Токенизация активов реального мира: базовая логика и пути масштабного применения
Наиболее обсуждаемой темой в области блокчейна в 2023 году, безусловно, является токенизация реальных активов (Real World Asset Tokenization, RWA). Эта концепция привлекла внимание не только в мире Web3, но и была высоко оценена многими традиционными финансовыми учреждениями и государственными регулирующими органами в разных странах, рассматривается как стратегическое направление развития. Например, несколько известных финансовых учреждений выпустили свои собственные исследования по токенизации и активно продвигают соответствующие пилотные проекты.
В то же время, Управление финансовых услуг Гонконга в своем ежегодном отчете за 2023 год четко указало, что токенизация будет играть ключевую роль в финансовом будущем Гонконга. Кроме того, Управление финансовых услуг Сингапура вместе с Управлением финансовых услуг Японии и несколькими финансовыми гигантами запустило инициативу под названием "Проект Guardian", чтобы глубже исследовать огромный потенциал токенизации активов.
Несмотря на то, что тема RWA на пике популярности, в отрасли существуют разногласия в понимании RWA, и обсуждение его жизнеспособности и перспективы также весьма спорно.
С одной стороны, есть мнение, что RWA всего лишь рыночная спекуляция и не выдерживает глубокого обсуждения;
С другой стороны, есть и те, кто полон уверенности в RWA и оптимистично смотрит на его будущее.
В то же время статьи, анализирующие различные точки зрения на RWA, появляются как грибы после дождя.
Данная статья направлена на то, чтобы поделиться взглядами на RWA, а также провести более глубокое обсуждение и анализ текущего состояния и будущего RWA.
Ключевая точка:
Будущие ключевые направления развития RWA будут сосредоточены на создании нового финансового体系 на основе DeFi-технологий, продвигаемого авторитетными учреждениями, такими как традиционные финансовые учреждения, регулирующие органы и центральные банки, на разрешенной цепочке. Для реализации этой системы потребуется вычислительная система ( технологии блокчейн ) + невычислительная система (, такая как правовая система ) + система идентификации на цепочке и технологии защиты конфиденциальности + законные деньги на цепочке ( CBDC, токенизированные депозиты, законные стабильные монеты ) + развитая инфраструктура ( кошельки с низким порогом, оракулы, технологии кросс-цепи и т.д. ).
Блокчейн по сути является платформой для цифровых контрактов, а контракт — это основная форма выражения активов. Токен (Token) является цифровым носителем активов после формирования контракта, поэтому блокчейн стал идеальной инфраструктурой для цифрового выражения активов/токенизации.
Блокчейн, как распределенная система, поддерживаемая несколькими сторонами, позволяет создавать, проверять, хранить, передавать и исполнять цифровые контракты, а также выполнять другие сопутствующие операции, решая проблему передачи доверия. В качестве "вычислительной системы" блокчейн может удовлетворить человеческие требования к "повторяемости процессов и проверяемости результатов", поэтому DeFi стал "вычислительной" инновацией в финансовой системе, заменяя часть "вычислительного" в финансовой деятельности, автоматическое исполнение снижает затраты и повышает эффективность, а также позволяет реализовать программируемость. Однако "невычислительная" часть, основанная на человеческом восприятии, не может быть заменена блокчейном, поэтому текущая система DeFi не охватывает кредитование; основанное на кредите беспроцентное кредитование в текущей системе DeFi еще не реализовано. Причины этого явления включают в себя отсутствие в блокчейне системы идентификации, выражающей "идентичность отношений", а также отсутствие правовой системы, защищающей права обеих сторон.
Для традиционной финансовой системы значение токенизации реальных активов заключается в создании цифрового представления реальных активов на блокчейне, что позволяет распространить преимущества технологии распределенного реестра на широкий спектр классов активов для осуществления обмена и расчетов.
Финансовые учреждения повышают эффективность за счет внедрения технологий DeFi, заменяя традиционные финансовые "расчётные" этапы смарт-контрактами, которые автоматически выполняют различные финансовые сделки в соответствии с заранее установленными правилами и условиями, усиливая программируемые характеристики. Это не только снижает трудозатраты, но и в определённых ситуациях может предоставить компаниям новые возможности, особенно предлагая инновационные решения для малых и средних предприятий в вопросах финансирования, что открывает для финансовой системы дверь с огромным потенциалом.
С увеличением внимания и признания со стороны традиционных финансовых учреждений и правительств различных стран к блокчейну и токенизированным технологиям, а также с постоянным совершенствованием инфраструктурных технологий блокчейна, блокчейн движется к интеграции с традиционными мировыми структурами и решению реальных проблем в приложениях реального мира, предлагая практические решения для фактических сценариев, а не ограничиваясь "параллельным миром", оторванным от реального мира.
В будущем при существовании нескольких различных юрисдикций и регулирующих систем разрешительных цепочек, кросс-цепочные технологии будут особенно важны для решения проблем интероперабельности и разрыва ликвидности. В будущем токенизированные активы будут существовать как на публичных блокчейнах, так и на разрешительных цепочках, управляемых финансовыми учреждениями, и с помощью кросс-цепочных протоколов, подобных CCIP, можно будет соединить токенизированные активы с любых блокчейнов для достижения интероперабельности и реализации взаимосвязи всех цепей.
В настоящее время многие страны мира активно разрабатывают правовые и регуляторные рамки, связанные с блокчейном. В то же время инфраструктура блокчейна, такая как кошельки, кросс-чейн протоколы, оракулы, различные промежуточные программные средства и т.д., быстро совершенствуется. Центральные банки внедряют цифровые валюты (CBDC), также появляются стандарты токенов, способные выражать более сложные типы активов, такие как ERC-3525. С учетом развития технологий защиты конфиденциальности, особенно продолжающегося развития технологий нулевого знания, а также все более зрелых систем идентификации на блокчейне, мы, похоже, находимся накануне широкомасштабного применения блокчейн-технологий.
1. Введение в токенизацию активов
Токенизация активов относится к процессу представления активов в форме токенов (Token) на программируемых платформах блокчейна. Обычно активы, которые можно токенизировать, делятся на материальные активы (, такие как недвижимость, коллекционные предметы и ) нематериальные активы (, такие как финансовые активы, углеродные кредиты и ). Эта технология переноса активов, зафиксированных в традиционных бухгалтерских системах, на общую программируемую бухгалтерскую платформу является революционным нововведением для традиционной финансовой системы и даже повлияет на всю финансовую и валютную систему человечества в будущем.
Во-первых, необходимо представить наблюдаемое явление: "Существует две совершенно противоположные группы мнений о понимании токенизации активов RWA", которые мы назовем RWA Crypto и RWA TradFi, при этом RWA, о которой идет речь в данной статье, относится к перспективе TradFi.
RWA с точки зрения криптовалют
RWA в крипто можно назвать односторонним спросом криптомира на доходность финансовых активов реального мира. Основной фон - это непрерывное повышение процентных ставок и сокращение баланса Федеральной резервной системы, что значительно влияет на оценку рисковых рынков. Сокращение баланса резко изъяло ликвидность из крипторынка, что привело к постоянному снижению доходности на рынке DeFi. В это время безрисковая доходность американских облигаций, достигающая около 5%, стала очень привлекательной для крипторынка, причем наиболее заметным событием является массовая покупка американских облигаций MakerDAO в этом году. По состоянию на 20 сентября 2023 года MakerDAO приобрел более 2,9 миллиарда долларов американских облигаций и других активов реального мира.
Значение покупки казначейских облигаций США для MakerDAO заключается в том, что DAI может использовать внешние кредитные возможности для диверсификации поддерживаемых активов, а также за счет долгосрочных дополнительных доходов от казначейских облигаций США помочь стабилизировать собственный обменный курс, увеличить гибкость выпуска и уменьшить зависимость DAI от USDC, снизив риск единичной точки. Более того, поскольку доход от облигаций США полностью поступает в казну MakerDAO, недавно MakerDAO также повысил ставку DAI до 8%, поделившись частью доходов от своих облигаций США, чтобы увеличить спрос на DAI.
Очевидно, что подход MakerDAO нельзя воспроизвести во всех проектах. С резким ростом цены токена MRK и увеличением ажиотажа на концепцию RWA, помимо нескольких крупных проектов RWA, следующих нормам, разнообразные концептуальные проекты RWA появляются как грибы после дождя. Различные активы из реального мира предпринимаются попытки перенести на блокчейн для токенизации и продажи, среди которых есть и довольно абсурдные активы, что привело к смешению качеств в целом в сегменте RWA.
Логика RWA в криптовалютах в основном сосредоточена на том, как перенести права на доход от активов, таких как государственные облигации США, фиксированный доход, акции и другие активы, которые приносят доход (, на блокчейн, предоставить возможность залога оффлайн-активов для получения ликвидности на блокчейне и переместить различные реальные активы на блокчейн для торговли ), такие как песок, полезные ископаемые, недвижимость, золото и т. д. (.
Таким образом, мы можем увидеть, что RWA в Crypto отражает односторонний спрос криптомира на активы реального мира, и в этой области соблюдения норм существует множество препятствий. Подход MakerDAO на самом деле заключается в том, что команда MakerDAO осуществляет вход и выход средств через соответствующие юридические пути и покупает американские государственные облигации через официальные каналы для получения их доходов, а не продает эти доходы на блокчейне. Стоит отметить, что на самом деле так называемые RWA американские облигации на блокчейне не являются самими американскими государственными облигациями, а представляют собой права на их доход, и этот процесс также включает этап преобразования доходов в законной валюте, полученных от американских облигаций, в активы на блокчейне, что увеличивает сложность операций и транзакционные издержки.
Быстрый рост концепции RWA можно объяснить не только успехом MakerDAO. Фактически, исследовательский отчет Citi под названием «Деньги, токены и игры» также вызвал сильный резонанс в индустрии. Этот отчет выявил большой интерес многих традиционных финансовых учреждений к RWA, а также вдохновил на рынке множество спекулянтов. Они активно распространяли слухи о том, что ведущие финансовые учреждения собираются войти в эту область, тем самым еще больше увеличивая ожидания и спекулятивную атмосферу на рынке.
) RWA с точки зрения TradFi
Если рассматривать RWA с точки зрения криптовалют, это в основном выражает односторонний спрос криптомира на доходность активов традиционного финансового мира. Если исходить из этой логики и посмотреть с точки зрения традиционных финансов, размер капитала крипторынка по сравнению с традиционным финансовым рынком, который составляет десятки триллионов, в целом незначителен; будь то американские облигации или любые другие финансовые активы, нет необходимости ради одного канала продаж на блокчейне.
Таким образом, с точки зрения традиционных финансов ### TradFi ( RWA является двусторонним движением между традиционными финансами и децентрализованными финансами ) DeFi (. Для мира традиционных финансов DeFi финансовые услуги, которые автоматически исполняются на основе смарт-контрактов, являются инновационным финансовым технологическим инструментом. В традиционных финансах RWA больше внимания уделяет тому, как интегрировать DeFi технологии для токенизации активов, чтобы повысить потенциал традиционной финансовой системы, снизить затраты, повысить эффективность и решить существующие проблемы традиционных финансов. Основное внимание уделяется выгодам, которые токенизация приносит традиционной финансовой системе, а не просто поиску нового канала для продажи активов.
Необходимо различать логику RWA. Поскольку RWA с разных точек зрения имеет совершенно разные базовые логики и пути реализации. Во-первых, при выборе типа блокчейна оба имеют разные пути реализации. RWA традиционных финансов следует пути разрешенной цепочки )Permission Chain(, тогда как RWA криптомира следует пути публичной цепочки )Public Chain(.
Из-за того, что публичные блокчейны обладают такими характеристиками, как отсутствие требований к допуску, децентрализация и анонимность, RWA в криптофинансах сталкиваются не только с большими препятствиями в соблюдении норм со стороны проекта, но и пользователи не имеют правовой защиты в случае плохих событий, таких как Rug. Тем более, что хакерские атаки требуют от пользователей высокой степени осведомленности о безопасности, поэтому публичные блокчейны могут быть не совсем подходящими для токенизации и торговли большим количеством реальных активов.
Традиционные финансовые активы на основе реальных активов (RWA), использующие разрешенные блокчейны, предоставляют основные предпосылки для соблюдения правовых норм в разных странах и регионах. В то же время, установление системы идентификации на блокчейне через KYC является необходимым условием для реализации RWA. При наличии правовой защиты организации, обладающие активами, могут законно и в соответствии с нормами выпускать/торговать токенизированными активами. В отличие от RWA в крипто-пространстве, активы, выпущенные организациями на разрешенных блокчейнах, могут быть нативными активами на блокчейне, а не просто отображением уже существующих оффлайн-активов. Потенциал преобразования, который приносит RWA на нативных финансовых активах на блокчейне, будет огромным.
Подводя итог, ключевые моменты, связанные с токенизацией реальных активов ) Real World Asset Tokenization (, будут сосредоточены на будущем направлении развития, которое будет поддерживаться авторитетными учреждениями, такими как традиционные финансовые институты, регулирующие органы и центральные банки, и основано на разрешенной цепочке с использованием технологий DeFi. Для реализации этой системы необходима вычислительная система ) блокчейн-технология ( + невычислительная система ), такая как правовая система ( + система идентификации на цепочке ) DID, VC ( + законная валюта на цепочке ) CBDC, токенизированные депозиты, законные стабильные монеты ( +完善的基础设施 ) низкопороговые кошельки, оракулы, кросс-цепочные технологии и т.д. (.
Два. Исходя из первых принципов блокчейна, что решает блокчейн?
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
3
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ImpermanentSage
· 15ч назад
Просто жестко жарить, зачем так усложнять?
Посмотреть ОригиналОтветить0
quietly_staking
· 15ч назад
Ха, старый деньги зашли, вот так и есть.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MemeTokenGenius
· 15ч назад
Ха, все уже вовлечены в web3, войти в позицию, войти в позицию
Токенизация реальных активов: изменения в финансовой системе с точки зрения традиционных финансов
Токенизация активов реального мира: базовая логика и пути масштабного применения
Наиболее обсуждаемой темой в области блокчейна в 2023 году, безусловно, является токенизация реальных активов (Real World Asset Tokenization, RWA). Эта концепция привлекла внимание не только в мире Web3, но и была высоко оценена многими традиционными финансовыми учреждениями и государственными регулирующими органами в разных странах, рассматривается как стратегическое направление развития. Например, несколько известных финансовых учреждений выпустили свои собственные исследования по токенизации и активно продвигают соответствующие пилотные проекты.
В то же время, Управление финансовых услуг Гонконга в своем ежегодном отчете за 2023 год четко указало, что токенизация будет играть ключевую роль в финансовом будущем Гонконга. Кроме того, Управление финансовых услуг Сингапура вместе с Управлением финансовых услуг Японии и несколькими финансовыми гигантами запустило инициативу под названием "Проект Guardian", чтобы глубже исследовать огромный потенциал токенизации активов.
Несмотря на то, что тема RWA на пике популярности, в отрасли существуют разногласия в понимании RWA, и обсуждение его жизнеспособности и перспективы также весьма спорно.
С одной стороны, есть мнение, что RWA всего лишь рыночная спекуляция и не выдерживает глубокого обсуждения;
С другой стороны, есть и те, кто полон уверенности в RWA и оптимистично смотрит на его будущее.
В то же время статьи, анализирующие различные точки зрения на RWA, появляются как грибы после дождя.
Данная статья направлена на то, чтобы поделиться взглядами на RWA, а также провести более глубокое обсуждение и анализ текущего состояния и будущего RWA.
Ключевая точка:
Будущие ключевые направления развития RWA будут сосредоточены на создании нового финансового体系 на основе DeFi-технологий, продвигаемого авторитетными учреждениями, такими как традиционные финансовые учреждения, регулирующие органы и центральные банки, на разрешенной цепочке. Для реализации этой системы потребуется вычислительная система ( технологии блокчейн ) + невычислительная система (, такая как правовая система ) + система идентификации на цепочке и технологии защиты конфиденциальности + законные деньги на цепочке ( CBDC, токенизированные депозиты, законные стабильные монеты ) + развитая инфраструктура ( кошельки с низким порогом, оракулы, технологии кросс-цепи и т.д. ).
Блокчейн по сути является платформой для цифровых контрактов, а контракт — это основная форма выражения активов. Токен (Token) является цифровым носителем активов после формирования контракта, поэтому блокчейн стал идеальной инфраструктурой для цифрового выражения активов/токенизации.
Блокчейн, как распределенная система, поддерживаемая несколькими сторонами, позволяет создавать, проверять, хранить, передавать и исполнять цифровые контракты, а также выполнять другие сопутствующие операции, решая проблему передачи доверия. В качестве "вычислительной системы" блокчейн может удовлетворить человеческие требования к "повторяемости процессов и проверяемости результатов", поэтому DeFi стал "вычислительной" инновацией в финансовой системе, заменяя часть "вычислительного" в финансовой деятельности, автоматическое исполнение снижает затраты и повышает эффективность, а также позволяет реализовать программируемость. Однако "невычислительная" часть, основанная на человеческом восприятии, не может быть заменена блокчейном, поэтому текущая система DeFi не охватывает кредитование; основанное на кредите беспроцентное кредитование в текущей системе DeFi еще не реализовано. Причины этого явления включают в себя отсутствие в блокчейне системы идентификации, выражающей "идентичность отношений", а также отсутствие правовой системы, защищающей права обеих сторон.
Для традиционной финансовой системы значение токенизации реальных активов заключается в создании цифрового представления реальных активов на блокчейне, что позволяет распространить преимущества технологии распределенного реестра на широкий спектр классов активов для осуществления обмена и расчетов.
Финансовые учреждения повышают эффективность за счет внедрения технологий DeFi, заменяя традиционные финансовые "расчётные" этапы смарт-контрактами, которые автоматически выполняют различные финансовые сделки в соответствии с заранее установленными правилами и условиями, усиливая программируемые характеристики. Это не только снижает трудозатраты, но и в определённых ситуациях может предоставить компаниям новые возможности, особенно предлагая инновационные решения для малых и средних предприятий в вопросах финансирования, что открывает для финансовой системы дверь с огромным потенциалом.
С увеличением внимания и признания со стороны традиционных финансовых учреждений и правительств различных стран к блокчейну и токенизированным технологиям, а также с постоянным совершенствованием инфраструктурных технологий блокчейна, блокчейн движется к интеграции с традиционными мировыми структурами и решению реальных проблем в приложениях реального мира, предлагая практические решения для фактических сценариев, а не ограничиваясь "параллельным миром", оторванным от реального мира.
В будущем при существовании нескольких различных юрисдикций и регулирующих систем разрешительных цепочек, кросс-цепочные технологии будут особенно важны для решения проблем интероперабельности и разрыва ликвидности. В будущем токенизированные активы будут существовать как на публичных блокчейнах, так и на разрешительных цепочках, управляемых финансовыми учреждениями, и с помощью кросс-цепочных протоколов, подобных CCIP, можно будет соединить токенизированные активы с любых блокчейнов для достижения интероперабельности и реализации взаимосвязи всех цепей.
В настоящее время многие страны мира активно разрабатывают правовые и регуляторные рамки, связанные с блокчейном. В то же время инфраструктура блокчейна, такая как кошельки, кросс-чейн протоколы, оракулы, различные промежуточные программные средства и т.д., быстро совершенствуется. Центральные банки внедряют цифровые валюты (CBDC), также появляются стандарты токенов, способные выражать более сложные типы активов, такие как ERC-3525. С учетом развития технологий защиты конфиденциальности, особенно продолжающегося развития технологий нулевого знания, а также все более зрелых систем идентификации на блокчейне, мы, похоже, находимся накануне широкомасштабного применения блокчейн-технологий.
1. Введение в токенизацию активов
Токенизация активов относится к процессу представления активов в форме токенов (Token) на программируемых платформах блокчейна. Обычно активы, которые можно токенизировать, делятся на материальные активы (, такие как недвижимость, коллекционные предметы и ) нематериальные активы (, такие как финансовые активы, углеродные кредиты и ). Эта технология переноса активов, зафиксированных в традиционных бухгалтерских системах, на общую программируемую бухгалтерскую платформу является революционным нововведением для традиционной финансовой системы и даже повлияет на всю финансовую и валютную систему человечества в будущем.
Во-первых, необходимо представить наблюдаемое явление: "Существует две совершенно противоположные группы мнений о понимании токенизации активов RWA", которые мы назовем RWA Crypto и RWA TradFi, при этом RWA, о которой идет речь в данной статье, относится к перспективе TradFi.
RWA с точки зрения криптовалют
RWA в крипто можно назвать односторонним спросом криптомира на доходность финансовых активов реального мира. Основной фон - это непрерывное повышение процентных ставок и сокращение баланса Федеральной резервной системы, что значительно влияет на оценку рисковых рынков. Сокращение баланса резко изъяло ликвидность из крипторынка, что привело к постоянному снижению доходности на рынке DeFi. В это время безрисковая доходность американских облигаций, достигающая около 5%, стала очень привлекательной для крипторынка, причем наиболее заметным событием является массовая покупка американских облигаций MakerDAO в этом году. По состоянию на 20 сентября 2023 года MakerDAO приобрел более 2,9 миллиарда долларов американских облигаций и других активов реального мира.
Значение покупки казначейских облигаций США для MakerDAO заключается в том, что DAI может использовать внешние кредитные возможности для диверсификации поддерживаемых активов, а также за счет долгосрочных дополнительных доходов от казначейских облигаций США помочь стабилизировать собственный обменный курс, увеличить гибкость выпуска и уменьшить зависимость DAI от USDC, снизив риск единичной точки. Более того, поскольку доход от облигаций США полностью поступает в казну MakerDAO, недавно MakerDAO также повысил ставку DAI до 8%, поделившись частью доходов от своих облигаций США, чтобы увеличить спрос на DAI.
Очевидно, что подход MakerDAO нельзя воспроизвести во всех проектах. С резким ростом цены токена MRK и увеличением ажиотажа на концепцию RWA, помимо нескольких крупных проектов RWA, следующих нормам, разнообразные концептуальные проекты RWA появляются как грибы после дождя. Различные активы из реального мира предпринимаются попытки перенести на блокчейн для токенизации и продажи, среди которых есть и довольно абсурдные активы, что привело к смешению качеств в целом в сегменте RWA.
Логика RWA в криптовалютах в основном сосредоточена на том, как перенести права на доход от активов, таких как государственные облигации США, фиксированный доход, акции и другие активы, которые приносят доход (, на блокчейн, предоставить возможность залога оффлайн-активов для получения ликвидности на блокчейне и переместить различные реальные активы на блокчейн для торговли ), такие как песок, полезные ископаемые, недвижимость, золото и т. д. (.
Таким образом, мы можем увидеть, что RWA в Crypto отражает односторонний спрос криптомира на активы реального мира, и в этой области соблюдения норм существует множество препятствий. Подход MakerDAO на самом деле заключается в том, что команда MakerDAO осуществляет вход и выход средств через соответствующие юридические пути и покупает американские государственные облигации через официальные каналы для получения их доходов, а не продает эти доходы на блокчейне. Стоит отметить, что на самом деле так называемые RWA американские облигации на блокчейне не являются самими американскими государственными облигациями, а представляют собой права на их доход, и этот процесс также включает этап преобразования доходов в законной валюте, полученных от американских облигаций, в активы на блокчейне, что увеличивает сложность операций и транзакционные издержки.
Быстрый рост концепции RWA можно объяснить не только успехом MakerDAO. Фактически, исследовательский отчет Citi под названием «Деньги, токены и игры» также вызвал сильный резонанс в индустрии. Этот отчет выявил большой интерес многих традиционных финансовых учреждений к RWA, а также вдохновил на рынке множество спекулянтов. Они активно распространяли слухи о том, что ведущие финансовые учреждения собираются войти в эту область, тем самым еще больше увеличивая ожидания и спекулятивную атмосферу на рынке.
) RWA с точки зрения TradFi
Если рассматривать RWA с точки зрения криптовалют, это в основном выражает односторонний спрос криптомира на доходность активов традиционного финансового мира. Если исходить из этой логики и посмотреть с точки зрения традиционных финансов, размер капитала крипторынка по сравнению с традиционным финансовым рынком, который составляет десятки триллионов, в целом незначителен; будь то американские облигации или любые другие финансовые активы, нет необходимости ради одного канала продаж на блокчейне.
Таким образом, с точки зрения традиционных финансов ### TradFi ( RWA является двусторонним движением между традиционными финансами и децентрализованными финансами ) DeFi (. Для мира традиционных финансов DeFi финансовые услуги, которые автоматически исполняются на основе смарт-контрактов, являются инновационным финансовым технологическим инструментом. В традиционных финансах RWA больше внимания уделяет тому, как интегрировать DeFi технологии для токенизации активов, чтобы повысить потенциал традиционной финансовой системы, снизить затраты, повысить эффективность и решить существующие проблемы традиционных финансов. Основное внимание уделяется выгодам, которые токенизация приносит традиционной финансовой системе, а не просто поиску нового канала для продажи активов.
Необходимо различать логику RWA. Поскольку RWA с разных точек зрения имеет совершенно разные базовые логики и пути реализации. Во-первых, при выборе типа блокчейна оба имеют разные пути реализации. RWA традиционных финансов следует пути разрешенной цепочки )Permission Chain(, тогда как RWA криптомира следует пути публичной цепочки )Public Chain(.
Из-за того, что публичные блокчейны обладают такими характеристиками, как отсутствие требований к допуску, децентрализация и анонимность, RWA в криптофинансах сталкиваются не только с большими препятствиями в соблюдении норм со стороны проекта, но и пользователи не имеют правовой защиты в случае плохих событий, таких как Rug. Тем более, что хакерские атаки требуют от пользователей высокой степени осведомленности о безопасности, поэтому публичные блокчейны могут быть не совсем подходящими для токенизации и торговли большим количеством реальных активов.
Традиционные финансовые активы на основе реальных активов (RWA), использующие разрешенные блокчейны, предоставляют основные предпосылки для соблюдения правовых норм в разных странах и регионах. В то же время, установление системы идентификации на блокчейне через KYC является необходимым условием для реализации RWA. При наличии правовой защиты организации, обладающие активами, могут законно и в соответствии с нормами выпускать/торговать токенизированными активами. В отличие от RWA в крипто-пространстве, активы, выпущенные организациями на разрешенных блокчейнах, могут быть нативными активами на блокчейне, а не просто отображением уже существующих оффлайн-активов. Потенциал преобразования, который приносит RWA на нативных финансовых активах на блокчейне, будет огромным.
Подводя итог, ключевые моменты, связанные с токенизацией реальных активов ) Real World Asset Tokenization (, будут сосредоточены на будущем направлении развития, которое будет поддерживаться авторитетными учреждениями, такими как традиционные финансовые институты, регулирующие органы и центральные банки, и основано на разрешенной цепочке с использованием технологий DeFi. Для реализации этой системы необходима вычислительная система ) блокчейн-технология ( + невычислительная система ), такая как правовая система ( + система идентификации на цепочке ) DID, VC ( + законная валюта на цепочке ) CBDC, токенизированные депозиты, законные стабильные монеты ( +完善的基础设施 ) низкопороговые кошельки, оракулы, кросс-цепочные технологии и т.д. (.
Два. Исходя из первых принципов блокчейна, что решает блокчейн?