Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто станет следующим преемником?
Итоги
Эфир благодаря своему преимуществу первопроходца, опыту институциональных экспериментов, глубокой ликвидности на блокчейне и децентрализованной архитектуре в настоящее время занимает лидирующие позиции на рынке RWA.
Однако универсальные блокчейны с более быстрыми и дешевыми транзакциями, а также специализированные цепочки RWA, разработанные для соблюдения нормативных требований, решают ограничения Ethereum в области производительности и соответствия. Эти новые платформы, предлагая превосходную техническую масштабируемость или встроенные функции соответствия, позиционируют себя как инфраструктура следующего поколения.
Следующий этап роста RWA будет определяться цепью, успешно интегрирующей три элемента: совместимость с онлайновым регулированием, экосистема услуг, построенная вокруг реальных активов, и значительная онлайновая ликвидность.
1. Где сейчас растет рынок RWA?
Токенизация реальных активов ( RWA ) стала одной из самых ярких тем в блокчейн-индустрии. Глобальные консалтинговые компании выпустили обширные рыночные прогнозы, также были проведены углубленные исследования новых рынков, что подчеркивает растущую важность этой области.
RWA означает преобразование таких материальных активов, как недвижимость, облигации и сырьевые товары, в цифровые токены. Этот процесс токенизации требует инфраструктуры блокчейна. В настоящее время Эфир является основной инфраструктурой, которая поддерживает эти транзакции.
Несмотря на растущую конкуренцию, Ethereum по-прежнему сохраняет доминирующую позицию на рынке RWA. Появились специализированные блокчейны для RWA, а зрелые платформы в области DeFi также расширяются в сектор RWA. Тем не менее, Ethereum по-прежнему составляет более 50% от общего объема рыночной активности, что подчеркивает прочность его существующей позиции.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c1b270fadd70d8054ee632cb23240a5.webp)
2. Почему Ethereum может сохранять лидирующие позиции?
2.1. Преимущества первоочередного выпуска и доверие к учреждениям
Ethereum стал стандартной платформой для токенизации институциональных активов по очевидным причинам. Он первым внедрил смарт-контракты и активно готовил почву для рынка RWA.
С поддержкой высокоактивного сообщества разработчиков, Ethereum установил ключевые стандарты токенизации, такие как ERC-1400 и ERC-3643, задолго до появления конкурирующих платформ. Эта ранняя основа обеспечила необходимые технические и регуляторные базы для пилотных проектов.
Поэтому многие учреждения начали оценивать Ethereum еще до рассмотрения альтернатив. Несколько известных инициатив конца 2010-х годов помогли подтвердить роль Ethereum в институциональных финансах:
Какой-то крупный банк реализует блокчейн-проект (2016-2017 года ): чтобы поддержать корпоративные случаи, данный банк разработал разрешенный форк Эфира. Запуск цифровой валюты для межбанковских переводов показывает, что архитектура Эфира также может соответствовать требованиям регуляторов в области защиты данных и соблюдения норм.
Некоторый французский банк выпустил облигацию ( в 2019 году ): этот банк выпустил обеспеченные облигации на сумму 100 миллионов евро в публичной сети Ethereum. Это показывает, что регулируемые ценные бумаги могут выпускаться и рассчитываться на публичной блокчейн-платформе, одновременно минимизируя участие посредников.
Некоторый европейский банк цифровых облигаций (2021 год ): данный банк сотрудничает с другими финансовыми учреждениями и выпустил цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро на Эфире. Облигация рассчитывается с использованием цифровой валюты центрального банка, выпущенной Центральным банком Франции, что подчеркивает потенциал Эфира в полностью интегрированных капитальных рынках.
Эти успешные пилотные проекты усилили доверие к Ethereum. Для учреждений доверие основывается на проверенных случаях использования и ссылках на других регулируемых участников. Прошлые достижения Ethereum продолжают привлекать внимание, создавая укрепляющий цикл принятия.
2.2. Платформа для реальных капиталовложений
Еще одной ключевой причиной того, что Ethereum продолжает доминировать на рынке RWA, является его способность превращать ликвидность на блокчейне в реальную покупательскую способность. Токенизация активов реального мира — это не просто технический процесс. Функционально полноценный рынок нуждается в капитале, который может активно инвестировать и торговать этими активами. В этом отношении Ethereum является единственной платформой с глубокой и развертываемой ликвидностью на блокчейне.
Это очевидно на нескольких платформах, которые держат значительное количество токенизированных фондов на Эфире. Эти платформы привлекли сотни миллионов долларов, предлагая продукты, основанные на токенизированных американских государственных облигациях, кредитование на основе стейблкоинов и синтетические инструменты доходности в долларах.
Эти примеры показывают, что Ethereum является не просто платформой для токенизации активов. Он предоставляет мощную ликвидностную базу, позволяющую осуществлять реальные инвестиции и управление активами. В отличие от этого, многие новые платформы RWA после начальной стадии выпуска токенов сталкиваются с трудностями в обеспечении притока капитала или активности на вторичном рынке.
Причина этой разницы вполне ясна. Ethereum уже интегрировал стабильные монеты, DeFi-протоколы и инфраструктуру, готовую к соблюдению нормативных требований. Это создало всеобъемлющую финансовую среду, в которой выпуск, торговля и расчет могут осуществляться в цепочке.
Таким образом, Ethereum является самой эффективной средой для преобразования токенизированных активов в реальные покупательские действия. Это придает ему структурное преимущество, выходящее за рамки простых долей рынка.
2.3. Установление доверия через децентрализацию
Децентрализация играет ключевую роль в установлении доверия. Токенизация активов реального мира включает в себя перенос прав собственности и записи о транзакциях высокоценного актива в цифровую систему. В этом процессе внимание учреждений сосредоточено на надежности и прозрачности системы. Именно здесь децентрализованная архитектура Ethereum предоставляет значительные преимущества.
Ethereum работает как общая блокчейн-сеть и поддерживается тысячами независимых узлов по всему миру. Эта сеть открыта для всех, изменения определяются консенсусом участников, а не централизованным управлением. Таким образом, она избегает единой точки отказа, обеспечивает защиту от хакерских атак и цензуры и поддерживает непрерывное время работы.
На рынке RWA такая структура создает реальную ценность. Сделки фиксируются в неизменяемом реестре, что снижает риск мошенничества. Умные контракты обеспечивают доверительные сделки без посредников. Пользователи могут получать доступ к услугам, исполнять соглашения и участвовать в финансовых мероприятиях без централизованного одобрения.
Эти особенности делают Ethereum привлекательным выбором для учреждений, исследующих токенизацию активов. Его децентрализованная система соответствует ключевым требованиям для работы в высокорисковых финансовых условиях.
3. Новые вызовы, пересматривающие правила игры
Ethereum основная сеть доказала жизнеспособность токенизированных финансов. Однако, вместе с успехом, она также выявила структурные ограничения, препятствующие более широкому принятию со стороны учреждений. Ключевые препятствия включают ограниченную пропускную способность транзакций, проблемы с задержкой и непредсказуемую структуру затрат.
Чтобы справиться с этими вызовами, появились решения Layer 2 Rollup. Значительные обновления, включая слияние (2022, Dencun )2024 и предстоящий Pectra (2025, привнесли улучшения в области масштабируемости. Тем не менее, сеть все еще не может соперничать с традиционной финансовой инфраструктурой. Для учреждений, которым требуется высокочастотная торговля или прямые расчеты, эти различия в производительности остаются ключевым ограничивающим фактором.
Задержка также создает проблемы. Генерация блока в среднем занимает 12 секунд, плюс дополнительные подтверждения, необходимые для безопасного расчета, окончательность может занять до трех минут. В условиях перегруженности сети эта задержка может увеличиться, что создает трудности для финансовых операций, чувствительных к времени.
Более того, волатильность комиссии за Gas по-прежнему является тревожной проблемой. В часы пик комиссия за транзакции превышала 50 долларов, даже в нормальных условиях стоимость часто поднимается выше 20 долларов. Такой уровень неопределенности в комиссиях усложняет бизнес-планирование и может подорвать конкурентоспособность услуг на основе Ethereum.
Некоторые компании хорошо объяснили эту динамику. После столкновения с ограничениями Ethereum, компания расширилась на другие платформы и одновременно разработала свою собственную цепь. Хотя Ethereum сыграл жизненно важную роль в содействии ранним институциональным экспериментам, сейчас он сталкивается с все возрастающим давлением, чтобы удовлетворить потребности более зрелого рынка, чувствительного к производительности.
)# 3.1. Восход универсального блокчейна с быстрыми, эффективными и экономичными затратами
С учетом все более очевидных ограничений Ethereum, учреждения все чаще исследуют альтернативные преимущества в критических узких местах производительности, таких как скорость транзакций, стабильность затрат и время окончательности, чтобы дополнить универсальную блокчейн-сеть Ethereum.
Тем не менее, несмотря на постоянное сотрудничество с институциональными участниками, фактическое количество токенизированных активов на этих платформах (, не включая стабильные монеты, все еще значительно ниже по сравнению с Эфиром. Во многих случаях токенизированные активы, запущенные на общих цепочках, по-прежнему являются частью многосетевой стратегии, доминирующей на Эфире.
Тем не менее, есть признаки значительного прогресса. В области частного кредитования появляются новые токенизированные инициативы. Например, на одной из платформ Layer 2 есть платформа, которая привлекла внимание, занимая более 18% объема активности в этой области, уступая только Эфиру.
На данном этапе универсальный блокчейн только начинает устанавливать свои позиции. Платформы, такие как определённая публичная цепочка, чья DeFi экосистема пережила быстрый рост, сейчас сталкиваются с стратегической проблемой: как превратить этот импульс в устойчивое положение в области RWA. Одного лишь превосходного технического исполнения недостаточно. Чтобы конкурировать с Ethereum, необходимо предоставить инфраструктуру и услуги, которые могут удовлетворить ожидания институциональных инвесторов в доверии и соблюдении норм.
В конечном итоге успех этих блокчейнов на рынке RWA будет меньше зависеть от исходной пропускной способности и больше от их способности предоставлять ощутимую ценность. Дифференцированная экосистема, построенная вокруг уникальных преимуществ каждой цепи, определит их долгосрочное позиционирование в этой новой области.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp###
(# 3.2. Появление специализированных блокчейнов для RWA
Все больше блокчейн-платформ отказываются от универсального дизайна и переходят к специализированным решениям для конкретных областей. Эта тенденция также очевидна в сфере RWA, где возникает новая волна специализированных цепочек, оптимизированных для токенизации реальных активов.
Причины для создания специализированных блокчейнов для RWA очевидны. Токенизация активов реального мира требует прямой интеграции с существующим финансовым регулированием, что делает использование универсальной инфраструктуры блокчейна недостаточным во многих случаях. Специфические технические требования должны быть решены с самого нижнего уровня.
Ключевой областью является соблюдение нормативных требований. Процедуры KYC и AML имеют решающее значение для токенизированных рабочих процессов, но традиционно они обрабатываются вне сети. Этот подход ограничивает инновации, так как он просто упаковывает традиционные финансовые активы в формате блокчейна, не перерабатывая основную логику соблюдения.
Теперь изменение заключается в полном переносе этих функций соблюдения на блокчейн. Спрос на блокчейн-сети растет, и эти сети могут не только фиксировать право собственности, но и коренным образом исполнять требования регулирования на уровне протокола.
В ответ на это некоторые блокчейны, сосредоточенные на RWA, начали предоставлять модули соблюдения норм на блокчейне. Например, одна платформа включает функционал децентрализованной идентификации )DID(, который поддерживает выполнение норм на уровне инфраструктуры. Ожидается, что другие специализированные блокчейны также пойдут по аналогичному пути.
Помимо соблюдения норм, многие из таких платформ также используют глубокие знания в определенной области, чтобы нацелиться на конкретные классы активов. Есть платформы, которые сосредоточены на институциональном кредитовании и управлении активами, другие сосредоточены на торговом финансировании, а некоторые - на регулируемых ценных бумагах. Эти цепочки не являются широко токенизированными суверенными облигациями или стабильными монетами, широко удерживаемыми активами, а используют вертикальную специализацию как стратегию конкуренции.
Тем не менее, многие из этих платформ все еще находятся на ранних стадиях. Некоторые еще не запустили основную сеть, а большинство из них все еще ограничены в масштабах и принятии. Если универсальные цепочки только начинают привлекать внимание в области RWA, то специализированные цепочки все еще находятся на старте.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp###
( 4. Кто возглавит следующий этап?
Доминирование Ethereum на рынке RWA вряд ли сможет продолжаться в нынешнем виде. В настоящее время объем рынка токенизированных активов составляет менее 2% от его предполагаемого потенциала, что указывает на то, что отрасль все еще находится на ранней стадии. На сегодняшний день преимущество Ethereum в основном обусловлено
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
NFTArtisanHQ
· 08-02 15:03
честно говоря, доминирование эфира в реальном мире похоже на теорию симулякров Бодрийяра, разыгрывающуюся в децентрализованных финансах... но кто готов к этому разговору
Посмотреть ОригиналОтветить0
LuckyBlindCat
· 08-02 05:12
Эфир устаёт от сольного выступления?
Посмотреть ОригиналОтветить0
StableNomad
· 07-30 15:35
лол, эфириум опять... честно говоря, вспоминаю войны за газ
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketMonk
· 07-30 15:34
Это всего лишь игра капитала.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidityHunter
· 07-30 15:25
Только что в полночь посмотрел последние данные RWA в блокчейне. Средняя цена газа в первой половине ночи составила 70. Ликвидность имеет аномалию. Требуется анализ.
Посмотреть ОригиналОтветить0
liquidation_surfer
· 07-30 15:24
Это стабильность, когда убытки, сразу же мошенничество.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BoredStaker
· 07-30 15:08
Кому известно, кто следующий? На что у ETH есть право быть лидером?
Ethereum доминирует на рынке RWA, новые Блокчейн-системы борются за будущее лидерство
Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто станет следующим преемником?
Итоги
Эфир благодаря своему преимуществу первопроходца, опыту институциональных экспериментов, глубокой ликвидности на блокчейне и децентрализованной архитектуре в настоящее время занимает лидирующие позиции на рынке RWA.
Однако универсальные блокчейны с более быстрыми и дешевыми транзакциями, а также специализированные цепочки RWA, разработанные для соблюдения нормативных требований, решают ограничения Ethereum в области производительности и соответствия. Эти новые платформы, предлагая превосходную техническую масштабируемость или встроенные функции соответствия, позиционируют себя как инфраструктура следующего поколения.
Следующий этап роста RWA будет определяться цепью, успешно интегрирующей три элемента: совместимость с онлайновым регулированием, экосистема услуг, построенная вокруг реальных активов, и значительная онлайновая ликвидность.
1. Где сейчас растет рынок RWA?
Токенизация реальных активов ( RWA ) стала одной из самых ярких тем в блокчейн-индустрии. Глобальные консалтинговые компании выпустили обширные рыночные прогнозы, также были проведены углубленные исследования новых рынков, что подчеркивает растущую важность этой области.
RWA означает преобразование таких материальных активов, как недвижимость, облигации и сырьевые товары, в цифровые токены. Этот процесс токенизации требует инфраструктуры блокчейна. В настоящее время Эфир является основной инфраструктурой, которая поддерживает эти транзакции.
Несмотря на растущую конкуренцию, Ethereum по-прежнему сохраняет доминирующую позицию на рынке RWA. Появились специализированные блокчейны для RWA, а зрелые платформы в области DeFi также расширяются в сектор RWA. Тем не менее, Ethereum по-прежнему составляет более 50% от общего объема рыночной активности, что подчеркивает прочность его существующей позиции.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c1b270fadd70d8054ee632cb23240a5.webp)
2. Почему Ethereum может сохранять лидирующие позиции?
2.1. Преимущества первоочередного выпуска и доверие к учреждениям
Ethereum стал стандартной платформой для токенизации институциональных активов по очевидным причинам. Он первым внедрил смарт-контракты и активно готовил почву для рынка RWA.
С поддержкой высокоактивного сообщества разработчиков, Ethereum установил ключевые стандарты токенизации, такие как ERC-1400 и ERC-3643, задолго до появления конкурирующих платформ. Эта ранняя основа обеспечила необходимые технические и регуляторные базы для пилотных проектов.
Поэтому многие учреждения начали оценивать Ethereum еще до рассмотрения альтернатив. Несколько известных инициатив конца 2010-х годов помогли подтвердить роль Ethereum в институциональных финансах:
Какой-то крупный банк реализует блокчейн-проект (2016-2017 года ): чтобы поддержать корпоративные случаи, данный банк разработал разрешенный форк Эфира. Запуск цифровой валюты для межбанковских переводов показывает, что архитектура Эфира также может соответствовать требованиям регуляторов в области защиты данных и соблюдения норм.
Некоторый французский банк выпустил облигацию ( в 2019 году ): этот банк выпустил обеспеченные облигации на сумму 100 миллионов евро в публичной сети Ethereum. Это показывает, что регулируемые ценные бумаги могут выпускаться и рассчитываться на публичной блокчейн-платформе, одновременно минимизируя участие посредников.
Некоторый европейский банк цифровых облигаций (2021 год ): данный банк сотрудничает с другими финансовыми учреждениями и выпустил цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро на Эфире. Облигация рассчитывается с использованием цифровой валюты центрального банка, выпущенной Центральным банком Франции, что подчеркивает потенциал Эфира в полностью интегрированных капитальных рынках.
Эти успешные пилотные проекты усилили доверие к Ethereum. Для учреждений доверие основывается на проверенных случаях использования и ссылках на других регулируемых участников. Прошлые достижения Ethereum продолжают привлекать внимание, создавая укрепляющий цикл принятия.
2.2. Платформа для реальных капиталовложений
Еще одной ключевой причиной того, что Ethereum продолжает доминировать на рынке RWA, является его способность превращать ликвидность на блокчейне в реальную покупательскую способность. Токенизация активов реального мира — это не просто технический процесс. Функционально полноценный рынок нуждается в капитале, который может активно инвестировать и торговать этими активами. В этом отношении Ethereum является единственной платформой с глубокой и развертываемой ликвидностью на блокчейне.
Это очевидно на нескольких платформах, которые держат значительное количество токенизированных фондов на Эфире. Эти платформы привлекли сотни миллионов долларов, предлагая продукты, основанные на токенизированных американских государственных облигациях, кредитование на основе стейблкоинов и синтетические инструменты доходности в долларах.
Эти примеры показывают, что Ethereum является не просто платформой для токенизации активов. Он предоставляет мощную ликвидностную базу, позволяющую осуществлять реальные инвестиции и управление активами. В отличие от этого, многие новые платформы RWA после начальной стадии выпуска токенов сталкиваются с трудностями в обеспечении притока капитала или активности на вторичном рынке.
Причина этой разницы вполне ясна. Ethereum уже интегрировал стабильные монеты, DeFi-протоколы и инфраструктуру, готовую к соблюдению нормативных требований. Это создало всеобъемлющую финансовую среду, в которой выпуск, торговля и расчет могут осуществляться в цепочке.
Таким образом, Ethereum является самой эффективной средой для преобразования токенизированных активов в реальные покупательские действия. Это придает ему структурное преимущество, выходящее за рамки простых долей рынка.
2.3. Установление доверия через децентрализацию
Децентрализация играет ключевую роль в установлении доверия. Токенизация активов реального мира включает в себя перенос прав собственности и записи о транзакциях высокоценного актива в цифровую систему. В этом процессе внимание учреждений сосредоточено на надежности и прозрачности системы. Именно здесь децентрализованная архитектура Ethereum предоставляет значительные преимущества.
Ethereum работает как общая блокчейн-сеть и поддерживается тысячами независимых узлов по всему миру. Эта сеть открыта для всех, изменения определяются консенсусом участников, а не централизованным управлением. Таким образом, она избегает единой точки отказа, обеспечивает защиту от хакерских атак и цензуры и поддерживает непрерывное время работы.
На рынке RWA такая структура создает реальную ценность. Сделки фиксируются в неизменяемом реестре, что снижает риск мошенничества. Умные контракты обеспечивают доверительные сделки без посредников. Пользователи могут получать доступ к услугам, исполнять соглашения и участвовать в финансовых мероприятиях без централизованного одобрения.
Эти особенности делают Ethereum привлекательным выбором для учреждений, исследующих токенизацию активов. Его децентрализованная система соответствует ключевым требованиям для работы в высокорисковых финансовых условиях.
3. Новые вызовы, пересматривающие правила игры
Ethereum основная сеть доказала жизнеспособность токенизированных финансов. Однако, вместе с успехом, она также выявила структурные ограничения, препятствующие более широкому принятию со стороны учреждений. Ключевые препятствия включают ограниченную пропускную способность транзакций, проблемы с задержкой и непредсказуемую структуру затрат.
Чтобы справиться с этими вызовами, появились решения Layer 2 Rollup. Значительные обновления, включая слияние (2022, Dencun )2024 и предстоящий Pectra (2025, привнесли улучшения в области масштабируемости. Тем не менее, сеть все еще не может соперничать с традиционной финансовой инфраструктурой. Для учреждений, которым требуется высокочастотная торговля или прямые расчеты, эти различия в производительности остаются ключевым ограничивающим фактором.
Задержка также создает проблемы. Генерация блока в среднем занимает 12 секунд, плюс дополнительные подтверждения, необходимые для безопасного расчета, окончательность может занять до трех минут. В условиях перегруженности сети эта задержка может увеличиться, что создает трудности для финансовых операций, чувствительных к времени.
Более того, волатильность комиссии за Gas по-прежнему является тревожной проблемой. В часы пик комиссия за транзакции превышала 50 долларов, даже в нормальных условиях стоимость часто поднимается выше 20 долларов. Такой уровень неопределенности в комиссиях усложняет бизнес-планирование и может подорвать конкурентоспособность услуг на основе Ethereum.
Некоторые компании хорошо объяснили эту динамику. После столкновения с ограничениями Ethereum, компания расширилась на другие платформы и одновременно разработала свою собственную цепь. Хотя Ethereum сыграл жизненно важную роль в содействии ранним институциональным экспериментам, сейчас он сталкивается с все возрастающим давлением, чтобы удовлетворить потребности более зрелого рынка, чувствительного к производительности.
)# 3.1. Восход универсального блокчейна с быстрыми, эффективными и экономичными затратами
С учетом все более очевидных ограничений Ethereum, учреждения все чаще исследуют альтернативные преимущества в критических узких местах производительности, таких как скорость транзакций, стабильность затрат и время окончательности, чтобы дополнить универсальную блокчейн-сеть Ethereum.
Тем не менее, несмотря на постоянное сотрудничество с институциональными участниками, фактическое количество токенизированных активов на этих платформах (, не включая стабильные монеты, все еще значительно ниже по сравнению с Эфиром. Во многих случаях токенизированные активы, запущенные на общих цепочках, по-прежнему являются частью многосетевой стратегии, доминирующей на Эфире.
Тем не менее, есть признаки значительного прогресса. В области частного кредитования появляются новые токенизированные инициативы. Например, на одной из платформ Layer 2 есть платформа, которая привлекла внимание, занимая более 18% объема активности в этой области, уступая только Эфиру.
На данном этапе универсальный блокчейн только начинает устанавливать свои позиции. Платформы, такие как определённая публичная цепочка, чья DeFi экосистема пережила быстрый рост, сейчас сталкиваются с стратегической проблемой: как превратить этот импульс в устойчивое положение в области RWA. Одного лишь превосходного технического исполнения недостаточно. Чтобы конкурировать с Ethereum, необходимо предоставить инфраструктуру и услуги, которые могут удовлетворить ожидания институциональных инвесторов в доверии и соблюдении норм.
В конечном итоге успех этих блокчейнов на рынке RWA будет меньше зависеть от исходной пропускной способности и больше от их способности предоставлять ощутимую ценность. Дифференцированная экосистема, построенная вокруг уникальных преимуществ каждой цепи, определит их долгосрочное позиционирование в этой новой области.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp###
(# 3.2. Появление специализированных блокчейнов для RWA
Все больше блокчейн-платформ отказываются от универсального дизайна и переходят к специализированным решениям для конкретных областей. Эта тенденция также очевидна в сфере RWA, где возникает новая волна специализированных цепочек, оптимизированных для токенизации реальных активов.
Причины для создания специализированных блокчейнов для RWA очевидны. Токенизация активов реального мира требует прямой интеграции с существующим финансовым регулированием, что делает использование универсальной инфраструктуры блокчейна недостаточным во многих случаях. Специфические технические требования должны быть решены с самого нижнего уровня.
Ключевой областью является соблюдение нормативных требований. Процедуры KYC и AML имеют решающее значение для токенизированных рабочих процессов, но традиционно они обрабатываются вне сети. Этот подход ограничивает инновации, так как он просто упаковывает традиционные финансовые активы в формате блокчейна, не перерабатывая основную логику соблюдения.
Теперь изменение заключается в полном переносе этих функций соблюдения на блокчейн. Спрос на блокчейн-сети растет, и эти сети могут не только фиксировать право собственности, но и коренным образом исполнять требования регулирования на уровне протокола.
В ответ на это некоторые блокчейны, сосредоточенные на RWA, начали предоставлять модули соблюдения норм на блокчейне. Например, одна платформа включает функционал децентрализованной идентификации )DID(, который поддерживает выполнение норм на уровне инфраструктуры. Ожидается, что другие специализированные блокчейны также пойдут по аналогичному пути.
Помимо соблюдения норм, многие из таких платформ также используют глубокие знания в определенной области, чтобы нацелиться на конкретные классы активов. Есть платформы, которые сосредоточены на институциональном кредитовании и управлении активами, другие сосредоточены на торговом финансировании, а некоторые - на регулируемых ценных бумагах. Эти цепочки не являются широко токенизированными суверенными облигациями или стабильными монетами, широко удерживаемыми активами, а используют вертикальную специализацию как стратегию конкуренции.
Тем не менее, многие из этих платформ все еще находятся на ранних стадиях. Некоторые еще не запустили основную сеть, а большинство из них все еще ограничены в масштабах и принятии. Если универсальные цепочки только начинают привлекать внимание в области RWA, то специализированные цепочки все еще находятся на старте.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp###
( 4. Кто возглавит следующий этап?
Доминирование Ethereum на рынке RWA вряд ли сможет продолжаться в нынешнем виде. В настоящее время объем рынка токенизированных активов составляет менее 2% от его предполагаемого потенциала, что указывает на то, что отрасль все еще находится на ранней стадии. На сегодняшний день преимущество Ethereum в основном обусловлено