Новый этап регулирования стейблкоинов в Гонконге: Руководство для розничных инвесторов и глобальная картина
1 августа 2025 года в Гонконге вступит в силу "Законодательство о стейблкоинах", став первой в мире комплексной нормативной базой для регулирования фиатных стейблкоинов. Эта знаковая политика не только повлияла на направление развития финансовых технологий в Гонконге, но и предоставила новые возможности и вызовы для розничных инвесторов, участвующих в цифровой экономике.
Основные моменты регулирования стейблкоинов в Гонконге
Гонконгское управление финансов (HKMA) установило строгую лицензионную систему через «Правила о стейблкоинах». Любая организация, выпускающая фиатный стейблкоин в Гонконге или заявляющая о привязке к гонконгскому доллару, должна подать заявку на получение лицензии в управление. Заявители должны удовлетворять ряду строгих требований, включая надежную систему управления рисками, эффективные меры по противодействию отмыванию денег (AML) и финансированию терроризма (CFT), а также надежные технические меры безопасности.
План "песочницы для стейблкоинов", запущенный Управлением валютного контроля, направлен на поддержку тестирования кросс-граничной торговли и приложений Web3. Эмитенты должны обеспечить достаточность резервных активов и хранить их в регулируемых депозитариях, а также регулярно публиковать аудиторские отчеты. Новые правила позиционируют стейблкоины как платежный инструмент, первоначально сосредоточив внимание на сценах кросс-граничной торговли, чтобы снизить риски для розничных инвесторов.
Руководство по законному владению стейблкоинами для розничных инвесторов
В новых условиях регулирования розничные инвесторы должны следовать следующим шагам для законного владения стейблкоинами:
Выбирайте продукты со стейблкоинами, которые получили разрешение от Управления валютного контроля, отдавайте предпочтение стейблкоинам, привязанным к гонконгскому доллару или другой основной валюте.
Торговля через платформу виртуальных активов (VASP), регулируемую Управлением по финансовым услугам, чтобы обеспечить соответствие платформы требованиям KYC и AML.
Внимательно следите за сценариями использования стейблкоинов и отчетами об аудите резервов эмитентов, чтобы обеспечить стабильность ценности.
Обратите внимание на возможные технические и нормативные вызовы, связанные с различиями в кросс-цепочечной технологии и трансграничном регулировании.
Избегайте инвестирования в некомплайентные стейблкоины с обещанием "высокой доходности", отдавайте предпочтение эмитентам с высокой прозрачностью и строгим регулированием.
Сравнение глобальной регуляторной структуры стейблкоинов
Гонконг: всесторонний и строгий
Регуляторная структура Гонконга является всесторонней и строгой, подчеркивая прозрачность резервов и соблюдение AML. Поддерживает стейблкоины на различных блокчейн-сетях, направленные на содействие интернационализации юаня и развитию трансграничной торговли. Эта политика привлекла множество банков и технологических гигантов к подаче заявок на лицензии, что может способствовать превращению Гонконга в цифровой финансовый центр Азии.
Сингапур: гибкая осторожность
В 2023 году Управление финансовых услуг Сингапура (MAS) представило рамки для стейблкоинов, сосредоточив внимание на стейблкоинах, привязанных к сингапурскому доллару, требуя от эмитентов наличия достаточных резервов в законной валюте. Политика достаточно гибкая, что привлекло множество известных эмитентов со всего мира, и через проект "Project Orchid" протестированы платежи и приложения DeFi, с высокой вовлеченностью розничных инвесторов.
США: рынок зрелый, но регулирование фрагментарное
Несмотря на то, что США еще не приняли единую законопроект о стейблкоинах, ожидается, что в 2025 году произойдут значительные изменения. В настоящее время SEC, CFTC и другие регулирующие органы требуют от эмитентов стейблкоинов регистрации в качестве финансовых услуг (MSB) и раскрытия информации о резервных активах. Американский рынок обладает крупнейшим в мире объемом стейблкоинов, но конфликты между государственным и федеральным регулированием увеличивают неопределенность.
Рынок розничных инвесторов: возможности и вызовы
Возможности:
Комплайентные стейблкоины в Гонконге предоставляют розничным инвесторам безопасный инвестиционный выбор
Глобальный рынок стейблкоинов быстро растет и, как ожидается, принесет значительные доходы.
Развитие мультицепочечной технологии снизило затраты на транзакции и повысило эффективность
Вызов:
Строгие требования к допуску в Гонконге могут ограничить количество эмитентов и сократить выбор для розничных инвесторов.
Различия в трансграничном регулировании увеличили сложность соблюдения норм.
Технические уязвимости или плохое управление резервами могут привести к колебаниям стоимости
Заключение и рекомендации по действиям
Гонконгский «Закон о стейблкоинах» предоставляет розничным инвесторам безопасную и регулируемую инвестиционную среду, но также требует более высокой осведомленности о соблюдении норм. По сравнению с гибкостью Сингапура и зрелым рынком США, Гонконг больше акцентирует внимание на финансовой стабильности и интернационализации юаня, что подходит для консервативных инвесторов.
Розничный инвестор должен:
Краткосрочно следите за списком первых лицензированных эмитентов и выбирайте соответствующие стейблкоины.
Участие в среднесрочной перспективе в трансграничной торговле или в приложениях Web3
Долгосрочное отслеживание регуляторной динамики в Гонконге, Сингапуре и США, оптимизация инвестиционного портфеля
Инвестиции в стейблкоины, хотя и имеют большие перспективы, все же связаны с рисками. Инвесторы должны принимать обоснованные решения и при необходимости обращаться за профессиональным мнением.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Анализ новых правил стейблкоинов в Гонконге: руководство для розничных инвесторов и анализ глобальной ситуации
Новый этап регулирования стейблкоинов в Гонконге: Руководство для розничных инвесторов и глобальная картина
1 августа 2025 года в Гонконге вступит в силу "Законодательство о стейблкоинах", став первой в мире комплексной нормативной базой для регулирования фиатных стейблкоинов. Эта знаковая политика не только повлияла на направление развития финансовых технологий в Гонконге, но и предоставила новые возможности и вызовы для розничных инвесторов, участвующих в цифровой экономике.
Основные моменты регулирования стейблкоинов в Гонконге
Гонконгское управление финансов (HKMA) установило строгую лицензионную систему через «Правила о стейблкоинах». Любая организация, выпускающая фиатный стейблкоин в Гонконге или заявляющая о привязке к гонконгскому доллару, должна подать заявку на получение лицензии в управление. Заявители должны удовлетворять ряду строгих требований, включая надежную систему управления рисками, эффективные меры по противодействию отмыванию денег (AML) и финансированию терроризма (CFT), а также надежные технические меры безопасности.
План "песочницы для стейблкоинов", запущенный Управлением валютного контроля, направлен на поддержку тестирования кросс-граничной торговли и приложений Web3. Эмитенты должны обеспечить достаточность резервных активов и хранить их в регулируемых депозитариях, а также регулярно публиковать аудиторские отчеты. Новые правила позиционируют стейблкоины как платежный инструмент, первоначально сосредоточив внимание на сценах кросс-граничной торговли, чтобы снизить риски для розничных инвесторов.
Руководство по законному владению стейблкоинами для розничных инвесторов
В новых условиях регулирования розничные инвесторы должны следовать следующим шагам для законного владения стейблкоинами:
Выбирайте продукты со стейблкоинами, которые получили разрешение от Управления валютного контроля, отдавайте предпочтение стейблкоинам, привязанным к гонконгскому доллару или другой основной валюте.
Торговля через платформу виртуальных активов (VASP), регулируемую Управлением по финансовым услугам, чтобы обеспечить соответствие платформы требованиям KYC и AML.
Внимательно следите за сценариями использования стейблкоинов и отчетами об аудите резервов эмитентов, чтобы обеспечить стабильность ценности.
Обратите внимание на возможные технические и нормативные вызовы, связанные с различиями в кросс-цепочечной технологии и трансграничном регулировании.
Избегайте инвестирования в некомплайентные стейблкоины с обещанием "высокой доходности", отдавайте предпочтение эмитентам с высокой прозрачностью и строгим регулированием.
Сравнение глобальной регуляторной структуры стейблкоинов
Гонконг: всесторонний и строгий
Регуляторная структура Гонконга является всесторонней и строгой, подчеркивая прозрачность резервов и соблюдение AML. Поддерживает стейблкоины на различных блокчейн-сетях, направленные на содействие интернационализации юаня и развитию трансграничной торговли. Эта политика привлекла множество банков и технологических гигантов к подаче заявок на лицензии, что может способствовать превращению Гонконга в цифровой финансовый центр Азии.
Сингапур: гибкая осторожность
В 2023 году Управление финансовых услуг Сингапура (MAS) представило рамки для стейблкоинов, сосредоточив внимание на стейблкоинах, привязанных к сингапурскому доллару, требуя от эмитентов наличия достаточных резервов в законной валюте. Политика достаточно гибкая, что привлекло множество известных эмитентов со всего мира, и через проект "Project Orchid" протестированы платежи и приложения DeFi, с высокой вовлеченностью розничных инвесторов.
США: рынок зрелый, но регулирование фрагментарное
Несмотря на то, что США еще не приняли единую законопроект о стейблкоинах, ожидается, что в 2025 году произойдут значительные изменения. В настоящее время SEC, CFTC и другие регулирующие органы требуют от эмитентов стейблкоинов регистрации в качестве финансовых услуг (MSB) и раскрытия информации о резервных активах. Американский рынок обладает крупнейшим в мире объемом стейблкоинов, но конфликты между государственным и федеральным регулированием увеличивают неопределенность.
Рынок розничных инвесторов: возможности и вызовы
Возможности:
Вызов:
Заключение и рекомендации по действиям
Гонконгский «Закон о стейблкоинах» предоставляет розничным инвесторам безопасную и регулируемую инвестиционную среду, но также требует более высокой осведомленности о соблюдении норм. По сравнению с гибкостью Сингапура и зрелым рынком США, Гонконг больше акцентирует внимание на финансовой стабильности и интернационализации юаня, что подходит для консервативных инвесторов.
Розничный инвестор должен:
Инвестиции в стейблкоины, хотя и имеют большие перспективы, все же связаны с рисками. Инвесторы должны принимать обоснованные решения и при необходимости обращаться за профессиональным мнением.