Восхождение и падение Pump.fun: урок в мире шифрования
В июле 2025 года Pump.fun, когда-то названный "самым интересным местом в Интернете", сталкивается с беспрецедентным кризисом доверия и рыночными вызовами. Эта платформа, созданная тремя основателями, родившимися в 2000-х, произвела фурор на мем-рынке благодаря модели "выпуска монет одним нажатием кнопки", но теперь оказалась в затруднительном положении.
Вспышка кризиса доверия
В июле 2025 года Pump.fun объявила о выпуске собственного токена PUMP с полностью разводненной оценкой до 4 миллиардов долларов. Это решение стало поворотным моментом, подорвавшим доверие сообщества. Основатель платформы ранее заслужил репутацию, выступая против предпродаж, но теперь он инициировал масштабную предпродажу PUMP, что сообщество рассматривает как предательство.
Известный инвестор открыто заявил, что это событие является высокорисковым "выходом ликвидности", полагая, что оценка в 4 миллиарда долларов уже серьезно исчерпала будущее. Рынок отреагировал быстро и жестоко, цена токена PUMP упала на 75% после его запуска. На данный момент PUMP упал более чем на 30% от цены публичной продажи.
Более того, вызывает беспокойство то, что большое количество кошельков китов совместно распродает, контролируя более 60% доли предварительной продажи. Данные показывают, что только два кошелька, связанных с частными инвестициями, продали токены на сумму 141 миллион долларов, получив прибыль почти в 40 миллионов долларов.
В социальных сетях атмосфера первоначального веселья мгновенно превратилась в отчаяние. Инвесторы чувствуют себя обманутыми и ограбленными, и это настроение быстро распространилось, серьезно подорвав основы сообщества, на которых существует Pump.fun.
Доля на рынке резко падает
Потеря доверия напрямую отражается на рыночных данных. Конкуренты стремительно размывают рыночные позиции Pump.fun. Данные показывают, что всего за месяц доля Pump.fun на рынке новых монет резко упала с 90% до 24%, в то время как его основной конкурент вырос с 5% до 64%.
Столкнувшись с трудностями, команда Pump.fun объявила о выделении десятков миллионов долларов для масштабного выкупа, но этот шаг был высмеян рынком как "использование денег розничных инвесторов для дорогого выкупа собственных акций". Анализ показывает, что инициаторы проекта продают по 0,004 доллара, а затем используют доходы платформы для выкупа по 0,0064 доллара, что по сути означает выплату 60% премии для управления рыночной капитализацией.
В то же время глобальная сеть регулирования становится всё более строгой. В декабре 2024 года Pump.fun был вынужден заблокировать 9% своих пользователей из Великобритании, что указывает на то, что его "вирусная" модель роста подвергается регуляторному контролю.
Юридические риски усиливаются
Самая серьезная проблема, с которой сталкивается Pump.fun, связана с юридическими аспектами. Изначально несколько коллективных исков обвиняли платформу в том, что все Meme-токены являются незарегистрированными ценными бумагами. В июле 2025 года юридическая война резко обострилась, истцы добавили обвинения на основе Закона о борьбе с мошенничеством и коррупцией (RICO).
Область обвиняемых расширяется на всю экосистему, включая базовые публичные цепочки и их основателей. Этот шаг угрожает не только Pump.fun, но и ставит под сомнение границы ответственности всей экосистемы блокчейна.
Самое взрывное обвинение заключается в том, что некая международная хакерская группа использовала Pump.fun для выпуска Meme-коинов с целью отмывания средств, украденных в результате хакерской атаки на одну из бирж.
Внутренние недостатки управления
В мае 2024 года Pump.fun столкнулся с кражей средств на сумму около 1,9 миллиона долларов. Удивительно, но злоумышленником оказался бывший сотрудник с обидой. Этот сотрудник публично признал свою вину, а его мотивы указывают на личную месть.
Событие выявило серьезные уязвимости платформы в области внутренней безопасности и корпоративного управления. В то время как она заявляет о намерении решить риски ухода Meme-токенов, её внутренние "черные ходы" открыты для недовольных сотрудников.
От решения проблемы до становления проблемой
История Pump.fun началась в начале 2024 года с "Бума на Meme-валюту Solana". Трое молодых основателей остро уловили болевые точки рынка и заявили, что хотят решить риски падения Meme-валют, создав самое интересное место в интернете.
Их инновация "один клик для создания токена" действительно привела к взрывному росту, но вскоре превратилась в спекулятивный инструмент. Предварительная продажа токенов PUMP с оценкой в 4 миллиарда долларов довела эту спекуляцию до пика.
Игнорирование коммерческих правил пронизывает всё. Столкнувшись с регуляторным давлением, основатель выбрал разрыв с британским операционным субъектом, отрицая природу компании; эти действия в глазах общественности выглядят скорее как тщательно продуманные, а не как неведение.
Будущее направление
Pump.fun находится на распутье. Неопределенные судебные разбирательства, падение доли рынка и подорванное доверие пользователей ставят компанию в затруднительное положение. Это похоже на очередное проявление "DeFi дарвинизма": инновация оказывается под угрозой исчезновения из-за неспособности справиться со сложной средой.
Для всей отрасли шифрования трудности Pump.fun поднимают серьезные вопросы: где находится баланс между инновациями и ответственностью? Когда внимание регуляторов переключается на более сложные приложения DeFi, участникам отрасли необходимо проявлять большую бдительность и самодисциплину.
Эта история, от корней до вершины, а затем падение с вершины, возможно, закладывает основу для следующей главы мира шифрования. Для каждого участника способность различать возможности и риски никогда не была так важна, как сегодня.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
DefiVeteran
· 08-12 04:00
Ай, все еще слишком молод.
Посмотреть ОригиналОтветить0
StableGenius
· 08-11 23:05
сказал же, еще один шиткоин выходной памп. эмпирически неизбежно смх
Посмотреть ОригиналОтветить0
BugBountyHunter
· 08-11 23:03
разыгрывайте людей как лохов и Мошенничество
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugPullSurvivor
· 08-11 23:03
赔麻了 典中典 разыгрывайте людей как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
FancyResearchLab
· 08-11 23:02
Высокая оценка, высокий интеллект, низкий эмоциональный интеллект, неудачники обязательно потерпят крах.
Pump.fun большой дамп 75%: от 40 миллиардов оценки до краха доверия в уроке Meme токенов
Восхождение и падение Pump.fun: урок в мире шифрования
В июле 2025 года Pump.fun, когда-то названный "самым интересным местом в Интернете", сталкивается с беспрецедентным кризисом доверия и рыночными вызовами. Эта платформа, созданная тремя основателями, родившимися в 2000-х, произвела фурор на мем-рынке благодаря модели "выпуска монет одним нажатием кнопки", но теперь оказалась в затруднительном положении.
Вспышка кризиса доверия
В июле 2025 года Pump.fun объявила о выпуске собственного токена PUMP с полностью разводненной оценкой до 4 миллиардов долларов. Это решение стало поворотным моментом, подорвавшим доверие сообщества. Основатель платформы ранее заслужил репутацию, выступая против предпродаж, но теперь он инициировал масштабную предпродажу PUMP, что сообщество рассматривает как предательство.
Известный инвестор открыто заявил, что это событие является высокорисковым "выходом ликвидности", полагая, что оценка в 4 миллиарда долларов уже серьезно исчерпала будущее. Рынок отреагировал быстро и жестоко, цена токена PUMP упала на 75% после его запуска. На данный момент PUMP упал более чем на 30% от цены публичной продажи.
Более того, вызывает беспокойство то, что большое количество кошельков китов совместно распродает, контролируя более 60% доли предварительной продажи. Данные показывают, что только два кошелька, связанных с частными инвестициями, продали токены на сумму 141 миллион долларов, получив прибыль почти в 40 миллионов долларов.
В социальных сетях атмосфера первоначального веселья мгновенно превратилась в отчаяние. Инвесторы чувствуют себя обманутыми и ограбленными, и это настроение быстро распространилось, серьезно подорвав основы сообщества, на которых существует Pump.fun.
Доля на рынке резко падает
Потеря доверия напрямую отражается на рыночных данных. Конкуренты стремительно размывают рыночные позиции Pump.fun. Данные показывают, что всего за месяц доля Pump.fun на рынке новых монет резко упала с 90% до 24%, в то время как его основной конкурент вырос с 5% до 64%.
Столкнувшись с трудностями, команда Pump.fun объявила о выделении десятков миллионов долларов для масштабного выкупа, но этот шаг был высмеян рынком как "использование денег розничных инвесторов для дорогого выкупа собственных акций". Анализ показывает, что инициаторы проекта продают по 0,004 доллара, а затем используют доходы платформы для выкупа по 0,0064 доллара, что по сути означает выплату 60% премии для управления рыночной капитализацией.
В то же время глобальная сеть регулирования становится всё более строгой. В декабре 2024 года Pump.fun был вынужден заблокировать 9% своих пользователей из Великобритании, что указывает на то, что его "вирусная" модель роста подвергается регуляторному контролю.
Юридические риски усиливаются
Самая серьезная проблема, с которой сталкивается Pump.fun, связана с юридическими аспектами. Изначально несколько коллективных исков обвиняли платформу в том, что все Meme-токены являются незарегистрированными ценными бумагами. В июле 2025 года юридическая война резко обострилась, истцы добавили обвинения на основе Закона о борьбе с мошенничеством и коррупцией (RICO).
Область обвиняемых расширяется на всю экосистему, включая базовые публичные цепочки и их основателей. Этот шаг угрожает не только Pump.fun, но и ставит под сомнение границы ответственности всей экосистемы блокчейна.
Самое взрывное обвинение заключается в том, что некая международная хакерская группа использовала Pump.fun для выпуска Meme-коинов с целью отмывания средств, украденных в результате хакерской атаки на одну из бирж.
Внутренние недостатки управления
В мае 2024 года Pump.fun столкнулся с кражей средств на сумму около 1,9 миллиона долларов. Удивительно, но злоумышленником оказался бывший сотрудник с обидой. Этот сотрудник публично признал свою вину, а его мотивы указывают на личную месть.
Событие выявило серьезные уязвимости платформы в области внутренней безопасности и корпоративного управления. В то время как она заявляет о намерении решить риски ухода Meme-токенов, её внутренние "черные ходы" открыты для недовольных сотрудников.
От решения проблемы до становления проблемой
История Pump.fun началась в начале 2024 года с "Бума на Meme-валюту Solana". Трое молодых основателей остро уловили болевые точки рынка и заявили, что хотят решить риски падения Meme-валют, создав самое интересное место в интернете.
Их инновация "один клик для создания токена" действительно привела к взрывному росту, но вскоре превратилась в спекулятивный инструмент. Предварительная продажа токенов PUMP с оценкой в 4 миллиарда долларов довела эту спекуляцию до пика.
Игнорирование коммерческих правил пронизывает всё. Столкнувшись с регуляторным давлением, основатель выбрал разрыв с британским операционным субъектом, отрицая природу компании; эти действия в глазах общественности выглядят скорее как тщательно продуманные, а не как неведение.
Будущее направление
Pump.fun находится на распутье. Неопределенные судебные разбирательства, падение доли рынка и подорванное доверие пользователей ставят компанию в затруднительное положение. Это похоже на очередное проявление "DeFi дарвинизма": инновация оказывается под угрозой исчезновения из-за неспособности справиться со сложной средой.
Для всей отрасли шифрования трудности Pump.fun поднимают серьезные вопросы: где находится баланс между инновациями и ответственностью? Когда внимание регуляторов переключается на более сложные приложения DeFi, участникам отрасли необходимо проявлять большую бдительность и самодисциплину.
Эта история, от корней до вершины, а затем падение с вершины, возможно, закладывает основу для следующей главы мира шифрования. Для каждого участника способность различать возможности и риски никогда не была так важна, как сегодня.