Pendle запускает Boros: новый инструмент хеджирования ставки финансирования бессрочных фьючерсов в блокчейне
Pendle расширяет свои горизонты на рынке деривативов стоимостью в триллионы долларов. 6 августа 2025 года его новый продукт Boros был запущен, обеспечив токенизацию и хеджирование ставки финансирования бессрочных фьючерсов в блокчейне, что знаменует стратегическую трансформацию Pendle от "протокола управления доходом" к "инфраструктуре DeFi для процентных ставок".
За последний год Pendle продемонстрировала быстрый рост, общая заблокированная стоимость превысила 10 миллиардов долларов, и она стремится построить полноценную доходную кривую в блокчейне. Одна аналитическая платформа отметила: "Pendle становится инфраструктурой процентных ставок в области DeFi." Появление Boros является ключевым шагом к достижению этой цели.
!
Основная механика Boros: рынок "производных финансовых инструментов" с ставкой финансирования
Pendle построил платформу Boros на Arbitrum, основная функция которой заключается в преобразовании колеблющейся ставки финансирования бессрочных фьючерсов в торгуемые токенизированные инструменты — единицы дохода (Yield Units, YUs). Каждая YU представляет собой 1 единицу права на доход от заложенного актива в течение определенного срока. Boros опирается на YT (Yield Token), представляющий собой права на будущие доходы в Pendle V2, логика которого аналогична производным финансовым инструментам с процентной ставкой.
Boros создал рынок свопов с плавающей и фиксированной ставкой финансирования, где пользователи могут хеджировать риски или ставить на рост или падение ставки финансирования в зависимости от своих потребностей. Для пользователей с потребностями в хеджировании рисков Boros предоставляет эффективные инструменты в блокчейне. Пользователи, сталкивающиеся с риском ставки финансирования из-за арбитража между спотовым и бессрочным контрактом или стратегии дельта-нейтрал, могут через Boros платить фиксированную ставку и получать плавающую ставку, чтобы компенсировать свою экспозицию к ставке финансирования на бирже, получая доход по фиксированной ставке финансирования или фиксируя максимальные издержки на удержание.
В то же время Boros создал новые торговые инструменты для пользователей с торговыми потребностями. Пользователи могут оценить будущие тенденции ставки финансирования, делая ставку на рост YU или на его падение, получая прибыль от колебаний ставки финансирования. Стоит отметить, что в один и тот же период времени волатильность ставки финансирования бессрочных фьючерсов обычно выше, чем волатильность его цены.
Команда Pendle приняла осторожную стратегию управления рисками, установив предел открытой позиции на уровне 20 миллионов долларов номинальной стоимости и контролируя уровень плеча на уровне 1,4.
!
Прямое решение рыночных болей: внедрение стабильности и эффективности в DeFi
На крипторынке объемы торгов деривативами значительно превышают объемы спотовой торговли, при этом бессрочные фьючерсы являются основным торговым инструментом, с ежедневным объемом торгов около 1 триллиона долларов. Учитывая структуру рынка деривативов традиционных финансов, рынок свопов по процентным ставкам занимает подавляющее большинство объемов торгов. Бессрочные фьючерсы являются основой деривативов криптоактивов, а связанный с ними рынок ставок финансирования может стать одним из самых перспективных новых рынков в экосистеме DeFi.
Однако высокая волатильность ставки финансирования и отсутствие эффективных инструментов хеджирования в блокчейне остаются больной темой для рынка DeFi деривативов, что не только увеличивает риск пользователей, но и ограничивает приток новых средств и стабильность DeFi стратегий.
Появление Boros особенно важно для Delta-Neutral протоколов. Например, у одного известного протокола общий заблокированный капитал превышает 10 миллиардов, а выпущенные стейблы поддерживаются волатильными активами, такими как BTC, ETH и LST. Для достижения условий Delta-Neutral этот протокол будет использовать залог в качестве спотовой позиции и открывать короткие бессрочные фьючерсные позиции на бирже для хеджирования ценовых колебаний.
Хотя позиция этого соглашения остается дельта-нейтральной, все же необходимо учитывать ставку финансирования, взимаемую биржей. Когда ставка финансирования положительная, соглашение приносит прибыль; когда ставка финансирования отрицательная, соглашение терпит убытки. В этом случае Boros может служить ключевым "амортизатором", помогая смягчить риски, связанные с отрицательной ставкой финансирования, и сгладить кривую доходности.
Соучредитель и CEO Pendle подчеркивает: "Ежедневный объем торгов на рынке бессрочных фьючерсов составляет тысячи миллиардов долларов, но никогда не было масштабируемого, бесподобного способа в блокчейне для хеджирования или торговли ставкой финансирования. Boros изменит ситуацию." Эта инфраструктурная добавка может привлечь больше дополнительных средств.
!
Ценностное предложение: Уполномочивание экосистемы на взаимовыгоду
После выпуска Boros цена PENDLE на некоторое время выросла более чем на 40%, приблизившись к 6 долларам. Этот сильный рост подтверждает признание рынка его потенциала.
Boros усилит способность PENDLE к захвату ценности, 80% сборов, генерируемых протоколом, будут распределены между держателями vePENDLE, укрепляя статус vePENDLE как основного модуля захвата ценности в экосистеме. Накопление сборов Boros в vePENDLE создаст положительный эффект обратной связи. Увеличение использования Boros может приносить больше сборов для vePENDLE, что будет способствовать дополнительной блокировке PENDLE и еще больше усиливать эффект стимуляции.
Boros открыл специальный Vault для LP, которые могут зарабатывать доход, предоставляя ликвидность для рынка свопов ставок финансирования. Источники дохода включают в себя стимулы эмиссии PENDLE, торговые сборы и благоприятные изменения неявной годовой доходности.
!
Будущее видение: Уровень доходов в блокчейне финансов
Boros на начальном этапе открыл рынок ставок финансирования бессрочных фьючерсов BTC и ETH на одной из торговых платформ и планирует постепенно расширяться на большее количество основных платформ бессрочных фьючерсов и высоколиквидных активов. Один из известных маркет-мейкеров заявил, что предоставляет ликвидность для Boros.
В принципе, Boros может быть интегрирован в всю экосистему DeFi, став основным модулем процентной ставки, который не только является независимым DApp, но и может быть безшовно вызван другими протоколами, обладая высокой композируемостью, как "конструктор LEGO".
В то же время конструкция базовой архитектуры Boros обладает высокой масштабируемостью, что может открыть доступ к большему количеству типов переменных источников дохода. Кроме доходов внутри DeFi-протоколов, также возможно интегрировать: 1) продукты дохода централизованных финансов, такие как структурированные продукты централизованных бирж; 2) инструменты дохода традиционных финансов: такие как акции, государственные облигации, денежный рынок и ипотечные ставки; 3) реальные активы: включая токенизированные кредиты и частные долги.
Boros предоставил большинство форм потоков дохода как жизнеспособные финансовые инструменты и залоги, что способствует переходу DeFi к более полному рынку процентных ставок в блокчейне, повышая эффективность капитала и прокладывая путь для стратегий с контролируемыми рисками. В долгосрочной перспективе Boros может развиться не только в уровень дохода DeFi, но и в уровень дохода более широкой токенизированной финансовой экосистемы. Когда DeFi сможет воспроизвести самые основные рынки процентных ставок традиционных финансов, действительно произойдет парадигмальный сдвиг.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
23 Лайков
Награда
23
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
GasFeeDodger
· 18ч назад
фьючерсы pendle уже относятся к инфраструктуре defi
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVictim
· 22ч назад
Снова посмотрите, как дядя Бо возится.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainWallflower
· 08-13 14:38
С закрытой позицией в 10 миллиардов, уже выиграли, не допуская демпинга.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MeaninglessApe
· 08-13 14:32
Снова пришли стричь шерсть.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFTFreezer
· 08-13 14:24
Медвежьи настроения — это дно
Посмотреть ОригиналОтветить0
LowCapGemHunter
· 08-13 14:11
Устойчивость интерактивной нарративной среды — это хорошая работа
Pendle推Boros：в блокчейне бессрочные фьючерсы ставка финансирования Хеджирование利器
Pendle запускает Boros: новый инструмент хеджирования ставки финансирования бессрочных фьючерсов в блокчейне
Pendle расширяет свои горизонты на рынке деривативов стоимостью в триллионы долларов. 6 августа 2025 года его новый продукт Boros был запущен, обеспечив токенизацию и хеджирование ставки финансирования бессрочных фьючерсов в блокчейне, что знаменует стратегическую трансформацию Pendle от "протокола управления доходом" к "инфраструктуре DeFi для процентных ставок".
За последний год Pendle продемонстрировала быстрый рост, общая заблокированная стоимость превысила 10 миллиардов долларов, и она стремится построить полноценную доходную кривую в блокчейне. Одна аналитическая платформа отметила: "Pendle становится инфраструктурой процентных ставок в области DeFi." Появление Boros является ключевым шагом к достижению этой цели.
!
Основная механика Boros: рынок "производных финансовых инструментов" с ставкой финансирования
Pendle построил платформу Boros на Arbitrum, основная функция которой заключается в преобразовании колеблющейся ставки финансирования бессрочных фьючерсов в торгуемые токенизированные инструменты — единицы дохода (Yield Units, YUs). Каждая YU представляет собой 1 единицу права на доход от заложенного актива в течение определенного срока. Boros опирается на YT (Yield Token), представляющий собой права на будущие доходы в Pendle V2, логика которого аналогична производным финансовым инструментам с процентной ставкой.
Boros создал рынок свопов с плавающей и фиксированной ставкой финансирования, где пользователи могут хеджировать риски или ставить на рост или падение ставки финансирования в зависимости от своих потребностей. Для пользователей с потребностями в хеджировании рисков Boros предоставляет эффективные инструменты в блокчейне. Пользователи, сталкивающиеся с риском ставки финансирования из-за арбитража между спотовым и бессрочным контрактом или стратегии дельта-нейтрал, могут через Boros платить фиксированную ставку и получать плавающую ставку, чтобы компенсировать свою экспозицию к ставке финансирования на бирже, получая доход по фиксированной ставке финансирования или фиксируя максимальные издержки на удержание.
В то же время Boros создал новые торговые инструменты для пользователей с торговыми потребностями. Пользователи могут оценить будущие тенденции ставки финансирования, делая ставку на рост YU или на его падение, получая прибыль от колебаний ставки финансирования. Стоит отметить, что в один и тот же период времени волатильность ставки финансирования бессрочных фьючерсов обычно выше, чем волатильность его цены.
Команда Pendle приняла осторожную стратегию управления рисками, установив предел открытой позиции на уровне 20 миллионов долларов номинальной стоимости и контролируя уровень плеча на уровне 1,4.
!
Прямое решение рыночных болей: внедрение стабильности и эффективности в DeFi
На крипторынке объемы торгов деривативами значительно превышают объемы спотовой торговли, при этом бессрочные фьючерсы являются основным торговым инструментом, с ежедневным объемом торгов около 1 триллиона долларов. Учитывая структуру рынка деривативов традиционных финансов, рынок свопов по процентным ставкам занимает подавляющее большинство объемов торгов. Бессрочные фьючерсы являются основой деривативов криптоактивов, а связанный с ними рынок ставок финансирования может стать одним из самых перспективных новых рынков в экосистеме DeFi.
Однако высокая волатильность ставки финансирования и отсутствие эффективных инструментов хеджирования в блокчейне остаются больной темой для рынка DeFi деривативов, что не только увеличивает риск пользователей, но и ограничивает приток новых средств и стабильность DeFi стратегий.
Появление Boros особенно важно для Delta-Neutral протоколов. Например, у одного известного протокола общий заблокированный капитал превышает 10 миллиардов, а выпущенные стейблы поддерживаются волатильными активами, такими как BTC, ETH и LST. Для достижения условий Delta-Neutral этот протокол будет использовать залог в качестве спотовой позиции и открывать короткие бессрочные фьючерсные позиции на бирже для хеджирования ценовых колебаний.
Хотя позиция этого соглашения остается дельта-нейтральной, все же необходимо учитывать ставку финансирования, взимаемую биржей. Когда ставка финансирования положительная, соглашение приносит прибыль; когда ставка финансирования отрицательная, соглашение терпит убытки. В этом случае Boros может служить ключевым "амортизатором", помогая смягчить риски, связанные с отрицательной ставкой финансирования, и сгладить кривую доходности.
Соучредитель и CEO Pendle подчеркивает: "Ежедневный объем торгов на рынке бессрочных фьючерсов составляет тысячи миллиардов долларов, но никогда не было масштабируемого, бесподобного способа в блокчейне для хеджирования или торговли ставкой финансирования. Boros изменит ситуацию." Эта инфраструктурная добавка может привлечь больше дополнительных средств.
!
Ценностное предложение: Уполномочивание экосистемы на взаимовыгоду
После выпуска Boros цена PENDLE на некоторое время выросла более чем на 40%, приблизившись к 6 долларам. Этот сильный рост подтверждает признание рынка его потенциала.
Boros усилит способность PENDLE к захвату ценности, 80% сборов, генерируемых протоколом, будут распределены между держателями vePENDLE, укрепляя статус vePENDLE как основного модуля захвата ценности в экосистеме. Накопление сборов Boros в vePENDLE создаст положительный эффект обратной связи. Увеличение использования Boros может приносить больше сборов для vePENDLE, что будет способствовать дополнительной блокировке PENDLE и еще больше усиливать эффект стимуляции.
Boros открыл специальный Vault для LP, которые могут зарабатывать доход, предоставляя ликвидность для рынка свопов ставок финансирования. Источники дохода включают в себя стимулы эмиссии PENDLE, торговые сборы и благоприятные изменения неявной годовой доходности.
!
Будущее видение: Уровень доходов в блокчейне финансов
Boros на начальном этапе открыл рынок ставок финансирования бессрочных фьючерсов BTC и ETH на одной из торговых платформ и планирует постепенно расширяться на большее количество основных платформ бессрочных фьючерсов и высоколиквидных активов. Один из известных маркет-мейкеров заявил, что предоставляет ликвидность для Boros.
В принципе, Boros может быть интегрирован в всю экосистему DeFi, став основным модулем процентной ставки, который не только является независимым DApp, но и может быть безшовно вызван другими протоколами, обладая высокой композируемостью, как "конструктор LEGO".
В то же время конструкция базовой архитектуры Boros обладает высокой масштабируемостью, что может открыть доступ к большему количеству типов переменных источников дохода. Кроме доходов внутри DeFi-протоколов, также возможно интегрировать: 1) продукты дохода централизованных финансов, такие как структурированные продукты централизованных бирж; 2) инструменты дохода традиционных финансов: такие как акции, государственные облигации, денежный рынок и ипотечные ставки; 3) реальные активы: включая токенизированные кредиты и частные долги.
Boros предоставил большинство форм потоков дохода как жизнеспособные финансовые инструменты и залоги, что способствует переходу DeFi к более полному рынку процентных ставок в блокчейне, повышая эффективность капитала и прокладывая путь для стратегий с контролируемыми рисками. В долгосрочной перспективе Boros может развиться не только в уровень дохода DeFi, но и в уровень дохода более широкой токенизированной финансовой экосистемы. Когда DeFi сможет воспроизвести самые основные рынки процентных ставок традиционных финансов, действительно произойдет парадигмальный сдвиг.
!