трансакционных систем, беспрепятственного доступа к регулируемым предложениями по доходности и мобильных нативных опытов, адаптированных для новых инвесторов. Эти системы должны предвосхищать развивающиеся стандарты соблюдения, оставаясь интуитивно понятными для новых пользователей. Став архитекторами экосистемы, платформы могут соединить цепочки на блокчейне для нового класса инклюзивных, соблюдающих и компонуемых инвестиционных инструментов.
Превращение регуляторной ясности в конкурентное преимущество
Появление рынков, готовых к регулированию, означает, что следующее поколение токенизированных финансов будет оцениваться по выполнению, а не по видению. Бремя сместилось на то, насколько хорошо платформы переводят "лицензию на деятельность" в используемые продукты, объединяя пользовательский опыт, трансграничную работоспособность и дизайн активов, при этом выполнение ведет по трем направлениям.
Локализованная архитектура с первого дня: Учет местных реалий обгонит хайп-участников, которые просто копируют западные модели. В системном значении для всей Азии исламские финансы получают устойчивые позиции даже в странах с не мусульманским большинством. Это указывает на то, что успешные платформы строятся с нативной грамотностью в местных экономических транзакциях и условиях на местах.
Владение инфраструктурой для быстрого движения: Глубокое владение инфраструктурным стеком, от цепочек второго уровня до систем соблюдения, позволяет быстрее выходить на рынок, обеспечивать устойчивость и адаптироваться к юрисдикциям. Платформы, которые гибко обновляют системы и поддерживают программируемые наборы правил, одновременно активно реагируя на изменения в регулировании, будут доминировать в институциональном принятии и расширении рынка.
Доверенные каналы распределения: Достижение следующего миллиарда пользователей требует работы с инфраструктурой, которую люди уже знают и которой доверяют. Прямые интеграции с традиционными институтами, включая банки, телекоммуникационные компании и суверенные фонды, являются ключом к массовому принятию. От криптокарт, мгновенных выходов в USD до приносящих доход сукуков, финансовый суперприложение является важным интерфейсом для полнофункциональных финансовых экосистем, обслуживающих реальные потребности исламских финансов.
В конечном итоге, ясность регулирования ценна лишь настолько, насколько она поддерживается инфраструктурой. В новой фазе токенизированных финансов те, кто строит с учетом местного контекста, лучше всего подготовлены к формированию того, что будет дальше.
Масштабирование на фоне регуляторных изменений и нехватки инфраструктуры
В развивающихся рынках, где инновации опережают прецеденты, высокие ставки роста зависят не столько от скорости, сколько от устойчивости. В этих рынках условия песочницы и регулирующие рамки все еще формируются, и жесткость становится риском. Операторы должны создавать системы, которые процветают в сегодняшних правилах и предвосхищают завтрашнюю эволюцию. В противном случае жестко закодированная инфраструктура превратит изменения в политике в операционные учения, подрывая доверие пользователей и уверенность регуляторов.
От фрагментированных систем идентификации, ограниченных кастодиальных услуг до отсутствующих стандартизированных протоколов аудита третьих сторон, инфраструктурные пробелы продолжают сдерживать институциональный капитал в токенизации реальных активов. Даже такие продвинутые юрисдикции, как Гонконг, подводят виртуальных кастодианов под официальное регулирование. Это отражает, насколько хрупкой остаётся инфраструктура кастодиального хранения, идентификации и соблюдения норм, которые продолжают быть динамическими точками эволюции на глобальном уровне. На данном этапе гибкость и тщательный надзор являются необходимыми рычагами для разблокировки институционального участия в масштабах.
Установка нового мирового порядка с токенизированными сукуками
С учетом того, что азиатские регуляции развиваются, вопрос уже не в том, изменит ли токенизация финансы, а в том, как и кто будет вести. Лицензирование — это только начало; успешные платформы должны интегрировать надежное соблюдение норм, учитывать ожидания розничных клиентов и соответствовать исламским финансовым принципам.
Токенизированные сукуки предлагают привлекательный путь к доступным, приносящим доход продуктам в исламских финансах. Это требует проектирования продуктов, соответствующих шариату, взаимосвязанных трансграничных систем и инфраструктуры для достижения инклюзивных, этичных финансов в большом масштабе.
Политики и регуляторы приветствовали бы существующие платформы, которые внедряют инклюзивность, ликвидность и этический доступ в свою архитектуру, обеспечивая, что токенизация оправдывает свое обещание трансформации реального богатства.
Стартапы, входящие в эти хабы, должны соответствовать значительно более высоким стандартам, используя нишевые специализации и местные знания. В этом новом финансовом порядке Азия пишет свои собственные правила и приглашает мир следовать, продвигая следующую эру токенизированных финансов.
Даниэль Ахмед является операционным директором и соучредителем Fasset. Даниэль — опытный профессионал в области финансов и технологий с опытом ведения высокоэффективных проектов для государственных и частных предприятий. Перед тем как стать соучредителем Fasset, Даниэль работал в Офисе премьер-министра ОАЭ, сосредоточившись на стратегической политике и инициативах для ОАЭ в области искусственного интеллекта и блокчейн-проектов, что способствовало реализации видения ОАЭ в области технологического превосходства. Даниэль также был включен в список Forbes 30 до 30 в 2024 году. Ранее Даниэль работал в Deloitte в Лондоне и Нью-Йорке, где консультировал клиентов в области банковского дела и капитальных рынков по вопросам влияния новых технологий. Он начал свою карьеру в Bluefield Partners, ведущем инвесторе частного капитала в области энергетической инфраструктуры. С сильным акцентом на исламские финансы, Даниэль основал Общество исламских финансов и этики — аналитический центр, охватывающий все основные университеты Великобритании. Даниэль является ментором в Сети операторов Antler и бывшим глобальным формирователем Всемирного экономического форума. Даниэль имеет академическую степень в области экономики, философии и политики в King's College London.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Азия переопределяет глобальную финансовую инфраструктуру | Мнение
Токенизация переписывает правила глобального богатства, и такие азиатские страны, как Индонезия и Малайзия, становятся эпицентрами глобального бума реальных активов. В отличие от традиционных центров, таких как Лондон, зависимых от одобренных США криптовалютных правил и страдающих от регуляторной инерции, Азия целенаправленно движется к формированию своего финансового будущего.
Резюме
Тем не менее, по мере того как капитал и инновации хлынули в RWAs, один сегмент остается курьезно недослуженным: соответствующие Шариату инструменты с доходностью. Сукуки, долгое время доминирующие среди учреждений, представляют более 1 триллиона долларов в незавершенных эмиссиях по всему миру, при этом Малайзия и Индонезия составляют почти половину (47%) глобального рынка сукуков. Этот прибыльный инвестиционный инструмент исторически был ограничен институциональными и аккредитованными инвесторами — но токенизированные предложения пришли, чтобы это изменить.
Поскольку регуляторное одобрение становится необходимым условием, азиатские игроки стремятся захватить глобальный рынок сукуков, используя токенизацию как средство для снижения капитальных барьеров и разблокировки ликвидности исламских финансов. Однако настойчивым строителям сначала необходимо реализовать соблюдение норм через продукты на блокчейне, трансграничные плагины и прозрачный доступ к ликвидности, чтобы создать эффективный рынок с пониженными входными барьерами. Будущее токенизации будет определяться утилитарностью, а не идеологией.
Регуляторное одобрение — это лишь точка паритета
Регуляторная лицензия, когда-то предоставленная как легитимность, теперь является базовым уровнем. Во многих юрисдикциях лицензирование опережает инфраструктуру, необходимую для его реализации, оставляя большую часть из 25 миллиардов долларов в глобальных токенизированных активах неликвидными или ограниченными первичными стадиями эмиссии. Регуляторная ясность рискует стать символической, а не катализатором, без зрелых вторичных капитальных рынков для создания масштабируемых продуктов, доверия инвесторов и надежных финансовых экосистем.
Поскольку глобальные центры, такие как Сингапур, Гонконг и Швейцария, привлекают одни и те же потоки капитала и таланты, регуляторы должны управлять потоком новых участников, каждый из которых стремится занять свою долю в финансовой экономике региона. Эта конкурентоспособность будет зависеть от надежных регуляторных рамок и готовности инфраструктуры тех, кто работает в этих условиях.
Чтобы обеспечить будущее, финансовые платформы должны строить архитектуру продуктов, разработанную для удовлетворения развивающихся требований таких глобальных центров с первого дня, обеспечивая интероперабельность и масштабируемость для достижения недостаточно обслуживаемых рынков. Те, кто нативно внедряет соблюдение норм, от KYC и решения вопросов идентификации при трансакциях через границу до интеграции RegTech, лучше подготовлены к прохождению должной проверки со стороны суверенных инвесторов. Многие уже согласуются с глобальными стандартами, такими как ISO 20022 для платежей и расчетов токенов, что свидетельствует о том, что токенизированные финансы быстрее, чем ожидалось, convergируют с глобальными нормами.
В конечном итоге инфраструктура должна выходить за рамки соблюдения правил, чтобы предоставить практическую полезность. Принципы соблюдения по проектированию должны быть разработаны для обеспечения круглосуточных трансакционных систем, беспрепятственного доступа к регулируемым предложениями по доходности и мобильных нативных опытов, адаптированных для новых инвесторов. Эти системы должны предвосхищать развивающиеся стандарты соблюдения, оставаясь интуитивно понятными для новых пользователей. Став архитекторами экосистемы, платформы могут соединить цепочки на блокчейне для нового класса инклюзивных, соблюдающих и компонуемых инвестиционных инструментов.
Превращение регуляторной ясности в конкурентное преимущество
Появление рынков, готовых к регулированию, означает, что следующее поколение токенизированных финансов будет оцениваться по выполнению, а не по видению. Бремя сместилось на то, насколько хорошо платформы переводят "лицензию на деятельность" в используемые продукты, объединяя пользовательский опыт, трансграничную работоспособность и дизайн активов, при этом выполнение ведет по трем направлениям.
В конечном итоге, ясность регулирования ценна лишь настолько, насколько она поддерживается инфраструктурой. В новой фазе токенизированных финансов те, кто строит с учетом местного контекста, лучше всего подготовлены к формированию того, что будет дальше.
Масштабирование на фоне регуляторных изменений и нехватки инфраструктуры
В развивающихся рынках, где инновации опережают прецеденты, высокие ставки роста зависят не столько от скорости, сколько от устойчивости. В этих рынках условия песочницы и регулирующие рамки все еще формируются, и жесткость становится риском. Операторы должны создавать системы, которые процветают в сегодняшних правилах и предвосхищают завтрашнюю эволюцию. В противном случае жестко закодированная инфраструктура превратит изменения в политике в операционные учения, подрывая доверие пользователей и уверенность регуляторов.
От фрагментированных систем идентификации, ограниченных кастодиальных услуг до отсутствующих стандартизированных протоколов аудита третьих сторон, инфраструктурные пробелы продолжают сдерживать институциональный капитал в токенизации реальных активов. Даже такие продвинутые юрисдикции, как Гонконг, подводят виртуальных кастодианов под официальное регулирование. Это отражает, насколько хрупкой остаётся инфраструктура кастодиального хранения, идентификации и соблюдения норм, которые продолжают быть динамическими точками эволюции на глобальном уровне. На данном этапе гибкость и тщательный надзор являются необходимыми рычагами для разблокировки институционального участия в масштабах.
Установка нового мирового порядка с токенизированными сукуками
С учетом того, что азиатские регуляции развиваются, вопрос уже не в том, изменит ли токенизация финансы, а в том, как и кто будет вести. Лицензирование — это только начало; успешные платформы должны интегрировать надежное соблюдение норм, учитывать ожидания розничных клиентов и соответствовать исламским финансовым принципам.
Токенизированные сукуки предлагают привлекательный путь к доступным, приносящим доход продуктам в исламских финансах. Это требует проектирования продуктов, соответствующих шариату, взаимосвязанных трансграничных систем и инфраструктуры для достижения инклюзивных, этичных финансов в большом масштабе.
Политики и регуляторы приветствовали бы существующие платформы, которые внедряют инклюзивность, ликвидность и этический доступ в свою архитектуру, обеспечивая, что токенизация оправдывает свое обещание трансформации реального богатства.
Стартапы, входящие в эти хабы, должны соответствовать значительно более высоким стандартам, используя нишевые специализации и местные знания. В этом новом финансовом порядке Азия пишет свои собственные правила и приглашает мир следовать, продвигая следующую эру токенизированных финансов.
! Даниэль Ахмед
Даниил Ахмед
Даниэль Ахмед является операционным директором и соучредителем Fasset. Даниэль — опытный профессионал в области финансов и технологий с опытом ведения высокоэффективных проектов для государственных и частных предприятий. Перед тем как стать соучредителем Fasset, Даниэль работал в Офисе премьер-министра ОАЭ, сосредоточившись на стратегической политике и инициативах для ОАЭ в области искусственного интеллекта и блокчейн-проектов, что способствовало реализации видения ОАЭ в области технологического превосходства. Даниэль также был включен в список Forbes 30 до 30 в 2024 году. Ранее Даниэль работал в Deloitte в Лондоне и Нью-Йорке, где консультировал клиентов в области банковского дела и капитальных рынков по вопросам влияния новых технологий. Он начал свою карьеру в Bluefield Partners, ведущем инвесторе частного капитала в области энергетической инфраструктуры. С сильным акцентом на исламские финансы, Даниэль основал Общество исламских финансов и этики — аналитический центр, охватывающий все основные университеты Великобритании. Даниэль является ментором в Сети операторов Antler и бывшим глобальным формирователем Всемирного экономического форума. Даниэль имеет академическую степень в области экономики, философии и политики в King's College London.