Гонконг ускоряет шаги по созданию системы регулирования стейблкоинов. С вступлением в силу «Закона о стейблкоинах», который вступит в силу 1 августа 2025 года, Управление финансовых услуг Гонконга 29 июля выпустило ряд сопутствующих регулирующих документов, включая руководящие принципы для лицензированных эмитентов стейблкоинов, руководящие принципы по борьбе с отмыванием денег и пояснения к системе лицензирования, создав полный регулирующий框架, охватывающий заявки, операции, управление активами и соблюдение норм по борьбе с отмыванием денег.
Данные рекомендации не только предоставляют четкий путь подачи заявок и стандарты соответствия для рынка стейблкоинов, но и демонстрируют отношение Гонконга к созданию политического пространства для инновационного развития стейблкоинов в условиях усиления контроля за рисками. В данной статье будут рассмотрены основные моменты соответствующих рекомендаций по стейблкоинам, а также глубже проанализированы требования регулирования и практические пути их реализации.
Первая партия лицензий на стейблкоины ожидается к публикации в начале следующего года
Финансовое управление заявило, что лицензирование будет непрерывным процессом. Организации, которые считают себя готовыми и хотят получить рассмотрение как можно раньше, должны подать заявку в управление до 30 сентября.
В настоящее время Управление валютного контроля еще не выдало никаких лицензий, ожидается, что в начале 2026 года будут объявлены первые стабилькоин-эмитенты, которым будет выдана лицензия, с акцентом на трансакции через границу и приложения Web3. На первом этапе будет выдано всего несколько лицензий, с высокими требованиями для их получения, и первоочередное внимание будет уделено заявкам, поданным до 30 сентября. Названия стабилькоин-эмитентов, получивших лицензии, будут опубликованы на сайте Управления валютного контроля.
Для эмитентов фиатных стейблкоинов, которые уже ведут значительную деятельность в Гонконге, Управление денежного обращения установило переходный период в 6 месяцев (до 31 января 2026 года). В первые 3 месяца после вступления в силу "Закона о стейблкоинах" (то есть до 31 октября 2025 года) существующие эмитенты, желающие подать заявку на лицензирование, должны представить заявку на получение лицензии и соответствующие документы. Эмитенты, успешно подавшие заявку и получившие подтверждение от Управления денежного обращения, могут продолжать заниматься регулируемой деятельностью со стейблкоинами до 31 января 2026 года.
Эмитенты, которые не смогли вовремя завершить заявку, были отвергнуты или отозвали свою заявку, вступят в месяц ликвидации с 1 ноября 2025 года, в течение которого они должны упорядоченно выйти из бизнеса и подчиняться строгому контролю со стороны Управления денежного обращения. Юридические лица, продолжающие осуществлять регулируемую деятельность со стейблкоинами после периода ликвидации, будут нарушать правила и совершать преступление. Стоит отметить, что только создание компании в Гонконге или ведение "оболочного" бизнеса недостаточно для того, чтобы считаться действующим эмитентом стейблкоинов.
Внедрение правил KYC, в будущем могут быть установлены более высокие регуляторные барьеры
В области управления рисками эмитенты лицензированных стейблкоинов могут поручить только признанным поставщикам услуг выпуск законных стейблкоинов, и такие действия по выпуску должны быть одобрены лицензией. Признанные поставщики включают лицензиатов, учреждения, признанные в соответствии с банковским законодательством, организации, имеющие лицензию на платежи, одобренные и соответствующие «Закону о противодействии отмыванию денег» виртуальные торговые платформы, а также лицензированные учреждения с лицензией 1, одобренной Комиссией по ценным бумагам.
Центральный банк требует, чтобы управляемые активы были строго отделены от собственных активов лицензиата, а также регулярно раскрывали политику управления резервными активами и результаты аудита. Лицензиаты должны использовать такие технические меры, как мультиподпись, механизмы предсоздания токенов, безопасное управление приватными ключами, аудит безопасности смарт-контрактов и принцип "что видишь, то и подписываешь", а также рекомендуется сочетать с оффлайн-предварительными тестами для многократной проверки, чтобы повысить способности к защите от рисков. В руководящих принципах также подчеркивается, что эмитенты стейблкоинов должны иметь ясную структуру правления и развитую систему внутреннего контроля.
В области борьбы с отмыванием денег Управление денежно-кредитной политики четко определило соответствующие требования к регулированию, включая оценку рисков, проверку клиентов, постоянный мониторинг, соответствие переводам стейблкоинов и отчетность о подозрительных сделках. Лицензированные эмитенты стейблкоинов должны принимать эффективные меры для идентификации и проверки личности держателей стейблкоинов, клиенты должны проходить полную процедуру проверки и регулярно пересматривать ее.
Гонконгское управление денежных средств заявило, что будет продолжать исследовать возможность создания механизмов взаимного признания регулирования с другими юрисдикциями, обращая внимание на международные динамики регулирования системных стейблкоинов и своевременно рассматривая возможность установления более высоких регуляторных барьеров.
Полное резервное обеспечение активов, поддерживающее выпуск многостейблкоинов
Регуляторные рекомендации требуют, чтобы все выпущенные стейблкоины имели полное обеспечение активами. Квалифицированные резервные активы включают наличные деньги, банковские вклады, ценные долговые бумаги и другие высококачественные, высоколиквидные и низкорисковые активы, признанные Управлением валютного контроля. Управление валютного контроля будет применять принцип пропорционального регулирования, внедряя дифференцированные требования по смягчению рисков в зависимости от типа и структуры резервных активов, удерживаемых лицензированными пользователями.
Лицензированные участники могут выпускать "указанные стейблкоины", привязанные к различным фиатным валютам, в зависимости от рыночного спроса, но новые токены должны получить одобрение Управления денежного обращения. Управление денежного обращения придерживается принципа технологической нейтральности и позволяет лицензированным участникам держать квалифицированные активы в токенизированной форме в качестве резервов, но это должно быть одобрено в письменной форме. В особых случаях Управление денежного обращения разрешает лицензированным участникам запрашивать несовпадение токенов, но это должно быть одобрено в индивидуальном порядке и предоставлено разумное объяснение.
Центральный банк требует от лицензированных лиц не выплачивать проценты по выпущенным стейблкоинам и не ограничивать хранение резервных активов за границей. Разрешается поручить управление активами третьим лицам, однако необходимо обеспечить прозрачность, безопасность и ликвидность активов, а также регулярно раскрывать аудированные отчеты о резервах.
В отношении выпуска, выкупа и распределения руководство требует создания эффективных, прозрачных и удобных для пользователей процессов, запросы на выкуп должны обрабатываться в разумные сроки, не допускаются необоснованные барьеры или сборы. Управление денежного обращения не требует обязательного внедрения механизма маркетмейкеров, но если такие меры будут приняты, необходимо предотвратить потенциальные конфликты интересов и риски манипуляций на рынке.
Центральный банк поддерживает распределение через зарубежные каналы, однако эмитенты должны создать надежную систему соблюдения норм и контроля рисков. В случае доступа к соответствующим услугам через VPN регулятор придерживается принципа управления рисками и не применяет универсальные меры блокировки технических средств.
Заявитель должен соответствовать нескольким требованиям
Любая организация, намеревающаяся заниматься выпуском стейблкоинов и связанными с ними услугами, должна получить одобрение Управления по финансовым услугам. Заявители и лицензированные лица должны постоянно соответствовать определенным критериям, чтобы обеспечить соответствие, устойчивость и защиту инвесторов в деятельности по выпуску стейблкоинов.
Заявитель должен быть учрежденной в Гонконге корпорацией или признанным учреждением, зарегистрированным за пределами Гонконга. Независимо от того, является ли заявитель гонконгской или зарубежной корпорацией, необходимо создать реальное операционное представительство в Гонконге и четко указать гонконгские операционные arrangements в поданных материалах.
Для получения лицензии необходимо соответствовать минимальным критериям, включая финансовые ресурсы, управление рисками, раскрытие информации и виды деятельности. Заявитель должен всегда поддерживать не менее 25 миллионов гонконгских долларов в виде фактически внесенного уставного капитала или эквивалентных финансовых ресурсов, признанных в установленном порядке; необходимо предоставить соответствующие документы, включая бизнес-план и финансовый бюджет на ближайшие три года, аудиторские отчеты за последние три финансовых года, отчет об оценке рисков отмывания денег/финансирования терроризма и др.; руководители и ключевые сотрудники должны обладать соответствующими знаниями и опытом, а также постоянно проживать в Гонконге; необходимо разработать и внедрить комплексную политику и процедуры управления рисками и т.д.
Процесс подачи заявки включает в себя предварительное неформальное обсуждение, подачу полного пакета документов и другие шаги. В случае одобрения, Управление денежного обращения зарегистрирует информацию о лицензиате и опубликует дату вступления в силу; в противном случае, будет направлено письменное уведомление заявителю с объяснением причин. Заявитель не может публично заявлять о получении лицензии, пока заявка не будет одобрена.
Согласно сообщениям, несколько организаций уже явно заявили о подаче заявок на лицензию на стейблкоин, включая технологические компании, банки и др. В отрасли ожидают, что на первом этапе в Гонконге может быть выдано только 3-4 лицензии, а общее количество не превысит 10.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
25 Лайков
Награда
25
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
BearMarketMonk
· 08-14 19:32
Регулирование всегда приходит позже, чем пузырь.
Посмотреть ОригиналОтветить0
¯\_(ツ)_/¯
· 08-13 17:42
Еще так долго ждать? Так волнительно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SatoshiChallenger
· 08-11 20:19
Где же была предыдущая партия контроля? Умереть от смеха.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NonFungibleDegen
· 08-11 20:14
бычий af на hk стейблах... апинг в ser
Посмотреть ОригиналОтветить0
PumpBeforeRug
· 08-11 20:10
Надеюсь, что акции Гонконга просто не упадут.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ContractTester
· 08-11 20:06
Все хотят контролировать, но это занимает несколько лет.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FUDwatcher
· 08-11 19:49
Гонконг, когда он действует, делает это масштабно.
Гонконг выпустил руководство по регулированию стейблкоинов, первая партия лицензий будет опубликована в начале 2026 года.
Гонконг ускоряет внедрение рамок регулирования стейблкоинов
Гонконг ускоряет шаги по созданию системы регулирования стейблкоинов. С вступлением в силу «Закона о стейблкоинах», который вступит в силу 1 августа 2025 года, Управление финансовых услуг Гонконга 29 июля выпустило ряд сопутствующих регулирующих документов, включая руководящие принципы для лицензированных эмитентов стейблкоинов, руководящие принципы по борьбе с отмыванием денег и пояснения к системе лицензирования, создав полный регулирующий框架, охватывающий заявки, операции, управление активами и соблюдение норм по борьбе с отмыванием денег.
Данные рекомендации не только предоставляют четкий путь подачи заявок и стандарты соответствия для рынка стейблкоинов, но и демонстрируют отношение Гонконга к созданию политического пространства для инновационного развития стейблкоинов в условиях усиления контроля за рисками. В данной статье будут рассмотрены основные моменты соответствующих рекомендаций по стейблкоинам, а также глубже проанализированы требования регулирования и практические пути их реализации.
Первая партия лицензий на стейблкоины ожидается к публикации в начале следующего года
Финансовое управление заявило, что лицензирование будет непрерывным процессом. Организации, которые считают себя готовыми и хотят получить рассмотрение как можно раньше, должны подать заявку в управление до 30 сентября.
В настоящее время Управление валютного контроля еще не выдало никаких лицензий, ожидается, что в начале 2026 года будут объявлены первые стабилькоин-эмитенты, которым будет выдана лицензия, с акцентом на трансакции через границу и приложения Web3. На первом этапе будет выдано всего несколько лицензий, с высокими требованиями для их получения, и первоочередное внимание будет уделено заявкам, поданным до 30 сентября. Названия стабилькоин-эмитентов, получивших лицензии, будут опубликованы на сайте Управления валютного контроля.
Для эмитентов фиатных стейблкоинов, которые уже ведут значительную деятельность в Гонконге, Управление денежного обращения установило переходный период в 6 месяцев (до 31 января 2026 года). В первые 3 месяца после вступления в силу "Закона о стейблкоинах" (то есть до 31 октября 2025 года) существующие эмитенты, желающие подать заявку на лицензирование, должны представить заявку на получение лицензии и соответствующие документы. Эмитенты, успешно подавшие заявку и получившие подтверждение от Управления денежного обращения, могут продолжать заниматься регулируемой деятельностью со стейблкоинами до 31 января 2026 года.
Эмитенты, которые не смогли вовремя завершить заявку, были отвергнуты или отозвали свою заявку, вступят в месяц ликвидации с 1 ноября 2025 года, в течение которого они должны упорядоченно выйти из бизнеса и подчиняться строгому контролю со стороны Управления денежного обращения. Юридические лица, продолжающие осуществлять регулируемую деятельность со стейблкоинами после периода ликвидации, будут нарушать правила и совершать преступление. Стоит отметить, что только создание компании в Гонконге или ведение "оболочного" бизнеса недостаточно для того, чтобы считаться действующим эмитентом стейблкоинов.
Внедрение правил KYC, в будущем могут быть установлены более высокие регуляторные барьеры
В области управления рисками эмитенты лицензированных стейблкоинов могут поручить только признанным поставщикам услуг выпуск законных стейблкоинов, и такие действия по выпуску должны быть одобрены лицензией. Признанные поставщики включают лицензиатов, учреждения, признанные в соответствии с банковским законодательством, организации, имеющие лицензию на платежи, одобренные и соответствующие «Закону о противодействии отмыванию денег» виртуальные торговые платформы, а также лицензированные учреждения с лицензией 1, одобренной Комиссией по ценным бумагам.
Центральный банк требует, чтобы управляемые активы были строго отделены от собственных активов лицензиата, а также регулярно раскрывали политику управления резервными активами и результаты аудита. Лицензиаты должны использовать такие технические меры, как мультиподпись, механизмы предсоздания токенов, безопасное управление приватными ключами, аудит безопасности смарт-контрактов и принцип "что видишь, то и подписываешь", а также рекомендуется сочетать с оффлайн-предварительными тестами для многократной проверки, чтобы повысить способности к защите от рисков. В руководящих принципах также подчеркивается, что эмитенты стейблкоинов должны иметь ясную структуру правления и развитую систему внутреннего контроля.
В области борьбы с отмыванием денег Управление денежно-кредитной политики четко определило соответствующие требования к регулированию, включая оценку рисков, проверку клиентов, постоянный мониторинг, соответствие переводам стейблкоинов и отчетность о подозрительных сделках. Лицензированные эмитенты стейблкоинов должны принимать эффективные меры для идентификации и проверки личности держателей стейблкоинов, клиенты должны проходить полную процедуру проверки и регулярно пересматривать ее.
Гонконгское управление денежных средств заявило, что будет продолжать исследовать возможность создания механизмов взаимного признания регулирования с другими юрисдикциями, обращая внимание на международные динамики регулирования системных стейблкоинов и своевременно рассматривая возможность установления более высоких регуляторных барьеров.
Полное резервное обеспечение активов, поддерживающее выпуск многостейблкоинов
Регуляторные рекомендации требуют, чтобы все выпущенные стейблкоины имели полное обеспечение активами. Квалифицированные резервные активы включают наличные деньги, банковские вклады, ценные долговые бумаги и другие высококачественные, высоколиквидные и низкорисковые активы, признанные Управлением валютного контроля. Управление валютного контроля будет применять принцип пропорционального регулирования, внедряя дифференцированные требования по смягчению рисков в зависимости от типа и структуры резервных активов, удерживаемых лицензированными пользователями.
Лицензированные участники могут выпускать "указанные стейблкоины", привязанные к различным фиатным валютам, в зависимости от рыночного спроса, но новые токены должны получить одобрение Управления денежного обращения. Управление денежного обращения придерживается принципа технологической нейтральности и позволяет лицензированным участникам держать квалифицированные активы в токенизированной форме в качестве резервов, но это должно быть одобрено в письменной форме. В особых случаях Управление денежного обращения разрешает лицензированным участникам запрашивать несовпадение токенов, но это должно быть одобрено в индивидуальном порядке и предоставлено разумное объяснение.
Центральный банк требует от лицензированных лиц не выплачивать проценты по выпущенным стейблкоинам и не ограничивать хранение резервных активов за границей. Разрешается поручить управление активами третьим лицам, однако необходимо обеспечить прозрачность, безопасность и ликвидность активов, а также регулярно раскрывать аудированные отчеты о резервах.
В отношении выпуска, выкупа и распределения руководство требует создания эффективных, прозрачных и удобных для пользователей процессов, запросы на выкуп должны обрабатываться в разумные сроки, не допускаются необоснованные барьеры или сборы. Управление денежного обращения не требует обязательного внедрения механизма маркетмейкеров, но если такие меры будут приняты, необходимо предотвратить потенциальные конфликты интересов и риски манипуляций на рынке.
Центральный банк поддерживает распределение через зарубежные каналы, однако эмитенты должны создать надежную систему соблюдения норм и контроля рисков. В случае доступа к соответствующим услугам через VPN регулятор придерживается принципа управления рисками и не применяет универсальные меры блокировки технических средств.
Заявитель должен соответствовать нескольким требованиям
Любая организация, намеревающаяся заниматься выпуском стейблкоинов и связанными с ними услугами, должна получить одобрение Управления по финансовым услугам. Заявители и лицензированные лица должны постоянно соответствовать определенным критериям, чтобы обеспечить соответствие, устойчивость и защиту инвесторов в деятельности по выпуску стейблкоинов.
Заявитель должен быть учрежденной в Гонконге корпорацией или признанным учреждением, зарегистрированным за пределами Гонконга. Независимо от того, является ли заявитель гонконгской или зарубежной корпорацией, необходимо создать реальное операционное представительство в Гонконге и четко указать гонконгские операционные arrangements в поданных материалах.
Для получения лицензии необходимо соответствовать минимальным критериям, включая финансовые ресурсы, управление рисками, раскрытие информации и виды деятельности. Заявитель должен всегда поддерживать не менее 25 миллионов гонконгских долларов в виде фактически внесенного уставного капитала или эквивалентных финансовых ресурсов, признанных в установленном порядке; необходимо предоставить соответствующие документы, включая бизнес-план и финансовый бюджет на ближайшие три года, аудиторские отчеты за последние три финансовых года, отчет об оценке рисков отмывания денег/финансирования терроризма и др.; руководители и ключевые сотрудники должны обладать соответствующими знаниями и опытом, а также постоянно проживать в Гонконге; необходимо разработать и внедрить комплексную политику и процедуры управления рисками и т.д.
Процесс подачи заявки включает в себя предварительное неформальное обсуждение, подачу полного пакета документов и другие шаги. В случае одобрения, Управление денежного обращения зарегистрирует информацию о лицензиате и опубликует дату вступления в силу; в противном случае, будет направлено письменное уведомление заявителю с объяснением причин. Заявитель не может публично заявлять о получении лицензии, пока заявка не будет одобрена.
Согласно сообщениям, несколько организаций уже явно заявили о подаче заявок на лицензию на стейблкоин, включая технологические компании, банки и др. В отрасли ожидают, что на первом этапе в Гонконге может быть выдано только 3-4 лицензии, а общее количество не превысит 10.